Hyperliquid Strategies 因加倍投资 2000 万枚 HYPE 代币而损失 1.65 亿美元

尽管 Hyperliquid Strategies 报告称其持仓造成了 1.65 亿美元的损失，但该公司已确认将继续增持 HYPE 代币。.

这家在纳斯达克上市的公司，股票代码为 PURR，实际上是围绕着一个单一策略构建的，即押注 HYPE 的持续上涨。

5月7日，该公司向美国证券交易委员会提交了季度报告，并发布 新闻稿 确认了报告的数据。

这1.65亿美元的损失从何而来？

很大一部分损失源于市场波动。Hyperliquid Strategies以 较高价格，当市场价值跌至低于其收购成本时，该公司不得不计入未实现的，或称“账面”损失。

该项会计调整涉及约 6400 万美元。这些损失不影响 cash 持有量，如果代币价格回升，这些损失将会逆转。

不久前，该公司还收购了Sonnet BioTherapeutics，并对其继承的所有遗留医疗研究项目进行了估值。但由于该公司要剥离这些项目，因此进行了一次性会计分录， 注销了3560万美元 从原医疗业务中

最后，由于 HYPE 的价格上涨，该公司计提了 6050 万美元作为未来税款的预留款项 ，尽管政府尚未收到这笔 cash。 

这三笔款项合计为 6400 万美元、3560 万美元和 6050 万美元，总计 1.6 亿美元，剩余的 500 万美元用于支付员工工资、租金、法律费用和其他正常的业务成本。.

David Schamis中发表了如下言论 提交给美国证券交易委员会的文件。

“本季度，HSI 在确立其作为资本高效的 HYPE 敞口领先公共工具的地位方面取得了实质性进展，同时 Hyperliquid 在链上金融领域继续保持主导地位。”

尽管亏损，Hyperliquid Strategies 是如何实现 1.52 亿美元盈利的？

Hyperliquid Strategies 从 2025 年 7 月到 2026 年 3 月录得 1.65 亿美元 。然而，HYPE 的股价在 2026 年 1 月至 3 月期间大幅上涨，该公司 录得 1.984 亿美元的账面收益。

该公司进行了 4270 万美元的税务调整 ，并处理了其他业务成本，最终 净利润为 1.525 亿美元。

根据美国证券交易委员会的文件，截至 2026 年 4 月 29 日，该公司目前持有 2000 万枚 HYPE 代币。季度末价格为每个代币 36.60 美元，因此 Hyperliquid Strategies 在 3 月 31 日持有的 1883 万枚代币价值 6.89 亿美元。.

截至 3 月 31 日，该公司还持有 1.131 亿美元 cash ，但随着其继续购买代币和支付费用，流动性下降至 1.03 亿美元。.

简而言之，Hyperliquid Strategies 的总资产价值 8.094 亿美元，债务为零。. 

扣除所有债务后，股东还剩下 7.435 亿美元的权益，对于一家报告亏损 1.65 亿美元的公司来说，这非常健康。

根据官方新闻稿，Hyperliquid Strategies 。 合作伙伴关系 与 Unit Labs 在发布财务报告的同一天 

两家公司将组成一个共享验证器，Hyperliquid Strategies 将以 HYPE 代币的形式提供资金，而 Unit Labs 将提供技术来维持这样一个高质量的验证器全天候运行。.

Anchorage Digital Bank 为机构投资者安全地持有大量数字资产，并将负责 HYPE 代币 分配给验证者的

由于验证者可以获得网络产生的费用，随着平台的发展和更多人进行交易，Hyperliquid Strategies 将获得费用奖励。.

真正的风险是什么？

Hyperliquid Strategies目前面临的最大风险是HYPE价格下跌并持续低迷。这意味着该公司持有的价值6.89亿美元的代币将贬值，账面亏损也将扩大。.

如果代币价格下跌到一定程度，公司将别无选择，只能出售代币来弥补运营成本，从而将账面亏损变成实际亏损。.

Hyperliquid Strategies面临的另一个风险是用户流失，因为它与交易量密切相关。如果竞争对手公司推出服务并赢得用户，交易费用就会下降，导致HYPE代币的回购减少，而回购正是支撑其价格的关键因素。.

加密货币监管的任何重大变化都可能影响公司的整体战略。Hyperliquid Strategies 甚至在其提交给美国证券交易委员会的文件中也承认了这一点，并列出了重大风险，包括“HYPE 代币在法律、商业、监管和技术方面存在重大不确定性”。

投资 PURR 股票与投资 HYPE 股票的价格并无不同，只是多出了一层公司成本。.