Рынок IPO в США находится в самом горячем состоянии с 2021 года, а компании в сфере криптовалют и технологий лидируют по росту

Недавно вышедшие на биржу технологические и криптокомпании являются крупными бенефициарами возобновленного интереса инвесторов к сектору IPO в США. 

Инвесторы активно торгуют акциями недавно размещенных компаний, надеясь найти ту, которая обеспечит стабильный рост.

Внезапный рост интереса инвесторов к IPO приводит к резкому взлету акций недавно вышедших на биржу компаний в первый день торгов. Эта активная торговля привела к самым жарким первым дням торгов на рынке США, которые он видел со времен бума 2021 года.

Волна IPO находится на исторических уровнях

Недавняя серия сильных рыночных дебютов включает рост на 140% для компании по производству дронов Airo Group Holdings Inc., увеличение на 168,5% для эмитента стейблкоина Circle Internet Group Inc., и ошеломляющий скачок на 735% для кабельной сети Newsmax Inc. в начале этого года.

Каждая из этих компаний привлекла более $50 млн в рамках своих предложений. Значительная часть импульса за этими IPO движется профессиональными трейдерами и розничными инвесторами, которые вкладывают средства в первый день.

Многие из этих покупателей, однако, не смогли приобрести акции в процессе самого IPO, так как это обычно зарезервировано для крупных взаимных фондов и институциональных инвесторов, ориентированных на долгосрочные позиции. В результате послелистинговый рост часто является продуктом рыночного хайпа.

«Компании, которые видят огромный скачок в первый день, как правило, моложе, их сложнее оценить, и они вызывают значительный интерес со стороны розничных инвесторов», — сказал Джей Риттер, профессор финансов Университета Флориды, который десятилетиями изучал эффективность IPO. «Что верно для большинства этих компаний, так это то, что они не являются зрелыми и их сложно оценить».

В период с 1980 по 2023 год 316 компаний увидели удвоение своих акций при дебюте. Однако почти 90% из них понесли отрицательную доходность в течение следующих трех лет, со средним снижением на 46% от цены закрытия в первый день.

По сути, хайп первого дня IPO исторически был плохим предиктором долгосрочного успеха. Например, Vroom Inc. показала рост на 118% при дебюте в 2020 году, но в прошлом году подала заявление о банкротстве по Главе 11. Даже такие звездные IPO, как Airbnb Inc. и Snowflake Inc., удвоившиеся в первый день в 2021 году, теперь торгуются немного ниже своих цен закрытия в первый день.

Инвесторы надеются на появление следующего Chipotle Mexican Grill Inc. Эта компания является одной из немногих IPO с сильным открытием, которое впоследствии обеспечило годы сложного роста. Долгосрочная производительность Chipotle была настолько сильной, что компания объявила о редком сплите акций 50 к 1 в прошлом году.

Акции нового поколения доминируют на рынке

IPO Circle на $1,2 млрд является одним из крупнейших в 2025 году на данный момент. Акция компании выросла на 168,5% в первый день торгов,

«Листинг Circle знаменует возвращение серьезного институционального доверия к сектору стейблкоинов», — сказал Грег Мартин, управляющий директор Rainmaker Securities, платформы для сделок на частных рынках. «Это отражает веру в то, что регуляторные ветры могут утихнуть».

Airo Group, производящая передовые дроны для оборонного и коммерческого использования, привлекла $60 млн и показала рост на 140% в первый день, воспользовавшись благоприятным таймингом.

Всего за несколько дней до этого президент Дональд Трамп подписал исполнительные указы, направленные на поддержку отечественной индустрии дронов на фоне эскалации геополитической напряженности, включая возобновление конфликта на Ближнем Востоке.

Исполнительный председатель Airo, Чиринджив Катхурия, признал, что скачок превысил ожидания. «Я не думаю, что мы ожидали такого большого роста», — сказал он в интервью. Инсайдеры раскрыли, что 70% из 6 миллионов предложенных акций были распределены всего пяти долгосрочным инвесторам, что помогло стабилизировать ранний спрос и подтолкнуть цену вверх.

Даже политически заряженные компании, такие как Newsmax, пользуются преимуществами возрождения, демонстрируя рост на 735% при открытии после своего IPO на $75 млн в марте. Компания испытала небольшое снижение с этих максимумов, но её акции всё ещё выросли на 24,2% от цены IPO по состоянию на пятницу.

Рынок показал плохие результаты в апреле из-за волатильности в то время, но май и июнь были более благоприятными и открыли ценное окно для запуска компаний.

Однако, с нависшей угрозой геополитической нестабильности, такой как конфликт между Ираном и Израилем, а также сохраняющимися торговыми напряженностями, особенно с Китаем, компании, хорошо показывающие себя на рынке, заметили спад.

Цифровая медицинская компания Omada Health Inc. выросла на 21,1% при дебюте, но к концу прошлой недели снизилась на 10% от цены IPO. Стартап в области adtech MNTN Inc. вырос на 64,8% в первую сессию, но теперь вырос всего на 15,7% в целом.

«По-прежнему остается вопрос, вернемся ли мы в более хаотичную среду», — сказал Мартин из Rainmaker Securities. «Если мы это сделаем, это может очень быстро закрыть окно IPO».