Le borse asiatiche prendono di mira gli accaparratori di criptovalute che si spacciano per società quotate

I tre principali mercati azionari asiatici stanno inasprendo le regole di quotazione e monitorando le società per evitare che diventino veicoli di investimento quasi crittografici.

La mossa arriva mentre le autorità di regolamentazione di tutta la regione stanno prendendo coscienza del fenomeno emergente dei Digital Asset Treasuries (DAT). Queste società esistono, prima di tutto, per raccogliere e detenere criptovalute, piuttosto che gestire attività tradizionali.

La crescente resistenza rappresenta un punto di svolta per un settore che ha contribuito all'impennata di Bitcoin nel 2025. La più grande valuta digitale al mondo ha raggiunto il record di 126.251 dollari il 6 ottobre, il suo massimo storico e un guadagno del 18% dall'inizio dell'anno, mentre le società quotate in tutto il mondo hanno adottato tattiche di accumulo Bitcoinavviate da MicroStrategy Inc. da 70 miliardi di dollari di Michael Saylor.

Tuttavia, l'entusiasmo è scemato negli ultimi mesi. Il prezzo delle azioni DAT è crollato in concomitanza con una più ampia correzione del mercato delle criptovalute, con perdite stimate per oltre 17 miliardi di dollari da parte degli investitori al dettaglio, secondo 10X Research.

Hong Kong si muove per frenare i titoli di stato digitali

Secondo quanto riportato, la Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) avrebbe respinto o contestato almeno cinque società che cercavano di passare a modelli di tesoreria incentrati su asset digitali negli ultimi mesi, citando le norme di quotazione che vietano il mantenimento di un'ampia posizione liquida di titoli. Nessuna delle applicazioni è stata approvata.

Una norma della borsa valori classifica le società con la maggioranza delle attività in cashcashcash cashcashcashcash cashcash ", che possono essere sospese o escluse dalla quotazione. La politica mira a scoraggiare le società di comodo dallo sfruttare la propria quotazione per generare profitti speculativi.

"Le normative di quotazione influenzano direttamente la velocità e la trasparenza con cui un modello di tesoreria di asset digitali può operare", ha affermato Rick Maeda, analista di criptovalute presso Presto Research con sede a Tokyo. Le regole "prevedibili e flessibili" attraggonotrace rafforzano la fiducia degli investitori, mentre contesti più restrittivi ostacolano la velocità di esecuzione dei DAT, ha aggiunto.

Un portavoce dell'HKEX ha affermato che il quadro normativo della borsa garantisce che tutte le società quotate e candidate mantengano operazioni commerciali "sostenibili e sostenibili".

L'India e l'Australia seguono l'esempio

In India, la Borsa di Bombay (BSE) ha recentemente respinto la richiesta di Jetking Infotrain di emettere nuove azioni tramite assegnazione preferenziale, dopo che la società aveva annunciato l'intenzione di investire parte del ricavato in criptovalute. L'azienda ha presentato ricorso contro la decisione, come risulta dai documenti depositati presso le autorità di regolamentazione.

Anche l'Australia ha adottato un approccio altrettanto cauto. La Borsa australiana (ASX) vieta alle società quotate di detenere più del 50% del proprio bilancio in cashcashcash cashcashcashcash cashcash, una regola che di fatto blocca il modello DAT.

La società di software Locate Technologies Ltd., che ha iniziato ad acquistare Bitcoin all'inizio di quest'anno, sta ora spostando la sua quotazione in Nuova Zelanda, dove l'NZX ha dimostrato una maggiore apertura all'hosting di DAT.

Un portavoce dell'ASX ha affermato che, sebbene le strategie di tesoreria basate sulle criptovalute non siano esplicitamente vietate, le aziende che le adottano dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di strutturare la propria esposizione come fondi negoziati in borsa (ETF) per conformarsi agli standard di quotazione.

Il Giappone si distingue come l'unico grande mercato dell'Asia-Pacifico in cui le società quotate possono adottare liberamente strategie di tesoreria basate su asset digitali. Le normative locali consentono alle aziende di mantenere consistenti cash , offrendo maggiore flessibilità per investire in Bitcoin.

"Una volta che un'azienda rivela di aver acquistato Bitcoin, è difficile concludere che tali azioni siano inaccettabili", ha affermato Hiromi Yamaji, CEO di Japan Exchange Group, in una conferenza stampa di settembre.

il Giappone è attualmente in testa alla regione con 14 società quotate BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinTreasuries.net, Tra queste figura la catena alberghiera Metaplanet Inc., che possiede Bitcoin. Il titolo azionario della società ha registrato un'impennata all'inizio di quest'anno, per poi crollare di oltre il 70% rispetto al picco di giugno.

Tuttavia, anche il panorama giapponese, finora favorevole alle piattaforme di scambio digitale (DAT), potrebbe cambiare. MSCI Inc., uno dei maggiori fornitori di indici al mondo, ha proposto di escludere le società che fanno ampio uso di DAT dai suoi indici globali, sostenendo che assomigliano a fondi di investimento. La decisione è seguita alla vendita di azioni di Metaplanet per 1,4 miliardi di dollari a settembre, la maggior parte dei cui proventi è stata destinata Bitcoin .

Travis Lundy, analista azionario giapponese presso Smartkarma, ha avvertito che se la proposta di MSCI venisse approvata, potrebbe privare i DAT degli afflussi di fondi passivi e rimuovere il loro premio di valutazione 

Gli approcci divergenti in Asia evidenziano la sfida normativa attuale nel trovare un equilibrio tra innovazione nella gestione delle risorse digitali e tutela degli investitori.

Mentre le regole flessibili del Giappone hanno incoraggiato la sperimentazione, Hong Kong, India e Australia stanno rafforzando la supervisione per preservare l'integrità del mercato ed evitare eccessi speculativi.

Per ora, il modello DAT, che un tempo simboleggiava l'entusiasmo delle aziende per le criptovalute, sta perdendo slancio poiché le autorità di regolamentazione ricordano ai mercati che l'accumulo di asset digitali, senza un'attività sostenibile alle spalle, rimane una proposta rischiosa.