Tether hält jetzt 80 Tonnen Gold im Wert von $80 Milliarden

Tether hat bestätigt, dass es jetzt fast 80 metrische Tonnen Gold im Wert von rund 8 Milliarden US-Dollar in einem privaten Tresor in der Schweiz hält. Der Tresor gehört vollständig dem Unternehmen, und der genaue Standort wurde nicht offengelegt.

Der Chief Executive Paolo Ardoino erklärte gegenüber Bloomberg, dass es bei dieser Entscheidung um Eigentum, Skalierung und Kosten geht. Das Unternehmen hat seinen Sitz in El Salvador und ist am besten bekannt als Emittent von USDT, dem weltweit größten Stablecoin.

Tether hält derzeit Token im Wert von 159 Milliarden US-Dollar im Umlauf, die durch verschiedene Reserven gesichert sind, darunter US-Staatsanleihen und Edelmetalle. Paolo machte deutlich, dass der Umstieg auf physische Goldlagerung strategisch ist und darauf abzielt, die langfristigen Kosten zu senken. „Wenn Sie Ihr eigenes Vault haben, wird die Custody mit der Größe irgendwann viel günstiger“, sagte er.

Tether erweitert physische Bestände, während die Vorschriften verschärft werden

Stand März 2025 zeigen die eigenen Berichte von Tether, dass nahezu 5 % seiner Gesamtreserven nun in Edelmetallen gehalten werden, wobei der Großteil Gold ist. Mit dem Wert seiner Bullion-Bestände, der nun auf Augenhöhe mit der UBS Group AG liegt, einer der wenigen großen Banken, die ihre Edelmetallreserven offenlegt, dringt Tether in einen Bereich vor, der normalerweise Nationen und Zentralbanken vorbehalten ist.

Angeblich hat Tether den Tresor unabhängig gegründet und sich entschieden, keine Drittanbieter-Kustoden wie die meisten Akteure in der Edelmetallbranche zu nutzen. „Es ist viel Geld, 50 Basispunkte zu zahlen“, sagte Paolo , wobei er auf Gebühren verwies, die typischerweise von Tresorbetreibern berechnet werden.

Die wachsende Rolle von Stablecoins wie USDT hält die Regulierungsbehörden jedoch auf Trab. Sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in der Europäischen Union begrenzen vorgeschlagene und bestehende Vorschriften nun die Arten von Vermögenswerten, die fiat-verbundene digitale Token absichern dürfen.

Diese Regeln erlauben nur Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen, kein Gold. Sollte sich Tether entscheiden, in diesen Märkten mit offizieller Genehmigung zu operieren, müsste es das Gold, das USDT absichert, verkaufen, um die Compliance-Standards zu erfüllen.

Das hat das Unternehmen jedoch nicht davon abgehalten, mit einem weiteren goldunterlegten Asset voranzuschreiten: XAUT, einem separaten Token, das von Tether emittiert wird und 1:1 mit physischem Gold gekoppelt ist. Jeder Coin entspricht einer Unze des Metalls und kann in der Schweiz gegen echtes Gold eingelöst werden.

Der aktuelle Gesamtbestand an XAUT im Umlauf entspricht etwa 7,7 Tonnen Gold oder rund 819 Millionen US-Dollar. Diese Zahl ist im Vergleich zu führenden Gold-ETFs wie SPDR Gold Shares, die fast 950 Tonnen hält, noch winzig.

Paolo verteidigt Gold als Zufluchtsort angesichts globaler Unsicherheit

Tethers Entscheidung, so viel Gold zu kaufen und zu lagern, basiert nicht auf Bauchgefühl. Sie wurzelt in dem, was Paolo als wachsende wirtschaftliche Instabilität und ein wachsendes Misstrauen gegenüber Fiat-Währungen sieht. „Gold ist meiner Meinung nach logisch gesehen ein sichereres Asset als jede nationale Währung“, sagte er.

Paolo wies speziell auf die zunehmende Verschuldung der Vereinigten Staaten hin und warnte davor, dass Bedenken hinsichtlich der langfristigen Stärke des Dollars die Anleger zu greifbareren Alternativen treiben könnten.

Die Goldpreise sind in diesem Jahr bereits um 25 % gestiegen, getrieben von Käufern, die angesichts geopolitischer Risiken, Handelskriege und monetärer Unsicherheit nach Sicherheit suchen. Die Zentralbanken der BRICS-Länder haben ihre Goldreserven aggressiv aufgestockt. „Jede einzelne Zentralbank in den BRICS-Ländern kauft Gold“, sagte Paolo. „Deshalb ist der Goldpreis unserer Meinung nach gestiegen.“

Dies ist auch ein Spiel für die Skalierung. Wenn Tethers goldunterlegter XAUT-Token auf 100 Milliarden US-Dollar anwächst, wird der Unterschied zwischen der Zahlung standardmäßiger Gebühren und dem direkten Besitz eines Vaults enorm. Die Gebühren für die Vault-Custody liegen normalerweise bei rund 50 Basispunkten, und in dieser Größenordnung läge die Kostenbelastung in den Hunderten von Millionen. Die Infrastruktur zu besitzen, gibt Tether volle Kontrolle und senkt die Kosten im Laufe der Zeit drastisch.

Aber nicht jeder ist mit diesem Vorgehen einverstanden. Regierungen und Strafverfolgungsbehörden haben Tether bereits mehrfach kritisiert. Die Befürchtung ist, dass Stablecoins enorme Summen ohne Aufsicht bewegen könnten, wodurch die traditionellen Bankwege umgangen werden. Die Intransparenz der Reserven ist seit Langem ein Problem. Und nun, mit der Hinzunahme von Gold, einem Asset, das schwieriger zu verfolgen ist, machen die Aufseher nur noch nervöser.

Tether gibt dennoch nicht auf. Das Unternehmen setzt darauf, dass der Besitz von hartem Asset in einem streng kontrollierten Vault ihm in einer zunehmend volatilen und weniger zentralbankabhängigen Welt mehr Hebelwirkung verleiht. Ob dieser Wetteinsatz sich auszahlt, hängt davon ab, wie die globalen Regulierungsbehörden reagieren und ob Tethers Nutzerbasis Gold weiterhin als vertrauenswürdigen Rückhalt für ihre Token akzeptiert.