Banco da Itália modela riscos de infraestrutura do Ethereum em um cenário de colapso do preço do ETH
Collins J. Okoth
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- A economista do Banco de Itália, Claudia Biancotti, projetou o que poderia acontecer à segurança do Ethereum se o preço do ETH caísse para zero.
- Biancotti observou que alguns validadores sairiam racionalmente do ecossistema, causando uma queda no total de ETH em stake que garante a rede.
- As stablecoins experimentaram um crescimento notável nos últimos tempos devido à crescente demanda institucional e ao desenvolvimento regulatório nos EUA.
O Banco da Itália projetou que o Ethereum enfrenta riscos de infraestrutura se o ativo cripto cair para zero. O banco emitiu um relatório destacando que alguns validadores sairiam do ecossistema, reduzindo assim a oferta total de ETH, garantindo a rede.
A economista do Banco da Itália, Claudia Biancotti, levantou preocupações sobre a infraestrutura do Ethereum se o preço do ETH colapsasse para zero. A economista publicou um relatório intitulado ‘E se o Ether For a Zero? Como o Risco de Mercado se Torna Risco de Infraestrutura em Cripto’, apontando que, se o ETH colapsasse para zero, isso colocaria em risco sua segurança e limitaria sua capacidade de processamento de transações.
O colapso do preço do Ethereum pode impactar stablecoins
O relatório do banco observou que o Ethereum é uma infraestrutura financeira, e não uma moeda digital especulativa. A rede Ethereum depende de validadores para alimentar seu ecossistema econômico e financeiro, que recebem incentivos financeiros em ETH pela execução da blockchain.
Biancotti analisou a ligação existente entre a estabilidade do Ethereum como uma infraestrutura auto-sustentável que alimenta ativos tokenizados e os incentivos que os validadores recebem pela gestão da blockchain.
De acordo com Biancotti relatório, alguns validadores abandonariam o ecossistema, causando uma redução no total de stake de ETH usado para aprovar transações. A saída dos validadores levaria então a uma baixa produção de blocos e enfraqueceria a segurança do Ethereum contra ataques.
Biancotti argumenta no relatório que o Ethereum está cada vez mais utilizando a rede como uma camada de liquidação para instrumentos financeiros, o que significa que a volatilidade na blockchain pode comprometer a confiabilidade do ecossistema. O relatório também identificou riscos potenciais em instrumentos construídos sobre o Ethereum quando a volatilidade se torna um problema.
Esses ativos incluem títulos tokenizados e stablecoins que dependem do Ethereum para alcançar a finalização de transações. O relatório também identificou riscos potenciais que podem transbordar para casos de uso de pagamento e liquidação que os reguladores monitoram cada vez mais, especialmente com pontes ligando as finanças tradicionais ao ecossistema descentralizado.
Um relatório anterior da Cryptopolitan, datado de 29 de julho de 2025, observou que a empresa de pesquisa de ações e corretagem Bernstein sinalizou riscos exclusivos enfrentados pelas tesourarias do Ethereum. De acordo com o relatório, essas tesourarias estão enfrentando riscos associados a contratos inteligentes e restrições de liquidez.
O relatório do Banco da Itália enfatizou que as autoridades e legisladores enfrentam um dilema sobre se e como os intermediários supervisionados devem ser permitidos confiar exclusivamente em blockchains públicas para alimentar transações financeiras.
O banco sugeriu que as stablecoins e a tecnologia blockchain subjacente devem ser consideradas inadequadas para facilitar transações em um ambiente regulado ou implantadas para uso com estratégias adequadas de mitigação de riscos, como planos de continuidade de negócios e planos de contingência.
Banco Central Europeu pede regulamentação mais rigorosa para stablecoins
O Fundo Monetário Internacional e o Banco Central Europeu alertaram sobre os riscos das stablecoins na Revisão da Estabilidade Financeira de novembro de 2025. O relatório destacou que as stablecoins representam riscos à estabilidade financeira, especialmente se continuarem a expandir-se e a acumular-se num pequeno grupo de utilizadores. A revisão também notou que a redução da distância entre as finanças tradicionais e as infraestruturas descentralizadas implica que um choque grave nas stablecoins poderia desencadear fugas de depósitos, corridas bancárias e vendas forçadas de ativos.
O estudo surge num contexto de crescente procura global pelo uso de stablecoins por parte de investidores retalhistas e institucionais. Um anterior cryptopolitan relatório destacou que a oferta de stablecoins expandiu-se significativamente nos últimos tempos. O relatório notou que as stablecoins baseadas em Ethereum atingiram um volume de transações recorde em 2025. O relatório indicou que 2025 viu um crescimento notável no uso de stablecoins, com mais de 593 mil endereços ativos diários a movimentar stablecoins.
Enquanto isso, o Cryptopolitan reportou indicou que a atividade de stablecoins na Europa aumentou no ano passado, apesar do endurecimento da regulamentação. O relatório referenciou dados da Artemis, uma plataforma de análise de stablecoins, que indicou que as transações na Zona Euro em 2025 excederam 100 milhões. Adicional dados dados da plataforma mostram que o número de endereços ativos únicos de stablecoins atinge um máximo histórico de 46,2 milhões.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth é um jornalista e analista de mercados com 8 anos de experiência cobrindo criptomoedas e tecnologia. É Analista Financeiro Certificado e possui graduação em Matemática Atuária. Collins já trabalhou na Geek Computer e CoinRabbit como escritor e editor.
