- 以太坊刚刚创下其有史以来最佳的第三季度，涨幅达70.8%，而比特币上涨42.71%，录得自2017年以来最强的第三季度。
- 现货比特币ETF在本季度吸引了约64.9亿美元的资金流入，与6月份的流出形成鲜明对比。
- 随着美联储会议定于10月27日至28日举行，交易员们正密切关注BTC能否维持在80,000美元上方。
比特币在九年来录得最佳第三季度，根据 CoinGlass 数据，三个月内增长42.71%。与此同时，以太坊更进一步，创下其历史上最佳第三季度，7月1日至9月30日期间涨幅达70.8%。此次反弹发生在年初表现疲软以及连续两个亏损季度之后。
更广泛的山寨币市场同样表现强劲。通过追踪除比特币、以太坊和稳定币之外的加密货币总市值的TOTAL3ES图表可见，本季度该指标增加了约1830亿美元，从季初的约3640亿美元增长至收盘时的约5470亿美元，涨幅约为50%。
第三季度一些表现突出的山寨币包括Zcash，涨幅超过260%，以及Uniswap，涨幅超过200%。Chainlink几乎翻倍，而 Hyperliquid 创下新高。Solana在经历了连续十个月下跌的艰难时期后，迎来了其最强的三个月；与此同时， Quant 也实现了显著反弹，尽管这一反弹出现在季度的最后阶段。
ETF资金在经历惨烈的六月后重返市场
本季度机构需求大幅回归市场。根据 SoSoValue数据，现货比特币ETF在第三季度吸引资金64.9亿美元，其中8月单月净流入达35.2亿美元。而在6月，同类基金曾净流出45.1亿美元。第三季度终结了连跌态势，成为继连续三个季度出现净流出的首个正收益季度。产品总净资产从709.5亿美元增长至近1080亿美元。
以太坊现货ETF呈现出类似的走势，三个月内净流入达31.1亿美元，创下有记录以来第三佳季度。其合计净资产翻倍以上，达到177.9亿美元。
企业 treasury 买入活动也再度升温，Strategy公司在本季度恢复了比特币采购。
国库回购与SEC助力市场情绪回升
美国财政部在8月扩大了 长期国债回购规模，有助于缓解收益率压力。SEC推出的针对代币化股票的 创新豁免 政策也为市场情绪再添助力，尽管《CLARITY法案》仍在国会搁置。
交易员如今将目光转向10月27-28的美联储会议
9月30日公布的PCE数据低于预期，促使交易员下调对10月加息的预期。这种缓解可能只是暂时的。美联储将于10月27日至28日召开会议，很可能为季度余下时间定调。若通胀持续或就业报告强劲，国债收益率和美元将维持高位，而这通常不利于加密货币市场。
另一个悬而未决的问题是ETF资金流入能否持续。现货比特币ETF在9月吸纳了28亿美元，低于8月的水平。以太坊基金下滑更为明显，上月净流入8.92亿美元，而前一个月为18.5亿美元。
比特币的$80,000支撑位是需重点关注的关口
在图表上，80,000美元是比特币进入第四季度需要捍卫的关键点位。守住该水平将使87,400美元和90,000美元成为潜在的上涨目标。若跌破该位，则意味着在空头几乎毫无动能的一个季度后，市场 momentum 将重新回到卖方手中。
从季节性角度看，比特币至少理论上呈现看涨态势。自2013年以来，其第四季度的中位数回报率为26.59%，是CoinGlass数据表中所有季度中最高的。相比之下，以太坊的第四季度表现则显得疲软得多，中位数回报率仅为0.15%。
监管仍是悬而未决的关键因素。随着《CLARITY法案》陷入停滞，未来几周内美国加密货币立法的任何进展都可能决定本季度的机构需求能在多大程度上延续至年底。
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Anush Jafer
Anush是一位拥有四年行业经验的加密货币研究分析师兼记者。他专注于稳定币、链上分析、监管动态以及宏观驱动的加密货币叙事。他还主持Cryptopolitan的实时市场直播和播客节目。
