Der US-IPO-Markt ist seit 2021 am heißesten, und Krypto- und Tech-Unternehmen führen die Gewinne an

Neu an der Börse stehende Tech- und Krypto-Unternehmen sind die großen Nutznießer des erneuten Investoreninteresses am US-IPO-Sektor. 

Investoren handeln die Aktien neu notierter Unternehmen enthusiastisch in der Hoffnung auf ein Unternehmen, das konstante Gewinne liefern wird.

Der plötzliche Anstieg des Investoreninteresses an IPOs lässt die Aktien neu an der Börse stehender Unternehmen an ihrem ersten Handelstag in die Höhe schnellen. Dieser enthusiastische Handel führte zu den intensivsten Erstagshandeln, die der US-Markt seit den Boom-Jahren von 2021 gesehen hat.

Die IPO-Welle erreicht historische Höhen

Die jüngste Serie starker Markteinführungen umfasst einen Gewinn von 140 % für die Drohnentechnologie-Firma Airo Group Holdings Inc., einen Anstieg von 168,5 % für den Stablecoin-Herausgeber Circle Internet Group Inc. und einen atemberaubenden Anstieg von 735 % für das Kabelnetz Newsmax Inc. zu Beginn dieses Jahres.

Jedes dieser Unternehmen sammelte über 50 Mio. $ in seinen Angeboten. Ein Großteil der Dynamik hinter diesen IPOs wird von professionellen Händlern und Privatanlegern angetrieben, die am ersten Tag einsteigen.

Viele dieser Käufer konnten jedoch keine Aktien während des eigentlichen IPO-Prozesses sichern, da dieser typischerweise großen Investmentfonds und institutionellen Investoren vorbehalten ist, die sich auf langfristige Positionen festlegen. Infolgedessen ist der Anstieg nach der Notierung oft ein Produkt der Markt-Hype.

„Die Unternehmen, die enorme Gewinne am ersten Tag verzeichnen, sind typischerweise jünger, schwerer zu bewerten und erzeugen erhebliches öffentliches Interesse“, sagte Jay Ritter, ein Finanzprofessor an der University of Florida, der seit Jahrzehnten die IPO-Leistung untersucht. „Was auf die meisten dieser Unternehmen zutrifft, ist, dass sie nicht ausgereift sind und schwer zu bewerten sind.“

Zwischen 1980 und 2023 sahen 316 Unternehmen, wie sich ihre Aktien an der Börse verdoppelten. Fast 90 % von ihnen litten jedoch in den nächsten drei Jahren unter negativen Renditen, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 46 % von ihrem Schließungspreis am ersten Tag.

Im Wesentlichen war der IPO-Erstagshype historisch gesehen ein schlechter Prädiktor für langfristigen Erfolg. Vroom Inc. verzeichnete beispielsweise 2020 einen Gewinn von 118 % bei seiner Markteinführung, meldete jedoch im vergangenen Jahr Konkurs nach Kapitel 11 an. Sogar Star-IPOs wie Airbnb Inc. und Snowflake Inc., die an ihrem ersten Tag im Jahr 2021 verdoppelten, handeln heute leicht unter ihren Schließungspreisen vom ersten Tag.

Investoren hegen die Hoffnung auf das nächste Chipotle Mexican Grill Inc. Das Unternehmen ist eines der wenigen IPOs mit einem starken Eröffnungstag, das im Laufe der Jahre konstante Zinseszinsgewinne lieferte. Die langfristige Leistung von Chipotle war so stark, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr eine seltene 50-zu-1-Aktiensplit ankündigte.

Neue Aktien dominieren den Markt

Circles IPO im Wert von 1,2 Mrd. $ ist einer der größten von 2025 bisher. Die Aktie des Unternehmens stieg an seinem ersten Handelstag um 168,5 %

„Circles Notierung markiert die Rückkehr des ernsthaften institutionellen Vertrauens in den Stablecoin-Sektor“, sagte Greg Martin, der Geschäftsführer bei Rainmaker Securities, einer Plattform für private Marktransaktionen. „Es spiegelt den Glauben wider, dass die regulatorischen Gegenwinde sich möglicherweise auflösen.“

Airo Group, das fortschrittliche Drohnen für Verteidigungs- und Geschäftszwecke herstellt, sammelte 60 Mio. $ und verzeichnete eine 140 %ige Eröffnungsrallye, begünstigt durch günstige Timing.

Nur wenige Tage zuvor unterzeichnete Präsident Donald Trump Exekutivverordnungen, die darauf abzielen, die inländische Drohnenindustrie angesichts eskalierender geopolitischer Spannungen, einschließlich eines erneuten Konflikts im Nahen Osten, zu stärken.

Airos geschäftsführender Vorsitzender Chirinjeev Kathuria räumte ein, dass der Anstieg die Erwartungen übertraf. „Ich denke nicht, dass wir erwartet haben, dass es so stark steigt“, sagte er in einem Interview. Insider enthüllten, dass 70 % der angebotenen 6 Millionen Aktien nur an fünf langfristige Investoren vergeben wurden, was die frühe Nachfrage stabilisierte und den Preis nach oben trieb.

Sogar politisch aufgeladene Unternehmen wie Newsmax profitieren von der Wiederbelebung und verzeichnen einen Eröffnungsgewinn von 735 % nach ihrem IPO im Wert von 75 Mio. $ im März. Das Unternehmen hat von diesen Höchstständen leicht abgenommen, aber seine Aktie ist bis Freitag immer noch um 24,2 % über dem IPO-Preis.

Der Markt performte im April aufgrund der Volatilität zu dieser Zeit schlecht, aber Mai und Juni waren günstiger und haben ein wertvolles Fenster für Unternehmen eröffnet, um zu starten.

Allerdings haben gut performende Unternehmen auf dem Markt einen Rückgang bemerkt, angesichts der drohenden Bedrohung geopolitischer Instabilität, wie dem Iran-Israel-Konflikt, sowie anhaltender Handelsspannungen, insbesondere mit China.

Das digitale Gesundheitsunternehmen Omada Health Inc. gewann an der Börse 21,1 %, endete aber letzte Woche mit einem Rückgang von 10 % gegenüber dem IPO-Preis. Der Adtech-Startup MNTN Inc. stieg in seiner ersten Sitzung um 64,8 %, ist aber insgesamt nur um 15,7 % gestiegen.

„Es bleibt die Frage, ob wir in ein chaotischeres Umfeld zurückkehren“, sagte Martin von Rainmaker Securities. „Wenn dem so ist, könnte das das IPO-Fenster sehr schnell schließen.“