Il mercato delle IPO degli Stati Uniti è al suo punto più caldo dal 2021, e le aziende crypto e tech guidano i guadagni

Le aziende tech e crypto appena quotate sono i grandi beneficiari del rinnovato interesse degli investitori nel settore delle IPO negli Stati Uniti. 

Gli investitori stanno scambiando le azioni delle aziende appena quotate con entusiasmo, sperando in un'azienda che offrirà guadagni costanti.

Il repentino aumento dell'interesse degli investitori per gli IPO sta facendo impennare le azioni delle società appena quotate nel primo giorno di negoziazione. Questo entusiasmo ha portato alle trattative più fervide del primo giorno che il mercato statunitense abbia visto dai giorni del boom del 2021.

L'ondata di IPO è a livelli storici

La recente serie di forti debutti di mercato include un guadagno del 140% per l'azienda di tecnologia dei droni Airo Group Holdings Inc., un aumento del 168,5% per l'emittente di stablecoin Circle Internet Group Inc., e un sorprendente aumento del 735% per la rete via cavo Newsmax Inc. all'inizio di quest'anno.

Ognuna di queste società ha raccolto oltre 50 milioni di dollari nelle proprie offerte. Gran parte del slancio dietro questi IPO è trainato dai trader professionisti e dagli investitori retail che si affollano nel primo giorno.

Molti di questi acquirenti, tuttavia, non sono riusciti a ottenere azioni durante il processo effettivo di IPO, poiché questo è tipicamente riservato a grandi fondi comuni e investitori istituzionali impegnati in posizioni a lungo termine. Di conseguenza, l'impennata post-listing è spesso il prodotto dell'hype di mercato.

«Le aziende che registrano enormi aumenti nel primo giorno sono tipicamente più giovani, più difficili da valutare e generano un forte buzz tra il retail», ha dichiarato Jay Ritter, professore di finanza all'Università della Florida che studia le performance degli IPO da decenni. «Ciò che è vero per la maggior parte di queste aziende è che non sono mature e sono difficili da valutare.»

Tra il 1980 e il 2023, 316 aziende hanno visto le proprie azioni raddoppiare al debutto. Tuttavia, quasi il 90% di esse ha registrato rendimenti negativi nei tre anni successivi, con un calo medio del 46% rispetto al prezzo di chiusura del primo giorno.

In sostanza, l'hype del primo giorno delle IPO è storicamente un cattivo predittore del successo a lungo termine. Vroom Inc., ad esempio, ha registrato un guadagno del 118% al suo debutto nel 2020 ma ha presentato domanda di fallimento del Capitolo 11 lo scorso anno. Anche le IPO stellari come Airbnb Inc. e Snowflake Inc., che hanno raddoppiato il loro primo giorno nel 2021, ora scambiano leggermente al di sotto dei loro prezzi di chiusura del primo giorno.

Gli investitori nutrono la speranza per il prossimo Chipotle Mexican Grill Inc. L'azienda è una delle poche IPO con un forte giorno di apertura che è poi riuscita a garantire anni di guadagni composti. Le performance a lungo termine di Chipotle sono state così forti che l'azienda ha annunciato una rara divisione delle azioni 50 per 1 lo scorso anno.

Le azioni della nuova generazione dominano il mercato

L'IPO da 1,2 miliardi di dollari di Circle è una delle più grandi del 2025 finora. L'azione della società è balzata del 168,5% nel primo giorno di negoziazione,

«La quotazione di Circle segna il ritorno di una seria fiducia istituzionale nel settore delle stablecoin», ha dichiarato Greg Martin, managing director di Rainmaker Securities, una piattaforma per transazioni di mercato privato. «Riflette la convinzione che le testate di vento normative si stiano diradando.»

Airo Group, che produce droni avanzati per uso militare e commerciale, ha raccolto 60 milioni di dollari e ha registrato un rally del 140% nel primo giorno, beneficiando di un tempismo favorevole.

Solo pochi giorni prima, il Presidente Donald Trump ha firmato ordini esecutivi mirati a potenziare l'industria domestica dei droni in mezzo a tensioni geopolitiche in aumento, incluso un rinnovato conflitto in Medio Oriente.

Il presidente esecutivo di Airo, Chirinjeev Kathuria, ha riconosciuto che l'impennata ha superato le aspettative. «Non pensavo che sarebbe salita così tanto», ha dichiarato in un'intervista. Gli insider hanno rivelato che il 70% delle 6 milioni di azioni offerte è stato assegnato a soli cinque investitori a lungo termine, aiutando a stabilizzare la domanda iniziale e a spingere il prezzo verso l'alto.

Anche aziende politicamente cariche come Newsmax stanno beneficiando della rinascita, vantando un guadagno iniziale del 735% dopo il suo IPO da 75 milioni di dollari a marzo. L'azienda ha registrato una leggera diminuzione da quei massimi, ma le sue azioni sono ancora in aumento del 24,2% rispetto al prezzo IPO venerdì.

Il mercato ha performato male ad aprile a causa della volatilità di quel periodo, ma maggio e giugno sono stati più favorevoli e hanno aperto una finestra preziosa per le aziende per lanciare nuove quotazioni.

Tuttavia, con la minaccia imminente di instabilità geopolitica, come il conflitto Iran-Israele, insieme alle persistenti tensioni commerciali, specialmente con la Cina, le aziende che vanno bene sul mercato hanno notato un calo.

L'azienda di salute digitale, Omada Health Inc., ha guadagnato il 21,1% al debutto, ma ha chiuso la scorsa settimana in calo del 10% rispetto al prezzo IPO. La startup di adtech MNTN Inc. è salita del 64,8% nella sua prima sessione, ma ora è in aumento solo del 15,7% complessivamente.

«C'è ancora un punto interrogativo sul fatto che torneremo a un ambiente più caotico», ha dichiarato Martin di Rainmaker Securities. «Se lo facciamo, questo potrebbe chiudere la finestra degli IPO molto rapidamente.»