Tether现在持有80吨黄金，价值80亿美元

Tether已确认其现在在瑞士的一个私人金库中持有近80公吨黄金，价值约80亿美元。该金库完全由公司所有，具体位置尚未披露。

首席执行官Paolo Ardoino告诉彭博社，这一决定关乎所有权、规模和成本。该公司总部位于萨尔瓦多，最著名的是世界最大稳定币USDT的发行商。

Tether目前持有价值1590亿美元的流通代币，这些代币由各种储备支持，包括美国国债和贵金属。Paolo明确表示，转向实物黄金存储是战略性的，旨在降低长期成本。“如果你拥有自己的金库，最终，随着规模的扩大，托管成本会便宜得多，”他说。

Tether扩大实物持有量，同时规则收紧

截至2025年3月，Tether自己的报告显示，其总储备中近5%现在持有在贵金属中，其中绝大多数是黄金。随着其黄金持仓的价值与UBS Group AG（少数披露其贵金属储备的主要银行之一）相当，Tether正在进入一个通常只属于国家和中央银行的类别。

据称，Tether独立建立了金库，选择不像贵金属行业的其他大多数参与者那样使用第三方托管人。“支付50个基点的费用是一笔巨款，”Paolo said，指的是金库运营商通常收取的费用。

然而，USDT等稳定币日益增长的作用让监管机构感到紧张。在美国和欧盟，拟议和现有的法规现在限制了可以支持法币挂钩数字代币的资产类型。

这些规则只允许现金和短期政府债券，不包括黄金。如果Tether决定在获得官方授权的情况下在这些市场运营，它将需要出售支持USDT的黄金以符合合规标准。

这并没有阻止公司推进另一种黄金支持的资产：XAUT，这是由Tether发行的另一种代币，与实物黄金一对一挂钩。每枚硬币等于一盎司金属，可以在瑞士兑换为真正的黄金。

目前流通的XAUT总量代表约7.7吨黄金，或约8.19亿美元。这个数字与领先的黄金交易所交易基金（如持有近950吨黄金的SPDR Gold Shares）相比仍然很小。

Paolo在全球不确定性中捍卫黄金作为避险资产

Tether购买并储存这么多黄金的决定并非基于情绪。它植根于Paolo所看到的经济不稳定性的上升和对法币日益增长的不信任。“我认为，黄金在逻辑上应该是比任何国家货币更安全的资产，”他说。

Paolo特别指出了美国日益增加的债务，警告说，对美元长期实力的担忧可能会推动投资者转向更实体的替代品。

黄金价格今年已飙升25%，这是由于买家在地缘政治风险、贸易战和货币不确定性的背景下寻求安全。金砖国家（BRICS）的中央银行一直在积极增加其黄金储备。“金砖国家中的每一个中央银行都在购买黄金，”Paolo说。“所以这就是我们认为黄金价格上涨的原因。”

这也是为了追求规模。如果Tether的黄金支持代币XAUT扩展到1000亿美元，支付标准费用与直接拥有金库之间的差异将是巨大的。金库托管费率通常约为50个基点，在这个规模下，成本将达到数亿美元。拥有基础设施使Tether拥有完全控制权，并随着时间推移大幅降低成本。

但并非所有人都对此感到舒适。政府和执法机构曾多次标记Tether。人们担心稳定币可以让巨额资金在缺乏监督的情况下流动，完全绕过传统银行渠道。储备的透明度一直是一个长期存在的问题。而现在，增加一种更难追踪的资产——黄金，只会让监管机构更加紧张。

尽管如此，Tether并没有退缩。该公司押注的是，在紧密控制的金库中拥有硬资产，使其在一个日益动荡且越来越不依赖中心化银行的世界中拥有更多的杠杆。这一赌注是否会奏效，将取决于全球监管机构的反应以及Tether的用户群是否继续接受黄金作为其代币的可信后盾。