Asiatische Börsen gehen gegen Krypto-Hamsterer vor, die sich als börsennotierte Unternehmen ausgeben

Die drei größten Aktienmärkte Asiens verschärfen ihre Zulassungsregeln und überwachen die Unternehmen, um sicherzustellen, dass diese nicht zu Quasi-Krypto-Anlagevehikeln werden.

zunehmend erkennen Digital Asset Treasuryes . Diese Unternehmen existieren in erster Linie, um Kryptowährungen zu sammeln und zu halten, und nicht, um traditionelle Geschäfte zu betreiben.

Der zunehmende Widerstand stellt einen Wendepunkt für eine Branche dar, die zum Bitcoin Anstieg im Jahr 2025 beigetragen hat. Die weltweit größte digitale Währung erreichte am 6. Oktober einen Rekordwert von 126.251 US-Dollar, ihr historisches Hoch und einen Zuwachs von 18 % seit Jahresbeginn, da börsennotierte Unternehmen weltweit Bitcoin-Hortungstaktiken anwendeten, die von Michael Saylors 70 Milliarden US-Dollar schwerem Unternehmen MicroStrategy Inc. entwickelt wurden.

Die Begeisterung hat in den letzten Monaten jedoch nachgelassen. Die Aktienkurse von DAT sind im Zuge einer breiteren Korrektur des Kryptomarktes stark gefallen, wobei Privatanleger laut 10X Research schätzungsweise mehr als 17 Milliarden US-Dollar verloren haben.

Hongkong will digitale Finanzinstitute eindämmen

Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) hat in den vergangenen Monaten Berichten zufolge mindestens fünf Unternehmen, die auf Treasury-Modelle mit Fokus auf digitale Vermögenswerte umstellen wollten, entweder abgelehnt oder beanstandet. Als Grund wurden die Börsenzulassungsregeln angeführt, die das Halten großer liquider Bestände verbieten. Keiner der Anträge wurde bisher genehmigt.

Eine Börsenregel stuft Unternehmen, deren Vermögen überwiegend aus cashcashcash cashcashcashcash cashcash “ ein, deren Handel ausgesetzt oder die von der Börse genommen werden können. Diese Regelung soll verhindern, dass Mantelgesellschaften ihren Börsenstatus für spekulative Gewinne ausnutzen.

„Die Zulassungsbestimmungen haben direkten Einfluss darauf, wie schnell und reibungslos ein Treasury-Modell für digitale Vermögenswerte funktionieren kann“, sagte Rick Maeda, Kryptoanalyst bei Presto Research in Tokio. „Vorhersehbare und entgegenkommende“ RegelntracKapital an und stärken das Vertrauen der Anleger, während strengere Rahmenbedingungen die Ausführungsgeschwindigkeit von DATs behindern, fügte er hinzu.

Ein Sprecher der HKEX erklärte, dass der Rahmen der Börse sicherstelle, dass alle börsennotierten und antragstellenden Unternehmen einen „tragfähigen und nachhaltigen“ Geschäftsbetrieb aufrechterhalten.

Indien und Australien ziehen nach

Die Bombay Stock Exchange (BSE) in Indien hat kürzlich den Antrag von Jetking Infotrain auf Ausgabe neuer Aktien im Rahmen einer Vorzugsaktienplatzierung abgelehnt, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, einen Teil des Erlöses in Kryptowährungen zu investieren. Wie aus den behördlichen Unterlagen hervorgeht, hat das Unternehmen gegen die Entscheidung Berufung eingelegt.

Australien verfolgt einen ähnlich vorsichtigen Ansatz. Die Australian Securities Exchange (ASX) verbietet börsennotierten Unternehmen, mehr als 50 % ihrer Bilanzsumme in cashcashcash cashcashcashcash cashcashVermögenswerten zu halten – eine Regel, die das DAT-Modell faktisch ausschließt.

Das Softwareunternehmen Locate Technologies Ltd., das Anfang dieses Jahres mit dem Kauf Bitcoin begonnen hat, verlegt nun sein Listing nach Neuseeland, wo die NZX eine größere Offenheit gegenüber der Unterbringung von DATs gezeigt hat.

Ein Sprecher der ASX erklärte, dass Krypto-Treasury-Strategien zwar nicht ausdrücklich verboten seien, Unternehmen, die diese verfolgen, jedoch erwägen sollten, ihr Engagement als börsengehandelte Fonds (ETFs) zu strukturieren, um den Börsenzulassungsstandards zu entsprechen.

Japan ist der einzige bedeutende Markt im asiatisch-pazifischen Raum, in dem börsennotierte Unternehmen Strategien für digitale Vermögenswerte im Treasury frei anwenden können. Lokale Regulierungen erlauben es Unternehmen, substanzielle Barreserven zu halten cash bieten ihnen so mehr Flexibilität bei Investitionen in Bitcoin.

„Sobald ein Unternehmen bekannt gibt, dass es Bitcoinkauft, ist es schwierig, daraus zu schließen, dass solche Handlungen inakzeptabel sind“, sagte Hiromi Yamaji, CEO der Japan Exchange Group, auf einer Pressekonferenz im September.

Japan führt derzeit die Region mit 14 börsennotierten BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin. Darunter befindet sich der Hotelbetreiber Metaplanet Inc., der Bitcoin. Die Aktie des Unternehmens schoss Anfang des Jahres in die Höhe, bevor sie seit ihrem Höchststand im Juni um mehr als 70 % einbrach.

Doch selbst Japans DAT-freundliches Umfeld könnte sich ändern. MSCI Inc., einer der weltweit größten Indexanbieter, hat vorgeschlagen, Unternehmen mit hohem DAT-Anteil aus seinen globalen Indizes auszuschließen, da diese Investmentfonds ähneln. Dieser Schritt folgte auf den 1,4 Milliarden US-Dollar schweren Aktienverkauf von Metaplanet im September, dessen Erlös größtenteils in Bitcoin Käufe floss.

Travis Lundy, Japan-Aktienanalyst bei Smartkarma, warnte davor, dass der Vorschlag von MSCI, sollte er umgesetzt werden, den DATs die Zuflüsse passiver Fonds entziehen und ihre Bewertungsprämie beseitigen könnte.“ 

Die unterschiedlichen Ansätze in Asien verdeutlichen die anhaltende regulatorische Herausforderung, ein Gleichgewicht zwischen Innovation im Bereich des digitalen Vermögensmanagements und Anlegerschutz herzustellen.

Während Japans flexible Regeln Experimente gefördert haben, verschärfen Hongkong, Indien und Australien die Aufsicht, um die Integrität des Marktes zu wahren und spekulative Exzesse zu vermeiden.

Das DAT-Modell, das einst die Begeisterung der Unternehmen für Kryptowährungen symbolisierte, verliert derzeit an Dynamik, da die Regulierungsbehörden die Märkte daran erinnern, dass die Akkumulation digitaler Vermögenswerte ohne ein nachhaltiges Geschäftsmodell ein riskantes Unterfangen bleibt.