تكبدت شركة Hyperliquid Strategies خسارة قدرها 165 مليون دولار بعد أن ضاعفت استثماراتها في 20 مليون رمز HYPE

أكدت شركة Hyperliquid Strategies أنها تواصل تجميع رموز HYPE، على الرغم من الإبلاغ عن خسارة قدرها 165 مليون دولار مرتبطة بهذا المركز.

الشركة المدرجة في بورصة ناسداك، والتي يتم تداول أسهمها تحت الرمز PURRتعتمد

في 7 مايو، قدمت الشركة تقريرها الفصلي إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، إلى جانب بيان صحفي يؤكد الأرقام المبلغ عنها.

من أين أتت الخسارة البالغة 165 مليون دولار؟

ينبع جزء كبير من ذلك من تقلبات السوق. اشترت شركة Hyperliquid Strategies رموز HYPE بأسعار أعلى، وعندما انخفضت القيمة السوقية عن تكلفة الاستحواذ، كان على الشركة تسجيل خسائر غير محققة، أو خسائر "ورقية".

بلغت قيمة هذا التعديل المحاسبي حوالي 64 مليون دولار. هذه الخسائر لا تؤثر على cash ، وسيتم تعويضها في حال انتعاش أسعار الرموز.

قبل فترة، استحوذت الشركة أيضاً على شركة سونيت بيوثيرابيوتكس، وقامت بتقييم جميع مشاريع الأبحاث الطبية القديمة التي ورثتها. ولكن نظراً لتخلصها من هذه المشاريع، فقد أجرت قيداً محاسبياً لمرة واحدة، وشطبت 35.6 مليون دولار من أعمالها الطبية القديمة.

وأخيراً، سجلت الشركة مبلغ 60.5 مليون دولار كمخصص للضرائب المستقبلية لأن سعر HYPE قد ارتفع، على الرغم من أن الحكومة لم تستلم cash. 

وبلغ مجموع المبالغ 64 مليون دولار و35.6 مليون دولار و60.5 مليون دولار 160 مليون دولار، أما المبلغ المتبقي وقدره 5 ملايين دولار فقد تم استخدامه لدفع رواتب الموظفين والإيجار والرسوم القانونية وتكاليف العمل العادية الأخرى.

ديفيد شاميسصرح ملف هيئة الأوراق المالية والبورصاتبتاريخ 7 مايو 2026.

"شهد هذا الربع تقدماً ملموساً في ترسيخ مكانة HSI كأداة عامة رائدة للتعرض الفعال لرأس المال في سوق HYPE، وسط استمرار هيمنة Hyperliquid في مجال التمويل عبر البلوك تشين."

كيف حققت شركة Hyperliquid Strategies أرباحًا بقيمة 152 مليون دولار على الرغم من الخسائر؟

سجلت شركة Hyperliquid Strategies خسائر بقيمة 165 مليون دولار من يوليو 2025 إلى مارس 2026. ومع ذلك، ارتفع سعر سهم HYPE بشكل حاد بين يناير ومارس 2026، وسجلت الشركة مكاسب دفترية بقيمة 198.4 مليون دولار.

قامت الشركة بإجراء تعديلات ضريبية بقيمة 42.7 مليون دولار أمريكي وسددت تكاليف الأعمال الأخرى، مما أسفر عن صافي ربح قدره 152.5 مليون دولار أمريكي.

وفقًا لملف هيئة الأوراق المالية والبورصات، تمتلك الشركة حاليًا 20 مليون رمز HYPE اعتبارًا من 29 أبريل 2026. وبلغ سعر نهاية الربع 36.60 دولارًا لكل رمز، وبالتالي فإن 18.83 مليون رمز التي كانت تمتلكها شركة Hyperliquid Strategies في 31 مارس كانت قيمتها 689 مليون دولار.

كما احتفظت الشركة بمبلغ 113.1 مليون دولار cash اعتبارًا من 31 مارس، ولكن مع استمرارها في شراء الرموز وتغطية النفقات، انخفضت السيولة إلى 103 ملايين دولار.

باختصار، تبلغ قيمة إجمالي أصول شركة Hyperliquid Strategies 809.4 مليون دولار، وديونها صفر. 

بمجرد إزالة جميع الالتزامات، يتبقى للمساهمين 743.5 مليون دولار من حقوق الملكية، وهو أمر صحي للغاية بالنسبة لشركة أبلغت عن "خسارة قدرها 165 مليون دولار"

بحسب البيان الصحفي الرسمي، أعلنت شركة هايبرليكويد ستراتيجيز عن مع شراكتها يونيت لابز في نفس اليوم الذي أصدرت فيه تقريرها المالي. 

ستشكل الشركتان جهة تحقق مشتركة، حيث ستوفر شركة Hyperliquid Strategies رأس المال في شكل رموز HYPE وستوفر شركة Unit Labs التكنولوجيا اللازمة للحفاظ على مثل هذه الجهة عالية الجودة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

بنك أنكوراج الرقمي بكميات كبيرة من الأصول الرقمية بأمان للمستثمرين المؤسسيين وسيكون مسؤولاً عن تخزين رموز HYPE المخصصة للمدقق.

لأن المدققين يحصلون على رسوم ناتجة عن الشبكة، فإن Hyperliquid Strategies ستتلقى مكافآت الرسوم مع نمو المنصة وزيادة عدد الأشخاص الذين يتداولون عليها.

ما هي المخاطر الحقيقية؟

يتمثل الخطر الأكبر الذي يواجه شركة هايبرليكويد ستراتيجيز حاليًا في انخفاض سعر عملة HYPE واستمراره في الانخفاض. وهذا يعني انخفاض قيمة أصول الشركة من العملات الرقمية البالغة 689 مليون دولار، وتزايد خسائرها الدفترية.

وإذا انخفض سعر الرمز المميز إلى حد كبير، فلن يكون أمام الشركة خيار سوى بيع الرموز المميزة لتغطية تكاليف التشغيل، مما يحول الخسائر الورقية إلى خسائر حقيقية.

من المخاطر الأخرى التي تواجهها شركة Hyperliquid Strategies هو فقدان المستخدمين، إذ يعتمد ذلك على حجم التداول. فإذا أطلقت شركة منافسة خدماتها واستقطبت المستخدمين، تنخفض الرسوم، مما يؤدي إلى انخفاض عمليات إعادة شراء رمز HYPE، الذي يدعم سعره.

أي تغييرات جوهرية في قوانين العملات الرقمية قد تؤثر على استراتيجية الشركة بأكملها. حتى أن شركة هايبرليكويد ستراتيجيز تُقر بذلك في ملفها المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، حيث سردت مخاطر جوهرية، بما في ذلك "عدم اليقين القانوني والتجاري والتنظيمي والتقني الكبير فيما يتعلق برموز HYPE"

إن الاستثمار في أسهم PURR لا يختلف عن الاستثمار في سعر أسهم HYPE مع إضافة طبقة إضافية من تكاليف الشركة.