Hyperliquid Strategies registra pérdidas de 165 millones de dólares al redoblar su apuesta por una pila de 20 millones de tokens HYPE

Hyperliquid Strategies ha confirmado que continúa acumulando tokens HYPE, a pesar de haber reportado una pérdida de 165 millones de dólares relacionada con esa posición.

La empresa, que cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo PURR, está básicamente construida en torno a una única estrategia que apuesta por un potencial alcista sostenido en HYPE.

El 7 de mayo, la empresa presentó su informe trimestral ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, junto con un comunicado de prensa que confirmaba las cifras reportadas.

¿De dónde provino la pérdida de 165 millones de dólares?

Una gran parte se debe a la volatilidad del mercado. Hyperliquid Strategies compró tokens HYPE a precios más altos, y cuando el valor de mercado cayó por debajo de su costo de adquisición, la empresa tuvo que registrar pérdidas no realizadas o "contables".

Ese ajuste contable representó aproximadamente 64 millones de dólares. Estas pérdidas no afectan cash y se revertirían si los precios de los tokens se recuperan.

Hace un tiempo, la empresa también adquirió Sonnet BioTherapeutics y asignó un valor monetario a todos los proyectos de investigación médica heredados. Pero dado que se está deshaciendo de esos proyectos, realizó un asiento contable único y amortizó 35,6 millones de dólares de la antigua división médica.

Por último, la empresa registró 60,5 millones de dólares reservados para futuros impuestos debido al aumento del precio de HYPE, aunque el gobierno aún no ha recibido ese cash. 

En conjunto, los 64 millones de dólares, los 35,6 millones de dólares y los 60,5 millones de dólares suman un total de 160 millones de dólares, y los 5 millones de dólares restantes se utilizaron para pagar al personal, el alquiler, los honorarios legales y otros gastos normales de la empresa.

David Schamis, director ejecutivo de Hyperliquid Strategies, declaró lo siguiente en la documentación presentada ante la SECel 7 de mayo de 2026.

“Este trimestre marcó un progreso significativo en el establecimiento de HSI como el principal vehículo público para la exposición a HYPE con eficiencia de capital, en medio del dominio continuo de Hyperliquid en las finanzas en cadena.”

¿Cómo es posible que Hyperliquid Strategies también ganara 152 millones de dólares a pesar de las pérdidas?

Hyperliquid Strategies registró pérdidas de 165 millones de dólares entre julio de 2025 y marzo de 2026. Sin embargo, el precio de HYPE subió considerablemente entre enero y marzo de 2026, y la empresa registró ganancias teóricas de 198,4 millones de dólares.

La empresa realizó ajustes fiscales por valor de 42,7 millones de dólares y liquidó otros gastos empresariales, lo que resultó en un beneficio neto de 152,5 millones de dólares.

Según la documentación presentada ante la SEC, la empresa posee actualmente 20 millones de tokens HYPE a fecha de 29 de abril de 2026. El precio al cierre del trimestre es de 36,60 dólares por token, por lo que los 18,83 millones de tokens que Hyperliquid Strategies poseía el 31 de marzo tenían un valor de 689 millones de dólares.

La empresa también disponía de 113,1 millones de dólares en cash a 31 de marzo, pero a medida que continuó comprando tokens y cubriendo gastos, la liquidez se redujo a 103 millones de dólares.

En resumen, los activos totales de Hyperliquid Strategies ascienden a 809,4 millones de dólares y sus deudas son cero. 

Una vez eliminadas todas las obligaciones, a los accionistas les quedan 743,5 millones de dólares en patrimonio neto, lo cual es muy positivo para una empresa que registró una pérdida de 165 millones de dólares

Según el comunicado de prensa oficial, Hyperliquid Strategies anunció su asociación con Unit Labs el mismo día en que publicó su informe financiero. 

Las dos compañías formarán un validador compartido, en el que Hyperliquid Strategies aportará el capital en forma de tokens HYPE y Unit Labs proporcionará la tecnología para mantener un validador de tan alta calidad las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Anchorage Digital Bank custodia de forma segura grandes cantidades de activos digitales para inversores institucionales y será responsable de almacenar los tokens HYPE asignados al validador.

Dado que los validadores obtienen comisiones generadas por la red, Hyperliquid Strategies recibirá recompensas por estas comisiones a medida que la plataforma crezca y más personas operen en ella.

¿Cuáles son los riesgos reales?

El mayor riesgo al que se enfrenta Hyperliquid Strategies en este momento es que el precio de HYPE caiga y se mantenga bajo. Esto significaría que los 689 millones de dólares en tokens que posee la compañía disminuirían de valor y sus pérdidas teóricas aumentarían.

Y si el valor del token cae lo suficiente, la empresa no tendría más remedio que vender tokens para cubrir sus gastos operativos, convirtiendo las pérdidas en papel en pérdidas reales.

Otro riesgo al que se enfrenta Hyperliquid Strategies es la pérdida de usuarios, ya que depende del volumen de operaciones. Si una empresa competidora se lanza al mercado y capta usuarios, las comisiones bajan, lo que reduce las recompras del token HYPE, que son las que mantienen su precio estable.

Cualquier cambio importante en la normativa sobre criptomonedas podría afectar a toda la estrategia de la empresa. Hyperliquid Strategies incluso lo reconoce en su informe presentado ante la SEC, donde enumera riesgos importantes, entre ellos una "incertidumbre legal, comercial, regulatoria y técnica significativa con respecto a los tokens HYPE"

Invertir en acciones de PURR no es diferente a invertir en el precio de HYPE, con la salvedad de que se añaden los costes de la empresa.