Le marché des IPO aux États-Unis est au plus chaud depuis 2021, et les entreprises crypto et tech mènent les gains

Les entreprises technologiques et crypto nouvellement publiques sont les grands bénéficiaires de l'intérêt renouvelé des investisseurs dans le secteur des IPO aux États-Unis. 

Les investisseurs échangent les actions des entreprises nouvellement cotées avec enthousiasme, espérant trouver une entreprise qui offrira des gains constants.

L'augmentation soudaine de l'intérêt des investisseurs pour les IPO fait voler en éclats les actions des entreprises nouvellement publiques leur premier jour de cotation. Cet échange enthousiaste a résulté en les transactions du premier jour les plus ferventes que le marché américain ait vues depuis les jours de boom de 2021.

La vague d'IPO est à des niveaux historiques

La récente série de lancements de marché forts comprend une hausse de 140 % pour la firme de technologie de drones Airo Group Holdings Inc., une augmentation de 168,5 % pour l'émetteur de stablecoin Circle Internet Group Inc., et une hausse stupéfiante de 735 % pour le réseau câblé Newsmax Inc. plus tôt cette année.

Chacune de ces entreprises a levé plus de 50 millions de dollars lors de leurs offres. Une grande partie du momentum derrière ces IPO est entraînée par des traders professionnels et des investisseurs de détail qui s'engouffrent le premier jour.

Beaucoup de ces acheteurs, cependant, n'ont pas pu obtenir d'actions pendant le processus réel d'IPO, car celui-ci est généralement réservé aux grands fonds communs de placement et aux investisseurs institutionnels engagés dans des positions à long terme. Par conséquent, la hausse post-listing est souvent le produit de la hype du marché.

« Les entreprises qui voient d'énormes sauts le premier jour sont généralement plus jeunes, plus difficiles à évaluer et génèrent un buzz important auprès du détail », a déclaré Jay Ritter, professeur de finance à l'Université de Floride qui a étudié la performance des IPO pendant des décennies. « Ce qui est vrai pour la plupart de ces entreprises, c'est qu'elles ne sont pas matures et qu'il est difficile de les évaluer. »

Entre 1980 et 2023, 316 entreprises ont vu leurs actions doubler lors de leur lancement. Cependant, près de 90 % d'entre elles ont subi des rendements négatifs au cours des trois années suivantes, avec une baisse moyenne de 46 % par rapport à leur prix de clôture du premier jour.

En essence, la hype du premier jour des IPO a historiquement été un mauvais prédicteur du succès à long terme. Vroom Inc., par exemple, a affiché une hausse de 118 % lors de son lancement en 2020 mais a déposé le bilan au chapitre 11 l'année dernière. Même les IPO vedettes comme Airbnb Inc. et Snowflake Inc., qui ont doublé leur première journée en 2021, cotent maintenant légèrement en dessous de leurs prix de clôture du premier jour.

Les investisseurs espèrent encore la prochaine Chipotle Mexican Grill Inc. L'entreprise est l'une des rares IPO avec un jour d'ouverture fort qui a ensuite offert des années de gains composés. La performance à long terme de Chipotle était si forte que l'entreprise a annoncé une scission d'actions rare de 50 pour 1 l'année dernière.

Les actions de nouvelle génération dominent le marché

L'IPO de 1,2 milliard de dollars de Circle est l'une des plus importantes de 2025 jusqu'à présent. L'action de l'entreprise a bondi de 168,5 % lors de son premier jour de cotation,

« Le listing de Circle marque un retour de la confiance institutionnelle sérieuse dans le secteur des stablecoins », a déclaré Greg Martin, directeur général chez Rainmaker Securities, une plateforme pour les transactions de marchés privés. « Cela reflète la croyance que les vents contraires réglementaires pourraient se dissiper. »

Airo Group, qui fabrique des drones avancés pour la défense et un usage commercial, a levé 60 millions de dollars et a enregistré un rallye du premier jour de 140 %, bénéficiant d'un timing favorable.

Quelques jours plus tôt, le président Donald Trump a signé des décrets exécutifs visant à stimuler l'industrie domestique des drones dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes, y compris un conflit renouvelé au Moyen-Orient.

Le président exécutif d'Airo, Chirinjeev Kathuria, a reconnu que la hausse a dépassé les attentes. « Je ne pense pas que nous nous attendions à ce qu'elle monte autant », a-t-il déclaré dans une interview. Des insiders ont révélé que 70 % des 6 millions d'actions offertes ont été allouées à seulement cinq investisseurs à long terme, aidant à stabiliser la demande précoce et à faire monter le prix.

Même les entreprises politiquement chargées comme Newsmax bénéficient du renouveau, affichant une gain d'ouverture de 735 % après son IPO de 75 millions de dollars en mars. L'entreprise a connu une légère baisse par rapport à ces sommets, mais son action est toujours en hausse de 24,2 % par rapport à son prix d'IPO vendredi.

Le marché a mal performé en avril en raison de la volatilité à ce moment-là, mais mai et juin ont été plus favorables et ont ouvert une fenêtre précieuse pour les entreprises de lancer.

Cependant, avec la menace imminente d'instabilité géopolitique, comme le conflit Iran-Israël, ainsi que des tensions commerciales persistantes, notamment avec la Chine, les entreprises performant bien sur le marché ont remarqué une baisse.

La firme de santé numérique, Omada Health Inc., a gagné 21,1 % lors de son lancement, mais a terminé la semaine dernière en baisse de 10 % par rapport à son prix d'IPO. La startup Adtech MNTN Inc. a augmenté de 64,8 % lors de sa première session, mais n'est maintenant en hausse que de 15,7 % au global.

« Il reste une question de savoir si nous reviendrons à un environnement plus chaotique », a déclaré Martin de Rainmaker Securities. « Si c’est le cas, cela pourrait fermer la fenêtre des IPO très rapidement. »