미국 IPO 시장은 2021년 이후 가장 뜨겁고, 암호화폐 및 기술 기업들이 상승을 주도

새로 상장된 기술 및 암호화폐 기업들은 미국 IPO 부문에 대한 투자자 관심 재고의 큰 수혜자입니다. 

투자자들은 일관된 수익을 제공할 기업을 기대하며 신규 상장 기업의 주식을 열정적으로 거래하고 있습니다.

IPO에 대한 투자자 관심의 급증은 신규 상장 기업의 주식을 첫 거래일 동안 급등시키고 있습니다. 이러한 열정적인 거래는 2021년 호황기 이후 미국 시장에서 가장 격렬한 첫날 거래를 기록했습니다.

IPO 물결이 역사적 수준에 도달

최근의 강력한 시장 데뷔 연속에는 드론 기술 기업 Airo Group Holdings Inc.의 140% 상승, 스테이블코인 발행사 Circle Internet Group Inc의 168.5% 증가, 그리고 올해 초 케이블 네트워크 Newsmax Inc.의 놀라운 735% 급등이 포함됩니다.

이들 기업은 모두 공모를 통해 5,000만 달러 이상을 조달했습니다. 이러한 IPO들의 모멘텀은 대부분 전문 트레이더와 소매 투자자들이 첫날에 몰려들면서 주도되고 있습니다.

하지만 이러한 구매자들 중 많은 이들이 실제 IPO 과정에서 주식을 확보하지 못했습니다. 이는 일반적으로 장기 포지션을 고수하는 대형 뮤추얼 펀드 및 기관 투자자들에게 우선 배정되기 때문입니다. 결과적으로 상장 후 급등은 종종 시장 과열의 산물입니다.

“하루 만에 큰 상승을 보이는 기업들은 일반적으로 연세가 많지 않고, 가치 평가가 어려우며, 소매 투자자들 사이에서 큰 관심을 끌고 있습니다.” 수십 년간 IPO 성과를 연구해 온 플로리다 대학교의 재학 교수인 제이 리터는 “대부분의 기업들이 성숙하지 않고 가치 평가가 어렵다는 점이 공통적입니다.”라고 말했습니다.

1980년부터 2023년까지 316개 기업이 상장 첫날 주가가 두 배가 되었습니다. 그러나 이 중 거의 90%가 이후 3년 동안 마이너스 수익률을 기록했으며, 평균 하락률은 첫날 종가 대비 46%였습니다.

본질적으로, IPO 첫날 열기는 역사적으로 장기적인 성공의 나쁜 예측자였습니다. 예를 들어 Vroom Inc.는 2020년 데뷔 시 118%의 수익을 기록했지만 지난해 파산법 제11장을 신청했습니다. 2021년 첫날 두 배가 된 Airbnb Inc.와 Snowflake Inc.와 같은 스타 IPO들도 현재 첫날 종가보다 약간 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.

투자자들은 다음 칠토 메리칸 그릴 인크(Chipotle Mexican Grill Inc.)를 기대하며 희망을 걸고 있습니다. 이 기업은 강력한 첫날 장세 이후 수년간 복리 수익을 제공한 몇 안 되는 IPO 사례 중 하나입니다. 칠토의 장기적 성과가 매우 강력했음에도 불구하고, 지난해 희귀한 50대1 주식 분할을 발표했습니다.

신세대 주식들이 시장을 지배

서클(Circle)의 12억 달러 규모 IPO는 2025년 현재까지 가장 큰 규모 중 하나입니다. 이 기업의 주가는 첫 거래일 동안 168.5% 급등했으며,

“서클의 상장은 스테이블코인 부문에 대한 serious한 기관 투자자들의 신뢰가 돌아왔음을 의미합니다.” 프라이빗 마켓 거래 플랫폼인 레인메이커 시큐리티스(Rainmaker Securities)의 매니징 디렉터 그레고리 마틴은 “규제 역풍이 해소될 것이라는 믿음을 반영하고 있습니다.”라고 말했습니다.

방위 및 상업용 첨단 드론을 제조하는 에어로 그룹(Airo Group)은 6,000만 달러를 조달하며 첫날 140%의 급등을 기록했고, 유리한 타이밍의 혜택을 받았습니다.

그 며칠 전, 도널드 트럼프 대통령은 집행 명령서에 서명하여 중동에서의 재개된 분쟁을 포함한 고조되는 지정학적 긴장 속에서 국내 드론 산업을 부양하는 것을 목표로 했습니다.

에로의 이사회 의장인 치린지브 카투리아(Chirinjeev Kathuria)는 급등이 기대치를 초과했다고 인정했습니다. “우리는 그렇게 많이 오를 것이라고 예상하지 못했습니다.”라고 그는 인터뷰에서 말했습니다. 내부자들은 제공된 600만 주 중 70%가 단 5명의 장기 투자자에게 배정되어 초기 수요를 안정시키고 가격을 끌어올리는 데 도움이 되었다고 밝혔습니다.

정치적 논란이 있는 뉴스맥스(Newsmax)와 같은 기업들도 부활의 혜택을 입고 있으며, 3월 7,500만 달러 규모 IPO 후 735%의 상승률을 보였습니다. 이 기업은 최고치에서 약간 하락했지만, 금요일 기준 IPO 가격 대비 여전히 24.2% 상승해 있습니다.

4월 시장은 당시의 변동성으로 인해 부진했지만, 5월과 6월은 더 유리한 조건을 제공하며 기업들이 시장에 진입할 수 있는 가치 있는 창구를 열었습니다.

그러나 이란-이스라엘 분쟁과 같은 지정학적 불안정의 looming 위협과 중국과의 지속적인 무역 긴장감으로 인해 시장에서 잘 나가고 있는 기업들도 하락세를 목격했습니다.

디지털 헬스 기업 오마다 헬스(Omada Health Inc.)는 상장 첫날 21.1% 상승했으나, 지난 주 IPO 가격 대비 10% 하락하며 마감했습니다. 애드테크 스타트업 MNTN Inc.는 첫 거래에서 64.8% 상승했으나, 현재 전체 상승률은 15.7%에 그치고 있습니다.

“우리가 더 혼란스러운 환경으로 돌아갈 것인지에 대해서는 여전히 의문부호가 붙어 있습니다.” 레인메이커 시큐리티스의 마틴은 “만약 그렇다면, IPO 창구가 매우 빠르게 닫힐 수 있습니다.”라고 말했습니다.