Компания Hyperliquid Strategies понесла убытки в размере 165 миллионов долларов, увеличив капитал на 20 миллионов токенов HYPE

Компания Hyperliquid Strategies подтвердила, что продолжает накапливать токены HYPE, несмотря на убыток в размере 165 миллионов долларов, связанный с этой позицией.

Компания, акции которой котируются на Nasdaq под тикером PURR, фактически построена на единственной стратегии, основанной на ставке на устойчивый рост в сфере HYPE (хайпового ажиотажа).

7 мая компания представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США квартальный отчет, а также пресс-релиз, подтверждающий представленные данные.

Откуда взялись убытки в размере 165 миллионов долларов?

Значительная часть убытков обусловлена ​​волатильностью рынка. Компания Hyperliquid Strategies приобрела токены HYPE по завышенным ценам, и когда рыночная стоимость упала ниже цены приобретения, компания была вынуждена зафиксировать нереализованные, или «бумажные», убытки.

Эта корректировка бухгалтерского учета составила около 64 миллионов долларов. Эти убытки не влияют на cash средства и будут компенсированы, если цены токенов восстановятся.

Некоторое время назад компания также приобрела Sonnet BioTherapeutics и оценила в денежном эквиваленте все унаследованные ею проекты в области медицинских исследований. Но поскольку компания избавляется от этих проектов, она произвела единовременную бухгалтерскую запись и списала 35,6 миллиона долларов из средств, полученных от старого медицинского бизнеса.

Наконец, компания зарезервировала 60,5 миллионов долларов на будущие налоги в связи с повышением цены HYPE, хотя правительство еще не получило эти cash. 

В общей сложности 64 миллиона долларов, 35,6 миллиона долларов и 60,5 миллиона долларов составили 160 миллионов долларов, а оставшиеся 5 миллионов долларов были использованы для оплаты труда персонала, аренды, юридических услуг и других обычных деловых расходов.

Дэвид Шамис, генеральный директор Hyperliquid Strategies, заявил об этом в документе, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 7 мая 2026 года.

«В этом квартале был достигнут значительный прогресс в утверждении HSI в качестве ведущего публичного инструмента для эффективного инвестирования в высокодоходные стартапы на фоне продолжающегося доминирования Hyperliquid в сфере финансирования через блокчейн»

Как компании Hyperliquid Strategies удалось заработать 152 миллиона долларов, несмотря на убытки?

Компания Hyperliquid Strategies зафиксировала убытки в размере 165 миллионов долларов в период с июля 2025 года по март 2026 года. Однако цена акций HYPE резко выросла в период с января по март 2026 года, и компания получила бумажную прибыль в размере 198,4 миллиона долларов.

Компания произвела корректировки налогов на сумму 42,7 миллиона долларов и урегулировала прочие операционные расходы, в результате чего чистая прибыль составила 152,5 миллиона долларов.

Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), по состоянию на 29 апреля 2026 года компания владела 20 миллионами токенов HYPE. Цена на конец квартала составляла 36,60 долларов за токен, поэтому 18,83 миллиона токенов, которыми Hyperliquid Strategies владела 31 марта, стоили 689 миллионов долларов.

По состоянию на 31 марта компания также располагала cash в размере 113,1 млн долларов, но по мере того, как она продолжала покупать токены и покрывать расходы, ликвидность упала до 103 млн долларов.

Вкратце, совокупные активы Hyperliquid Strategies составляют 809,4 миллиона долларов, а долги равны нулю. 

После снятия всех обязательств у акционеров остается 743,5 миллиона долларов собственного капитала, что очень неплохо для компании, которая сообщила об убытке в размере 165 миллионов долларов

Согласно официальному пресс-релизу, компания Hyperliquid Strategies объявила о партнерстве с Unit Labs в тот же день, когда опубликовала свой финансовый отчет. 

Две компании создадут общий валидатор, при этом Hyperliquid Strategies предоставит капитал в виде токенов HYPE, а Unit Labs — технологию для круглосуточной работы такого высококачественного валидатора.

Anchorage Digital Bank хранит крупные объемы цифровых активов в безопасном режиме для институциональных инвесторов и будет отвечать за хранение токенов HYPE, выделенных валидатору.

Поскольку валидаторы получают комиссионные сборы, генерируемые сетью, Hyperliquid Strategies будет получать вознаграждение за комиссионные сборы по мере роста платформы и увеличения числа участников торгов.

Каковы реальные риски?

Самый большой риск, с которым сейчас сталкивается Hyperliquid Strategies, заключается в том, что если цена HYPE упадет и останется на низком уровне, это будет означать снижение стоимости токенов компании на сумму 689 миллионов долларов, а ее бумажные убытки возрастут.

А если цена токена упадет достаточно низко, у компании не останется иного выбора, кроме как продавать токены для покрытия текущих расходов, превращая бумажные убытки в реальные.

Еще один риск, с которым сталкивается Hyperliquid Strategies, — это отток пользователей, поскольку он зависит от объема торгов. Если появится конкурирующая компания, которая переманит пользователей, комиссии снизятся, что приведет к уменьшению количества обратных выкупов токенов HYPE, которые поддерживают его цену.

Любые существенные изменения в законодательстве о криптовалютах могут повлиять на всю стратегию компании. Hyperliquid Strategies даже признает это в своем заявлении в SEC, перечисляя существенные риски, включая «значительную юридическую, коммерческую, регуляторную и техническую неопределенность в отношении токенов HYPE»

Инвестирование в акции PURR ничем не отличается от инвестирования в акции HYPE, но с учетом дополнительных издержек компании.