Los modelos del Banco de Italia analizan los riesgos de infraestructura de Ethereum en un escenario de colapso del precio de ETH

El Banco de Italia ha proyectado que Ethereum enfrenta riesgos de infraestructura si el activo cripto cae a cero. El banco emitió un informe que destaca que algunos validadores abandonarían el ecosistema, reduciendo así la oferta total de ETH, asegurando la red.

La economista del Banco de Italia, Claudia Biancotti, ha planteado preocupaciones sobre la infraestructura de Ethereum si el precio de ETH colapsara a cero. La economista publicó un informe titulado '¿Qué pasa si Ether se va a cero? Cómo el riesgo de mercado se convierte en riesgo de infraestructura en cripto', señalando que si ETH colapsara a cero, pondría en peligro su seguridad y limitaría su capacidad de procesamiento de transacciones. 

El colapso del precio de Ethereum podría afectar a las stablecoins

El informe del banco señaló que Ethereum es una infraestructura financiera en lugar de una moneda digital especulativa. La red Ethereum depende de los validadores para impulsar su ecosistema económico y financiero, quienes reciben incentivos financieros en ETH por ejecutar la blockchain.

Biancotti analizó el vínculo existente entre la estabilidad de Ethereum como una infraestructura autosuficiente que impulsa los activos tokenizados y los incentivos que reciben los validadores por gestionar la blockchain.    

Según Biancotti informe, algunos validadores abandonarían el ecosistema, lo que causaría una reducción en la stake total de ETH utilizada para aprobar transacciones. La salida de los validadores llevaría entonces a una baja producción de bloques y debilitaría la seguridad de Ethereum contra ataques.

Biancotti argumenta en el informe que Ethereum está utilizando cada vez más la red como una capa de liquidación para instrumentos financieros, lo que significa que la volatilidad en la blockchain podría comprometer la fiabilidad del ecosistema. El informe también identificó riesgos potenciales en instrumentos construidos sobre Ethereum cuando la volatilidad se convierte en un problema. 

Estos activos incluyen valores tokenizados y stablecoins que dependen de Ethereum para alcanzar la finalización de transacciones. El informe también identificó riesgos potenciales que podrían derramarse en casos de uso de pago y liquidación que los reguladores monitorean cada vez más, especialmente con puentes que vinculan las finanzas tradicionales con el ecosistema descentralizado.

Un informe anterior de Cryptopolitan, fechado el 29 de julio de 2025, señaló que la firma de investigación de acciones y corretaje Bernstein fueron señaladas riesgos únicos que enfrentan las tesorerías de Ethereum. Según el informe, estas tesorerías enfrentan riesgos asociados con contratos inteligentes y restricciones de liquidez.

El informe del Banco de Italia enfatizó que las autoridades y los legisladores enfrentan un dilema sobre si y cómo los intermediarios supervisados deberían estar permitidos depender únicamente de blockchains públicas para impulsar las transacciones financieras.

El banco sugirió que las stablecoins y la tecnología blockchain subyacente deberían considerarse inadecuadas para facilitar transacciones en un entorno regulado o implementarse para su uso con estrategias adecuadas de mitigación de riesgos, como planes de continuidad del negocio y planes de contingencia.

El Banco Central Europeo pide un endurecimiento de la regulación de stablecoins

El Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo advirtieron sobre los riesgos de las stablecoins en la Revisión de la Estabilidad Financiera fechada en noviembre de 2025. El informe señaló que las stablecoins plantean riesgos de estabilidad financiera, especialmente si continúan expandiéndose y acumulándose en un pequeño grupo de usuarios. La revisión también señaló que el puente enshrinking entre las finanzas tradicionales y las infraestructuras descentralizadas implica que un shock severo a las stablecoins podría desencadenar salidas de depósitos, corridas y ventas forzadas de activos.

El estudio llega en medio de una creciente demanda global de uso de stablecoins entre inversores minoristas e institucionales. Un cryptopolitan anterior informe destacó que la oferta de stablecoins se ha expandido significativamente en tiempos recientes. El informe señaló que las stablecoins basadas en Ethereum alcanzaron un volumen de transacciones récord en 2025. El informe señaló que 2025 vio un crecimiento notable en el uso de stablecoins, con más de 593K direcciones activas diarias moviendo stablecoins.

Mientras tanto, Cryptopolitan informó que la actividad de stablecoins en Europa se disparó el año pasado a pesar de las regulaciones más estrictas. El informe hizo referencia a datos de Artemis, una plataforma de análisis de stablecoins, que indicó que las transacciones en la zona euro en 2025 superaron los 100 millones. Adicional datos de la plataforma muestra que el número de direcciones activas únicas de stablecoins se sitúa en un máximo histórico de 46,2 millones.