Der US-amerikanische IPO-Markt boomt wie seit 2021 nicht mehr, wobei Krypto- und Technologieunternehmen die größten Gewinne verzeichnen

Neu an die Börse gegangene Technologie- und Kryptounternehmen profitieren stark vom erneuten Interesse der Investoren am US-amerikanischen IPO-Sektor. 

Die Anleger handeln begeistert mit den Aktien neu börsennotierter Unternehmen und hoffen auf ein Unternehmen, das nachhaltige Gewinne erzielt.

Das sprunghaft gestiegene Interesse der Anleger an Börsengängen (IPOs) lässt die Aktien neu börsennotierter Unternehmen am ersten Handelstag in die Höhe schnellen. Diese enthusiastische Handelsaktivität führte zu den heftigsten Ersthandelsaktivitäten, die der US-Markt seit dem Boomjahr 2021 erlebt hat.

Die IPO-Welle hat ein historisches Niveau erreicht

Zu den jüngsten erfolgreichentronzählen ein Kursanstieg von 140 % beim Drohnentechnologieunternehmen Airo Group Holdings Inc., ein Plus von 168,5 % beim Stablecoin-Emittenten Circle Internet Group Inc.und ein atemberaubender Anstieg von 735 % beim Kabelnetzwerk Newsmax Inc. Anfang dieses Jahres.

Jedes dieser Unternehmen nahm bei seinem Börsengang über 50 Millionen Dollar ein. Der große Erfolg dieser Börsengänge ist größtenteils darauf zurückzuführen, dass professionelle Händler und Privatanleger am ersten Tag massiv investierten.

Viele dieser Käufer konnten jedoch während des eigentlichen Börsengangs keine Aktien erwerben, da dieser in der Regel großen Investmentfonds und institutionellen Anlegern mit langfristigem Anlagehorizont vorbehalten ist. Daher ist der Kursanstieg nach dem Börsengang oft ein Produkt von Marktüberschätzung.

„Unternehmen, die am ersten Handelstag enorme Kursanstiege verzeichnen, sind typischerweise jünger, schwerer zu bewerten und erzeugen großes Aufsehen im Einzelhandel“, sagte Jay Ritter, Finanzprofessor an der University of Florida, der sich seit Jahrzehnten mit der Performance von Börsengängen befasst. „Die meisten dieser Unternehmen sind noch nicht ausgereift und schwer zu bewerten.“

Zwischen 1980 und 2023 verdoppelten sich die Aktienkurse von 316 Unternehmen bei ihrem Börsendebüt. Allerdings verzeichneten fast 90 % dieser Unternehmen in den folgenden drei Jahren negative Renditen mit einem durchschnittlichen Kursrückgang von 46 % gegenüber dem Schlusskurs am ersten Handelstag.

Im Wesentlichen hat sich der Hype um einen Börsengang am ersten Tag in der Vergangenheit als schlechter Indikator für langfristigen Erfolg erwiesen. Vroom Inc. beispielsweise verzeichnete bei seinem Debüt im Jahr 2020 einen Kursanstieg von 118 %, meldete aber im vergangenen Jahr Insolvenz nach Chapter 11 an. Selbst erfolgreiche Börsengänge wie Airbnbbnb und Snowflake Inc., die sich 2021 am ersten Handelstag verdoppelten, notieren heute leicht unter ihren Schlusskursen vom ersten Handelstag.

Anleger hoffen auf den nächsten Erfolg von Chipotle Mexican Grill Inc. Das Unternehmen gehört zu den wenigen Börsengängen mit einem sotronStart, dass es über Jahre hinweg stetige Kursgewinne erzielen konnte. Chipotles langfristige Performance war sotron, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr einen seltenen Aktiensplit im Verhältnis 50:1 ankündigte.

Aktien der neuen Generation dominieren den Markt

Der Börsengang von Circle im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar zählt zu den größten des Jahres 2025. Die Aktie des Unternehmens legte am ersten Handelstag um 168,5 % zu

„Die Notierung von Circle signalisiert die Rückkehr des institutionellen Vertrauens in den Stablecoin-Sektor“, sagte Greg Martin, Geschäftsführer von Rainmaker Securities, einer Plattform für Transaktionen auf dem privaten Markt. „Sie spiegelt die Überzeugung wider, dass die regulatorischen Hürden nachlassen könnten.“

Die Airo Group, ein Hersteller von hochentwickelten Drohnen für Verteidigungs- und kommerzielle Zwecke, nahm 60 Millionen Dollar ein und verzeichnete am ersten Handelstag einen Kursanstieg von 140 %, wobei sie von einem günstigen Zeitpunkt profitierte.

Nur wenige Tage zuvor hatte Präsidentdent Trump Exekutivanordnungen unterzeichnet, die darauf abzielen, die heimische Drohnenindustrie inmitten eskalierender geopolitischer Spannungen, einschließlich erneuter Konflikte im Nahen Osten, anzukurbeln.

Der Vorstandsvorsitzende von Airo, Chirinjeev Kathuria, räumte ein, dass der Kursanstieg die Erwartungen übertroffen habe. „Ich glaube nicht, dass wir mit einem so starken Anstieg gerechnet haben“, sagte er in einem Interview. Insider enthüllten, dass 70 % der angebotenen 6 Millionen Aktien an lediglich fünf langfristige Investoren vergeben wurden, was dazu beitrug, die anfängliche Nachfrage zu stabilisieren und den Kurs weiter in die Höhe zu treiben.

Selbst politisch brisante Unternehmen wie Newsmax profitieren von der Erholung und verzeichneten nach ihrem Börsengang im März mit 75 Millionen US-Dollar einen Kursanstieg von 735 %. Zwar ist der Kurs seit diesem Höchststand leicht gefallen, liegt aber am Freitag immer noch 24,2 % über dem Ausgabepreis.

Der Markt entwickelte sich im April aufgrund der damaligen Volatilität schlecht, aber Mai und Juni verliefen günstiger und eröffneten Unternehmen ein wertvolles Zeitfenster für Markteinführungen.

Angesichts der drohenden Gefahr geopolitischer Instabilität, wie beispielsweise des Iran-Israel-Konflikts, sowie anhaltender Handelsspannungen, insbesondere mit China, haben jedoch auch Unternehmen, die sich am Markt gut behaupten, einen Rückgang verzeichnet.

Das Digital-Health-Unternehmen Omada Health Inc. legte bei seinem Börsendebüt um 21,1 % zu, schloss die vergangene Woche jedoch 10 % unter dem Ausgabepreis. Das Adtech-Startup MNTN Inc. stieg in der ersten Handelssitzung um 64,8 %, liegt aber insgesamt nur noch 15,7 % im Plus.

„Es ist noch ungewiss, ob wir in ein chaotischeres Umfeld zurückkehren werden“, sagte Martin von Rainmaker Securities. „Sollte dies der Fall sein, könnte sich das IPO-Fenster sehr schnell schließen.“