Hyperliquid Strategies enregistre une perte de 165 millions de dollars en doublant sa mise sur 20 millions de tokens HYPE

Hyperliquid Strategies a confirmé qu'elle continue d'accumuler des jetons HYPE, malgré une perte de 165 millions de dollars liée à cette position.

Cette société cotée au Nasdaq, dont le symbole boursier est PURR, est en réalité construite autour d'une stratégie unique misant sur une hausse durable du secteur HYPE.

Le 7 mai, la société a déposé son rapport trimestriel auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, accompagné d'un communiqué de presse confirmant les chiffres publiés.

D'où provient la perte de 165 millions de dollars ?

Une grande partie de ces pertes est due à la volatilité du marché. Hyperliquid Strategies a acheté des jetons HYPE à des prix plus élevés, et lorsque leur valeur marchande est tombée en dessous de leur coût d'acquisition, la société a été contrainte d'enregistrer des pertes latentes, ou « pertes sur le papier ».

Cet ajustement comptable représente environ 64 millions de dollars. Ces pertes n'affectent pas cash et seraient compensées par une reprise du cours des jetons.

Il y a quelque temps, la société a également acquis Sonnet BioTherapeutics et a attribué une valeur monétaire à tous les projets de recherche médicale hérités. Mais comme elle se sépare de ces projets, elle a passé une écriture comptable exceptionnelle et a passé en pertes et profits 35,6 millions de dollars provenant de l'ancienne activité médicale.

Enfin, la société a comptabilisé 60,5 millions de dollars mis de côté pour les impôts futurs en raison de l'augmentation du prix de HYPE, même si le gouvernement n'a pas encore reçu les cash. 

Ensemble, les montants de 64 millions de dollars, 35,6 millions de dollars et 60,5 millions de dollars totalisent 160 millions de dollars, et les 5 millions de dollars restants ont été utilisés pour payer le personnel, le loyer, les frais juridiques et autres frais d'exploitation normaux.

David Schamis, PDG d'Hyperliquid Strategies, a déclaré ceci dans le document déposé auprès de la SECle 7 mai 2026.

« Ce trimestre a été marqué par des progrès significatifs dans l'établissement de HSI comme principal véhicule public pour une exposition HYPE efficace en termes de capital, dans un contexte de domination continue d'Hyperliquid sur la finance on-chain. »

Comment Hyperliquid Strategies a-t-elle pu réaliser un bénéfice de 152 millions de dollars malgré les pertes ?

Hyperliquid Strategies a enregistré des pertes de 165 millions de dollars entre juillet 2025 et mars 2026. Cependant, le prix de HYPE a fortement augmenté entre janvier et mars 2026, et la société a enregistré 198,4 millions de dollars de gains latents.

La société a effectué des ajustements fiscaux de 42,7 millions de dollars et a réglé d'autres frais d'exploitation, ce qui lui a permis de dégager un bénéfice net de 152,5 millions de dollars.

Selon le document déposé auprès de la SEC, la société détient actuellement 20 millions de jetons HYPE au 29 avril 2026. Le prix de fin de trimestre est de 36,60 $ par jeton, donc les 18,83 millions de jetons que Hyperliquid Strategies détenait au 31 mars valaient 689 millions de dollars.

L'entreprise détenait également 113,1 millions de dollars en cash au 31 mars, mais à mesure qu'elle continuait d'acheter des jetons et de couvrir ses dépenses, sa liquidité a chuté à 103 millions de dollars.

En résumé, l'actif total d'Hyperliquid Strategies s'élève à 809,4 millions de dollars, et sa dette est nulle. 

Une fois toutes les obligations éliminées, il reste aux actionnaires 743,5 millions de dollars de capitaux propres, ce qui est très sain pour une entreprise qui a déclaré une « perte de 165 millions de dollars »

Selon le communiqué de presse officiel, Hyperliquid Strategies a annoncé son partenariat avec Unit Labs le jour même de la publication de son rapport financier. 

Les deux sociétés formeront un validateur commun, Hyperliquid Strategies fournissant le capital sous forme de jetons HYPE et Unit Labs fournissant la technologie permettant de maintenir un validateur de cette qualité 24h/24 et 7j/7.

Anchorage Digital Bank détient en toute sécurité d'importantes quantités d'actifs numériques pour les investisseurs institutionnels et sera responsable du stockage des jetons HYPE alloués au validateur.

Étant donné que les validateurs perçoivent des frais générés par le réseau, Hyperliquid Strategies recevra des récompenses en termes de frais à mesure que la plateforme se développera et que davantage de personnes y effectueront des transactions.

Quels sont les risques réels ?

Le principal risque auquel Hyperliquid Strategies est confrontée actuellement est une chute durable du prix du HYPE. Dans ce cas, la valeur de ses 689 millions de dollars d'actifs en jetons diminuerait et ses pertes latentes augmenteraient.

Et si le cours du jeton chute suffisamment, l'entreprise n'aura d'autre choix que de vendre des jetons pour couvrir ses frais de fonctionnement, transformant ainsi les pertes latentes en pertes réelles.

Un autre risque auquel Hyperliquid Strategies est confrontée est le taux de désabonnement des utilisateurs, car il dépend du volume des transactions. Si une entreprise concurrente se lance et séduit les utilisateurs, les frais diminuent, ce qui réduit les rachats de jetons HYPE et soutient ainsi son prix.

Tout changement majeur de la réglementation des cryptomonnaies pourrait impacter l'ensemble de la stratégie de l'entreprise. Hyperliquid Strategies le reconnaît d'ailleurs dans son rapport à la SEC, en listant les risques importants, notamment « une incertitude juridique, commerciale, réglementaire et technique significative concernant les tokens HYPE »

Investir dans les actions PURR revient à investir dans les actions HYPE, avec en plus les frais de l'entreprise.