O Banco da Itália modela os riscos da infraestrutura Ethereum em um cenário de colapso do preço do ETH

O Banco da Itália projetou que Ethereum enfrentará riscos de infraestrutura caso o criptoativo chegue a zero. O banco divulgou um relatório destacando que alguns validadores deixariam o ecossistema, reduzindo assim a oferta total de ETH e comprometendo a segurança da rede.

A economista Claudia Biancotti, do Banco da Itália, expressou preocupação com a infraestrutura do Ethereumcaso o preço do ETH caia para zero. Em um relatório intitulado "E se o Ether chegar a zero? Como o risco de mercado se torna risco de infraestrutura no mundo das criptomoedas", a economista apontou que uma queda brusca do ETH a zero comprometeria sua segurança e limitaria sua capacidade de processamento de transações. 

A queda no preço do Ethereumpode impactar as stablecoins

O relatório do banco observou que Ethereum era uma infraestrutura financeira, e não uma moeda digital especulativa. A rede Ethereum depende de validadores para alimentar seu ecossistema econômico e financeiro, que recebem incentivos financeiros em ETH por operar a blockchain.

Biancotti analisou a ligação existente entre a estabilidade do Ethereum como uma infraestrutura autossustentável que alimenta ativos tokenizados e os incentivos que os validadores recebem para gerenciar o blockchain.    

Segundo o relatório, alguns validadores abandonariam o ecossistema, causando uma redução na quantidade total de ETH usada para aprovar transações. A saída dos validadores levaria, então, a uma baixa produção de blocos e enfraqueceria Ethereumcontra ataques.

Biancotti argumenta no relatório que Ethereum está utilizando cada vez mais a rede como camada de liquidação para instrumentos financeiros, o que significa que a volatilidade na blockchain pode comprometer a confiabilidade do ecossistema. O relatório tambémdentriscos potenciais em instrumentos construídos sobre o Ethereum quando a volatilidade se torna um problema. 

Esses ativos incluem títulos tokenizados e stablecoins que dependem do Ethereum para concluir as transações. O relatório tambémdentriscos potenciais que podem se estender a casos de uso de pagamento e liquidação que os reguladores monitoram cada vez mais, especialmente em relação às conexões entre as finanças tradicionais e o ecossistema descentralizado.

Um relatório anterior Cryptopolitan , datado de 29 de julho de 2025, observou que a empresa de pesquisa de ações e corretora Bernstein sinalizou riscos únicos que afetam Ethereumtractrac tractractractrac tractrace restrições de liquidez.

O relatório do Banco da Itália enfatizou que as autoridades e os legisladores enfrentam um dilema sobre se e como os intermediários supervisionados devem ser autorizados a depender exclusivamente de blockchains públicas para viabilizar transações financeiras.

O banco sugeriu que as stablecoins e a tecnologia blockchain subjacente sejam consideradas inadequadas para facilitar transações em um ambiente regulamentado ou para serem utilizadas com estratégias adequadas de mitigação de riscos, como planos de continuidade de negócios e planos de contingência.

O Banco Central Europeu pede regulamentações mais rigorosas para as stablecoins

O Fundo Monetário Internacional e o Banco Central Europeu alertaram sobre os riscos das stablecoins na Revisão da Estabilidade Financeira de novembro de 2025. O relatório destacou que as stablecoins representam riscos para a estabilidade financeira, especialmente se continuarem a se expandir e a se acumular em um pequeno grupo de usuários. A revisão também observou que a crescente distância entre as finanças tradicionais e as infraestruturas descentralizadas implica que um choque severo nas stablecoins poderia desencadear saídas de depósitos, corridas bancárias e vendas forçadas de ativos.

O estudo surge em meio à crescente demanda global por stablecoins entre investidores de varejo e institucionais. Um cryptopolitan relatório destacou que a oferta de stablecoins expandiu-se significativamente nos últimos tempos. O relatório observou que Ethereumatingiram um volume de negociação recorde em 2025. O relatório também observou que 2025 testemunhou um crescimento notável no uso de stablecoins, com mais de 593 mil endereços ativos diários movimentando stablecoins.

Entretanto, Cryptopolitan noticiou que a atividade com stablecoins na Europa aumentou consideravelmente no ano passado, apesar do endurecimento das regulamentações. A reportagem citou dados da Artemis, uma plataforma de análise de stablecoins, que indicou que as transações na zona do euro ultrapassaram 100 milhões em 2025. Dados da plataforma mostram que o número de endereços ativos únicos de stablecoins atingiu um recorde histórico de 46,2 milhões.