Bitcoin enregistre son meilleur trimestre 3 depuis 2017 alors qu'Ethereum affiche un trimestre record
- Ethereum vient de connaître son meilleur T3 de l'histoire, avec une hausse de 70,8 %, tandis que Bitcoin progressait de 42,71 % pour afficher son troisième trimestre le plus fort depuis 2017.
- Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré environ 6,49 milliards de dollars au cours du trimestre, marquant un revirement net par rapport aux sorties de juin.
- À l'approche de la réunion de la Fed les 27 et 28 octobre, les traders surveillent si le BTC pourra rester au-dessus de 80 000 $.
Bitcoin a enregistré son troisième trimestre le plus performant en neuf ans avec une croissance de 42,71 % sur les trois derniers mois, selon les données CoinGlass. Pendant ce temps, Ethereum a fait un pas de plus en affichant son meilleur Q3 de son histoire avec une hausse de 70,8 % entre le 1er juillet et le 30 septembre. Cette rallye intervient après un début d'année faible et deux trimestres consécutifs en perte.
Le marché plus large des altcoins a également connu un trimestre très solide. En utilisant le graphique TOTAL3ES, qui suit la capitalisation boursière totale du crypto-marché hors Bitcoin, Ethereum et stablecoins, on constate qu'environ 183 milliards de dollars ont été ajoutés au cours du trimestre, soit une croissance d'environ 50 %, passant d'environ 364 milliards à environ 547 milliards à la clôture.
Parmi les altcoins phares du troisième trimestre figurent Zcash, qui a connu une hausse de plus de 260 %, et Uniswap, en progression de plus de 200 %. Chainlink a presque doublé, tandis que Hyperliquid a atteint de nouveaux sommets. Solana a réalisé ses meilleurs trois mois après une période difficile de dix mois rouges consécutifs, alors que Quant a affiché une rallye remarquable, bien que dans la dernière phase du trimestre.
Retour des flux dans les ETF après un juin difficile
Le trimestre a vu la demande institutionnelle revenir massivement sur le marché. Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 6,49 milliards de dollars au T3, selon SoSoValue, avec des entrées de 3,52 milliards rien qu'en août. En juin, les mêmes fonds avaient perdu 4,51 milliards de dollars. Le T3 a mis fin à une série de pertes, marquant le premier trimestre positif après trois trimestres consécutifs en sorties nettes. L'actif total net de ces produits est passé de 70,95 milliards de dollars à près de 108 milliards de dollars.
Les ETF sur Ethereum au comptant ont suivi une trajectoire similaire, avec des flux nets de 3,11 milliards de dollars sur trois mois, ce qui en fait le troisième meilleur trimestre de l'histoire. Leurs actifs nets combinés ont plus que doublé pour atteindre 17,79 milliards de dollars.
Les achats par les trésoreries d'entreprises ont également repris, MicroStrategy ayant relancé ses achats de Bitcoin au cours du trimestre.
Rachats d'actions par les trésoreries et SEC : un soutien à la confiance
Le Trésor américain a étendu ses rachats d'obligations à long terme en août, ce qui a contribué à atténuer la pression sur les rendements. La nouvelle « Exemption Innovation » de la SEC pour les actions tokenisées a donné un nouvel élan aux sentiments, même si la loi CLARITY est bloquée au Congrès.
Les traders se tournent désormais vers la réunion de la Fed des 27-28 octobre
Une publication du PCE moins élevée que prévu le 30 septembre a conduit les traders à réduire leurs paris sur une hausse des taux en octobre. Ce soulagement pourrait être de courte durée. La réunion de la Réserve fédérale des 27-28 octobre fixera probablement le ton pour le reste du trimestre. Une inflation persistante ou un rapport solide sur l'emploi maintiendra les rendements des obligations du Trésor et le dollar à des niveaux élevés, ce qui n'a rarement été un contexte favorable pour les cryptomonnaies.
La pérennité des entrées dans les ETF constitue l'autre question ouverte. Les ETF Bitcoin au comptant ont encaissé 2,80 milliards de dollars en septembre, en baisse par rapport au total d'août. Les fonds Ether ont ralenti plus nettement, enregistrant des sorties de 892 millions de dollars le mois dernier après 1,85 milliard le mois précédent.
Le support de Bitcoin à $80,000 est la ligne à surveiller
Sur les graphiques, 80 000 $ est le niveau que Bitcoin doit défendre en vue du quatrième trimestre. Le maintenir ouvre la voie à des cibles haussières de 87 400 $, puis 90 000 $. Une rupture à la baisse redonnerait l'initiative aux vendeurs après un trimestre où ils en avaient très peu.
La saisonnalité penche en faveur d'un scénario haussier pour Bitcoin, au moins sur le papier. Son rendement médian au quatrième trimestre depuis 2013 s'établit à 26,59 %, le meilleur de tous les trimestres selon le tableau de CoinGlass. Les performances du quatrième trimestre d'Ethereum sont nettement plus faibles, avec un rendement médian de seulement 0,15 %.
La réglementation reste la pièce manquante. Avec la CLARITY Act bloquée, toute avancée sur la législation américaine relative aux cryptomonnaies dans les semaines à venir pourrait déterminer dans quelle mesure la demande institutionnelle de ce trimestre se prolongera jusqu'à la fin de l'année.
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Anush Jafer
Anush est analyste de recherche crypto et journaliste avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, les développements réglementaires et les récifs crypto pilotés par la macroéconomie. Il anime également les flux en direct et les podcasts de Cryptopolitan.
