Tether теперь хранит 80 тонн золота стоимостью $80 млрд

Tether подтвердила, что теперь хранит почти 80 метрических тонн золота стоимостью около $8 млрд в частном хранилище в Швейцарии. Хранилище полностью принадлежит компании, а его точное местоположение не разглашается.

Генеральный директор Паоло Ардойно рассказал Bloomberg, что это решение было продиктовано вопросами собственности, масштаба и стоимости. Компания базируется в Сальвадоре и наиболее известна как эмитент USDT, крупнейшей в мире стейблкоины.

Tether теперь хранит токенов в обращении на сумму $159 млрд, которые обеспечены различными резервами, включая казначейские облигации США и драгоценные металлы. Паоло четко дал понять, что переход к хранению физического золота является стратегическим шагом, направленным на снижение долгосрочных затрат. «Если у вас есть свое собственное хранилище, то в конечном итоге, с учетом масштаба, хранение обходится гораздо дешевле», — сказал он.

Tether расширяет физические запасы на фоне ужесточения правил

По состоянию на март 2025 года, согласно собственным отчетам Tether, почти 5% ее общих резервов теперь хранятся в виде драгоценных металлов, подавляющее большинство из которых — золото. Поскольку стоимость ее золотых запасов теперь сопоставима с показателями UBS Group AG, одного из немногих крупных банков, раскрывающих данные о своих запасах драгоценных металлов, Tether выходит в категорию, обычно зарезервированную для государств и центральных банков.

Предположительно, Tether создала хранилище самостоятельно, отказавшись от использования сторонних кастодианов, как это делают большинство игроков на рынке драгоценных металлов. «Это большие деньги, чтобы платить 50 базисных пунктов», — сказал Паоло , имея в виду комиссии, которые обычно взимают операторы хранилищ.

Однако растущая роль стейблкоинов, таких как USDT, вызывает беспокойство у регуляторов. Как в Соединенных Штатах, так и в Европейском союзе предлагаемые и существующие правила теперь ограничивают типы активов, которые могут обеспечивать цифровые токены, привязанные к фиатным валютам.

Эти правила разрешают только наличные деньги и краткосрочные государственные облигации, но не золото. Если Tether решит работать на этих рынках при официальном разрешении, ей придется продать золото, обеспечивающее USDT, чтобы соответствовать стандартам соответствия.

Это не помешало компании продвигать вперед еще один актив, обеспеченный золотом: XAUT, отдельный токен, выпущенный Tether, который привязан к физическому золоту в соотношении один к одному. Каждая монета равна одной унции металла и может быть обменяна на настоящее золото в Швейцарии.

Текущий объем XAUT в обращении составляет около 7,7 тонн золота, или примерно $819 млн. Эта цифра все еще ничтожна по сравнению с ведущими биржевыми фондами на золото, такими как SPDR Gold Shares, который хранит около 950 тонн.

Паоло защищает золото как актив-убежище на фоне глобальной неопределенности

Решение Tether купить и хранить такое количество золота основано не на интуиции. Оно коренится в том, что Паоло видит как растущую экономическую нестабильность и растущее недоверие к фиатным валютам. «Золото, я думаю, должно быть логически более надежным активом, чем любая национальная валюта», — сказал он.

Паоло конкретно указал на растущий долг Соединенных Штатов, предупредив, что опасения по поводу долгосрочной силы доллара могут подтолкнуть инвесторов к более осязаемым альтернативам.

Цены на золото уже выросли на 25% в этом году благодаря покупателям, ищущим безопасности на фоне геополитических рисков, торговых войн и монетарной неопределенности. Центральные банки стран БРИКС активно пополняют свои золотые резервы. «Каждая центральная банка в странах БРИКС покупает золото», — сказал Паоло. «Поэтому, по нашему мнению, цена на золото выросла».

Это также игра на масштаб. Если токен Tether, обеспеченный золотом, XAUT, расширится до $100 млрд, разница между оплатой стандартных комиссий и полным владением хранилищем станет огромной. Ставки за кастодианское хранение в хранилищах обычно составляют около 50 базисных пунктов, и при таком размере затраты составят сотни миллионов долларов. Владение инфраструктурой дает Tether полный контроль и значительно снижает затраты в долгосрочной перспективе.

Но не все чувствуют себя комфортно с этим. Правительства и правоохранительные органы уже не раз отмечали Tether. Страх заключается в том, что стейблкоины могут позволять перемещать огромные суммы без надзора, полностью обходя традиционные банковские каналы. Прозрачность резервов была давней проблемой. И теперь добавление золота, актива, который сложнее отслеживать, только усиливает нервозность надзорных органов.

Тем не менее, Tether не отступает. Компания делает ставку на то, что владение твердыми активами в строго контролируемом хранилище дает ей больше рычагов влияния в мире, который становится все более волатильным и все меньше зависит от централизованного банкинга. Окупится ли эта ставка, будет зависеть от того, как отреагируют глобальные регуляторы и продолжит ли пользовательская база Tether доверять золоту как надежной поддержке для своих токенов.