A Hyperliquid Strategies registra prejuízo de US$ 165 milhões ao dobrar sua aposta em um estoque de 20 milhões de tokens HYPE

A Hyperliquid Strategies confirmou que continua acumulando tokens HYPE, apesar de ter reportado um prejuízo de US$ 165 milhões relacionado à posição.

A empresa listada na Nasdaq, que negocia sob o código PURR, é efetivamente construída em torno de uma única estratégia que aposta na valorização sustentada do HYPE.

Em 7 de maio, a empresa apresentou seu relatório trimestral à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), juntamente com um comunicado à imprensa confirmando os números divulgados.

De onde veio o prejuízo de 165 milhões de dólares?

Grande parte decorre da volatilidade do mercado. A Hyperliquid Strategies comprou tokens HYPE a preços mais altose, quando o valor de mercado caiu abaixo do custo de aquisição, a empresa foi obrigada a registrar perdas não realizadas, ou "no papel".

Esse ajuste contábil representou cerca de US$ 64 milhões. Essas perdas não afetam cash e seriam revertidas caso os preços dos tokens se recuperem.

Há algum tempo, a empresa também adquiriu a Sonnet BioTherapeutics e atribuiu um valor monetário a todos os projetos de pesquisa médica legados que herdou. Mas, como está se desfazendo dos projetos, fez um lançamento contábil único e baixou US$ 35,6 milhões do antigo negócio médico.

Por fim, a empresa registrou US$ 60,5 milhões reservados para impostos futuros devido ao aumento do preço do HYPE, embora o governo ainda não tenha recebido o cash. 

Juntos, os valores de US$ 64 milhões, US$ 35,6 milhões e US$ 60,5 milhões totalizam US$ 160 milhões, e os US$ 5 milhões restantes foram usados ​​para pagar funcionários, aluguel, honorários advocatícios e outras despesas comerciais normais.

David Schamis, CEO da Hyperliquid Strategies, declarou o seguinte no documento enviado à SECem 7 de maio de 2026.

“Este trimestre marcou um progresso significativo no estabelecimento da HSI como o principal veículo público para exposição eficiente em termos de capital no mercado HYPE, em meio ao domínio contínuo da Hyperliquid nas finanças on-chain.”

Como a Hyperliquid Strategies conseguiu lucrar US$ 152 milhões apesar dos prejuízos?

A Hyperliquid Strategies registrou prejuízos de US$ 165 milhões entre julho de 2025 e março de 2026. No entanto, o preço do HYPE subiu acentuadamente entre janeiro e março de 2026, e a empresa registrou ganhos em potencial de US$ 198,4 milhões.

A empresa fez ajustes fiscais de US$ 42,7 milhões e resolveu outros custos operacionais, resultando em um lucro líquido de US$ 152,5 milhões.

De acordo com o documento arquivado na SEC, a empresa detém atualmente 20 milhões de tokens HYPE, em 29 de abril de 2026. O preço de fechamento do trimestre é de US$ 36,60 por token, portanto, os 18,83 milhões de tokens que a Hyperliquid Strategies detinha em 31 de março valiam US$ 689 milhões.

A empresa também detinha US$ 113,1 milhões em cash em 31 de março, mas, à medida que continuou comprando tokens e cobrindo despesas, a liquidez caiu para US$ 103 milhões.

Em resumo, o patrimônio total da Hyperliquid Strategies é de US$ 809,4 milhões, e as dívidas são zero. 

Após a eliminação de todas as obrigações, os acionistas ficam com um patrimônio líquido de US$ 743,5 milhões, o que é muito saudável para uma empresa que registrou um prejuízo de US$ 165 milhões

De acordo com o comunicado de imprensa oficial, a Hyperliquid Strategies anunciou sua parceria com a Unit Labs no mesmo dia em que divulgou seu relatório financeiro. 

As duas empresas formarão um validador compartilhado, com a Hyperliquid Strategies fornecendo o capital na forma de tokens HYPE e a Unit Labs fornecendo a tecnologia para sustentar um validador de alta qualidade 24 horas por dia, 7 dias por semana.

O Anchorage Digital Bank mantém grandes quantidades de ativos digitais em segurança para investidores institucionais e será responsável por armazenar os tokens HYPE alocados ao validador.

Como os validadores ganham taxas geradas pela rede, a Hyperliquid Strategies receberá recompensas em taxas à medida que a plataforma crescer e mais pessoas negociarem nela.

Quais são os riscos reais?

O maior risco que a Hyperliquid Strategies enfrenta neste momento é a queda e a manutenção da baixa no preço do HYPE. Isso significa que os US$ 689 milhões em tokens que a empresa detém perderiam valor, e suas perdas em papel aumentariam.

E se o valor do token cair o suficiente, a empresa não terá outra opção a não ser vender tokens para cobrir seus custos operacionais, transformando prejuízos no papel em prejuízos reais.

Outro risco que a Hyperliquid Strategies enfrenta é a rotatividade de usuários, já que depende do volume de negociação. Se uma empresa concorrente for lançada e conquistar usuários, as taxas caem, levando a menos recompras do token HYPE, o que está sustentando seu preço.

Qualquer mudança significativa na regulamentação de criptomoedas pode afetar toda a estratégia da empresa. A Hyperliquid Strategies reconhece isso inclusive em seu registro na SEC, listando riscos materiais, incluindo "incertezas legais, comerciais, regulatórias e técnicas significativas em relação aos tokens HYPE"

Investir em ações da PURR não é diferente de investir no preço das ações da HYPE, com o acréscimo dos custos da empresa.