Bitcoin registra el mejor Q3 desde 2017 mientras Ethereum establece un récord trimestral
- Ethereum acaba de tener su mejor tercer trimestre de la historia, con un aumento del 70,8%, mientras que Bitcoin subió un 42,71% para registrar su tercer trimestre más fuerte desde 2017.
- Los ETF de Bitcoin atrajeron alrededor de 6,49 mil millones de dólares durante el trimestre, un cambio radical respecto a las salidas de junio.
- Con la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre, los traders están observando si BTC puede mantenerse por encima de los 80.000 dólares.
Bitcoin registró su mejor tercer trimestre en nueve años con un crecimiento del 42,71% durante los tres meses, según datos de CoinGlass. Mientras tanto, Ethereum dio un paso más al registrar el mejor Q3 de su historia con una ganancia del 70,8% entre el 1 de julio y el 30 de septiembre. Este repunte llega después de un comienzo débil del año y dos trimestres consecutivos con pérdidas.
El mercado más amplio de altcoins también tuvo un trimestre muy sólido. Utilizando el gráfico TOTAL3ES, que sigue el capitalización de mercado total de las criptomonedas, excluyendo Bitcoin, Ethereum y las stablecoins, podemos ver que se añadieron alrededor de 183.000 millones de dólares durante el trimestre, lo que representa un crecimiento del 50% aproximadamente, desde los 364.000 millones de dólares hasta los 547.000 millones de dólares al cierre.
Algunos de los altcoins destacados en el Q3 incluyeron Zcash, que experimentó un repunte superior al 260%, y Uniswap, que ganó más del 200%. Chainlink casi se duplicó, mientras que Hyperliquid alcanzó nuevos máximos. Solana presentó sus mejores tres meses tras una racha brutal de diez meses rojos consecutivos, mientras que Quant registró un notable repunte, aunque en la fase final del trimestre.
El dinero de los ETF se devuelve después de un junio brutal
El trimestre vio cómo la demanda institucional regresaba con fuerza al mercado. Los ETFs de Bitcoin al contado atrajeron $6.49 mil millones en el Q3, según SoSoValue, con entradas de $3.52 mil millones solo en agosto. En junio, los mismos fondos perdieron $4.51 mil millones. El Q3 rompió una racha de pérdidas al ser el primer trimestre positivo tras tres trimestres consecutivos con salidas netas. Los activos netos totales de los productos crecieron desde $70.95 mil millones hasta cerca de $108 mil millones.
Los ETF de Ethereum al contado siguieron una trayectoria similar, con entradas netas de 3.110 millones de dólares en los últimos tres meses, lo que lo convierte en el tercer mejor trimestre registrado. Sus activos netos combinados se duplicaron más de la mitad hasta alcanzar 17.790 millones de dólares.
La compra de tesorería corporativa también retomó su impulso, con Strategy reanudando sus compras de Bitcoin durante el trimestre.
Las recompras de tesorería y la SEC ayudaron a elevar el sentimiento
El Tesoro de EE. UU. amplió sus compras de recompra de bonos a largo plazo en agosto, lo que ayudó a aliviar la presión sobre los rendimientos. La nueva «Exención de Innovación» de la SEC para acciones tokenizadas dio otro impulso al sentimiento, incluso con la Ley CLARITY estancada en el Congreso.
Los operadores ahora dirigen su atención a la reunión de la Fed del 27-28 de octubre
Un dato del PCE más suave de lo esperado el 30 de septiembre llevó a los operadores a reducir las apuestas sobre un aumento de tipos en octubre. Ese alivio podría ser efímero. La reunión de la Reserva Federal del 27-28 de octubre probablemente marcará el tono para el resto del trimestre. Una inflación persistente o un informe laboral sólido mantendrían elevadas las rentabilidades de los bonos del Tesoro y el dólar, y eso rara vez ha sido un buen escenario para las criptomonedas.
Si las entradas en los ETF se mantienen es la otra incógnita abierta. Los ETF de Bitcoin al contado captaron 2.800 millones de dólares en septiembre, por debajo del total de agosto. Los fondos de Ether desaceleraron aún más, atrayendo 892 millones de dólares el mes pasado tras los 1.850 millones del mes anterior.
El soporte de Bitcoin en $80,000 es la línea clave a observar
En los gráficos, 80.000 dólares es el nivel que Bitcoin debe defender de cara al cuarto trimestre. Mantenerlo deja en juego 87.400 y luego 90.000 dólares como objetivos alcistas. Una ruptura a la baja devolvería el impulso a los vendedores después de un trimestre en el que tuvieron muy poco.
La estacionalidad favorece a Bitcoin, al menos teóricamente. Su rentabilidad mediana del cuarto trimestre desde 2013 se sitúa en el 26,59%, la mejor de cualquier trimestre en la tabla de CoinGlass. El historial del cuarto trimestre de Ethereum parece mucho más débil, con una rentabilidad mediana de apenas el 0,15%.
La regulación sigue siendo el punto pendiente. Con la Ley CLARITY bloqueada, cualquier avance en la legislación cripto estadounidense en las próximas semanas podría decidir cuánto de la demanda institucional de este trimestre se traslada hasta fin de año.
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Anush Jafer
Anush es analista de investigación cripto y periodista con cuatro años de experiencia en la industria. Cubre stablecoins, análisis on-chain, desarrollos regulatorios y narrativas macroeconómicas impulsadas por cripto. También presenta las transmisiones en vivo y los podcasts de Cryptopolitan.
