Hyperliquid Strategies subisce una perdita di $165M mentre raddoppia sulla pila di 20M token HYPE

Hyperliquid Strategies ha confermato di continuare ad accumulare token HYPE, nonostante abbia riportato una perdita di $165 milioni legata alla posizione.

La società quotata al Nasdaq, che scambia sotto il ticker PURR, è essenzialmente costruita attorno a una singola strategia che scommette su un rialzo sostenuto di HYPE.

Il 7 maggio, la società ha presentato la sua dichiarazione trimestrale alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, insieme a un comunicato stampa che conferma le cifre riportate.

Da dove proviene la perdita di $165 milioni?

Una grande parte deriva dalla volatilità del mercato. Hyperliquid Strategies ha acquistato token HYPE a prezzi più alti e, quando il valore di mercato è sceso al di sotto del costo di acquisizione, la società è stata tenuta a registrare perdite non realizzate, o "cartacee".

Quell'adeguamento contabile ha rappresentato circa $64 milioni. Queste perdite non influenzano le disponibilità liquide e si invertirebbero se i prezzi dei token si recuperassero.

Un po' di tempo fa, la società ha anche acquisito Sonnet BioTherapeutics e ha assegnato un valore in dollari a tutti i progetti di ricerca medica legacy che ha ereditato. Ma poiché si sta liberando di questi progetti, ha effettuato una voce contabile una tantum e ha scritto via $35.6 milioni dal vecchio settore medico.

Infine, la società ha registrato $60.5 milioni come accantonamento per le tasse future poiché il prezzo di HYPE è aumentato, anche se il governo non ha ancora ricevuto il denaro. 

Insieme, i $64 milioni, i $35,6 milioni e i $60,5 milioni totalizzano $160 milioni, e i restanti $5 milioni sono stati utilizzati per pagare il personale, l'affitto, le spese legali e altri costi aziendali normali.

David Schamis, CEO di Hyperliquid Strategies, ha dichiarato quanto segue in la documentazione SEC, 7 maggio 2026.

"Questo trimestre ha segnato progressi significativi nel consolidare HSI come il principale veicolo pubblico per l'esposizione a HYPE efficiente in termini di capitale, nel mezzo del continuo dominio di Hyperliquid nella finanza on-chain."

Come ha fatto Hyperliquid Strategies a guadagnare anche $152 milioni nonostante le perdite?

Hyperliquid Strategies ha registrato perdite di $165 milioni da luglio 2025 a marzo 2026. Tuttavia, il prezzo di HYPE è aumentato drasticamente tra gennaio e marzo 2026, e la società ha registrato $198.4 milioni di guadagni cartacei.

La società ha effettuato adeguamenti fiscali di $42.7 milioni e ha gestito altri costi aziendali, lasciando un utile netto di $152.5 milioni.

Secondo la documentazione SEC, la società detiene attualmente 20 milioni di token HYPE al 29 aprile 2026. Il prezzo di fine trimestre è di $36,60 per token, quindi i 18,83 milioni di token detenuti da Hyperliquid Strategies al 31 marzo valevano $689 milioni.

La società deteneva anche $113,1 milioni in contanti al 31 marzo, ma poiché ha continuato ad acquistare token e a coprire le spese, la liquidità è scesa a $103 milioni.

In breve, le attività totali di Hyperliquid Strategies valgono $809,4 milioni e i debiti sono zero. 

Una volta rimosse tutte le obbligazioni, gli azionisti hanno un patrimonio netto di $743,5 milioni, che è molto sano per una società che ha riportato una "perdita di $165 milioni".

Secondo il comunicato stampa ufficiale, Hyperliquid Strategies ha annunciato la sua partnership con Unit Labs lo stesso giorno in cui ha rilasciato il suo rapporto finanziario. 

Le due società formeranno un validatore condiviso, con Hyperliquid Strategies che fornisce il capitale sotto forma di token HYPE e Unit Labs che fornisce la tecnologia per mantenere un validatore di alta qualità 24 ore su 24.

Anchorage Digital Bank detiene grandi quantità di attività digitali in modo sicuro per gli investitori istituzionali ed è responsabile di conservare i token HYPE allocati al validatore.

Poiché i validatori guadagnano commissioni generate dalla rete, Hyperliquid Strategies riceverà ricompense in commissioni man mano che la piattaforma cresce e più persone negoziano su di essa.

Quali sono i rischi reali?

Il rischio più grande che Hyperliquid Strategies affronta in questo momento è se il prezzo di HYPE scende e rimane basso. Questo significherebbe che i $689 milioni di token detenuti dalla società diminuirebbero di valore e le sue perdite cartacee aumenterebbero.

E se il token scende abbastanza, la società non avrebbe altra scelta che vendere token per coprire i costi di gestione, trasformando le perdite cartacee in perdite reali.

Un altro rischio che Hyperliquid Strategies affronta è l'abbandono degli utenti, poiché dipende dal volume di negoziazione. Se una società concorrente si lancia e conquista gli utenti, le commissioni diminuiscono, portando a meno riacquisti di token HYPE, che sostengono il suo prezzo.

Qualsiasi cambiamento significativo nelle normative crypto potrebbe influenzare l'intera strategia della società. Hyperliquid Strategies riconosce persino questo nella sua documentazione SEC, elencando rischi materiali, tra cui "significativa incertezza legale, commerciale, normativa e tecnica riguardo ai token HYPE."

Investire in azioni PURR non è diverso dall'investire nel prezzo di HYPE con un livello extra di costi aziendali.