Las bolsas asiáticas toman medidas enérgicas contra los acaparadores de criptomonedas que se hacen pasar por empresas que cotizan en bolsa

Los tres principales mercados bursátiles de Asia están endureciendo sus normas de cotización y supervisando a las empresas para garantizar que no se conviertan en vehículos de inversión cuasi-criptomoneda.

Esta medida se produce a medida que los reguladores de toda la región se percatan del fenómeno emergente de los Tesoros de Activos Digitales (DAT). Estas empresas existen, principalmente, para recopilar y almacenar criptomonedas, en lugar de gestionar negocios tradicionales.

La creciente resistencia representa un punto de inflexión para una industria que contribuyó al auge de Bitcoin en 2025. La moneda digital más grande del mundo alcanzó un récord de $ 126,251 el 6 de octubre, su máximo histórico y una ganancia del 18% en lo que va del año, ya que las empresas públicas de todo el mundo adoptaron tácticas de acaparamiento Bitcoininiciadas por MicroStrategy Inc. de $ 70 mil millones de Michael Saylor.

Sin embargo, el entusiasmo ha disminuido en los últimos meses. El precio de las acciones de DAT ha caído drásticamente en paralelo a una corrección más amplia del mercado de criptomonedas, y se estima que los inversores minoristas han perdido más de 17 000 millones de dólares, según 10X Research.

Hong Kong busca frenar las tesorerías digitales

Según se informa, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) ha rechazado o cuestionado al menos a cinco empresas que buscaban migrar a modelos de tesorería centrados en activos digitales en los últimos meses, alegando normas de cotización que prohíben mantener una posición líquida importante en sus activos. Ninguna de las aplicaciones ha sido aprobada.

Una norma de la bolsa clasifica a las empresas con la mayoría de sus activos en cashcashcash cashcashcashcash cashcash », las cuales pueden ser suspendidas o excluidas de la cotización. Esta política busca desalentar que las empresas fantasma exploten su condición de cotizadas para generar ganancias especulativas.

«Las regulaciones de cotización influyen directamente en la rapidez y la transparencia con que puede operar un modelo de tesorería de activos digitales», afirmó Rick Maeda, analista de criptomonedas de Presto Research, con sede en Tokio. que las normas «predecibles y flexibles»traccapital y aumentan la confianza de los inversores, mientras que los entornos más estrictos dificultan la velocidad de ejecución de los DAT.

Un portavoz de HKEX afirmó que el marco de la bolsa garantiza que todas las empresas que cotizan en bolsa y que solicitan bolsa mantengan operaciones comerciales “viables y sostenibles”.

India y Australia siguen el ejemplo

En India, la Bolsa de Bombay (BSE) rechazó recientemente la solicitud de Jetking Infotrain para emitir nuevas acciones mediante asignación preferencial, luego de que la compañía anunciara sus planes de invertir parte de los fondos en criptoactivos. La empresa apeló la decisión, según consta en los documentos presentados ante los organismos reguladores.

Australia ha adoptado una postura igualmente cautelosa. La Bolsa de Valores de Australia (ASX) prohíbe a las empresas cotizadas mantener más del 50 % de sus balances en cashcashcash cashcashcashcash cashcash, una norma que bloquea de hecho el modelo DAT.

La empresa de software Locate Technologies Ltd., que comenzó a comprar Bitcoin a principios de este año, ahora está trasladando su cotización a Nueva Zelanda, donde el NZX ha mostrado una mayor apertura a alojar DAT.

Un portavoz de ASX dijo que si bien las estrategias de tesorería de criptomonedas no están prohibidas explícitamente, las empresas que las implementan deberían considerar estructurar su exposición como fondos cotizados en bolsa (ETF) para cumplir con los estándares de cotización.

Japón destaca como el único mercado importante de Asia-Pacífico donde las empresas cotizadas pueden adoptar libremente estrategias de tesorería basadas en activos digitales. Las regulaciones locales permiten a las empresas mantener importantes cash , lo que ofrece mayor flexibilidad para invertir en Bitcoin.

"Una vez que una empresa revela que está comprando Bitcoin, es difícil concluir que tales acciones son inaceptables", dijo Hiromi Yamaji, CEO de Japan Exchange Group, en una conferencia de prensa en septiembre.

Japón lidera actualmente la región con 14 empresas cotizadas BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinTreasuries.net. Entre ellas se encuentra la cadena hotelera Metaplanet Inc., que posee aproximadamente 3300 millones de dólares en Bitcoin. Las acciones de la compañía se dispararon a principios de este año antes de caer más del 70 % desde su máximo de junio.

Sin embargo, incluso el panorama favorable a los DAT en Japón podría estar cambiando. MSCI Inc., uno de los mayores proveedores de índices del mundo, ha propuesto excluir de sus índices globales a las empresas con una alta presencia de DAT, argumentando que se asemejan a fondos de inversión. Esta decisión se produjo tras la venta de acciones de Metaplanet por 1.400 millones de dólares en septiembre, cuyos ingresos se destinaron en su mayor parte a Bitcoin .

Travis Lundy, analista de acciones japonesas en Smartkarma, advirtió que si la propuesta de MSCI se aprueba, podría despojar a los DAT de las entradas de fondos pasivos y eliminar su prima de valoración 

Los enfoques divergentes en Asia ponen de relieve el desafío regulatorio constante de lograr un equilibrio entre la innovación en la gestión de activos digitales y la protección de los inversores.

Si bien las reglas flexibles de Japón han fomentado la experimentación, Hong Kong, India y Australia están reforzando la supervisión para mantener la integridad del mercado y evitar excesos especulativos.

Por ahora, el modelo DAT, que alguna vez simbolizó el entusiasmo corporativo por las criptomonedas, está perdiendo impulso a medida que los reguladores recuerdan a los mercados que la acumulación de activos digitales, sin un negocio sustentable detrás, sigue siendo una propuesta riesgosa.