Tether detiene ora 80 tonnellate di oro per un valore di 80 miliardi di dollari

Tether ha confermato di detenere quasi 80 tonnellate d'oro, per un valore di circa 8 miliardi di dollari, all'interno di un caveau privato in Svizzera. Il caveau è interamente di proprietà dell'azienda e l'ubicazione esatta non è stata rivelata.

L'amministratore delegato Paolo Ardoino ha dichiarato a Bloomberg che questa decisione è stata presa in base a fattori quali proprietà, dimensioni e costi. L'azienda ha sede a El Salvador ed è nota per essere l'emittente di USDT, la più grande stablecoin al mondo.

Tether detiene ora token in circolazione per un valore di 159 miliardi di dollari, garantiti da diverse riserve, tra cui titoli del Tesoro USA e metalli preziosi. Paolo ha chiarito che il passaggio alla conservazione fisica dell'oro è strategico e mira a ridurre i costi a lungo termine. "Se si dispone di un caveau di proprietà, alla fine, con le sue dimensioni, diventa molto più economico gestirne la custodia", ha affermato.

Tether espande le partecipazioni fisiche mentre le regole si inaspriscono

A marzo 2025, i report di Tether mostrano che quasi il 5% delle sue riserve totali è ora detenuto in metalli preziosi, la maggior parte dei quali è costituita da oro. Con il valore delle sue riserve in lingotti ormai alla pari con quello di UBS Group AG, una delle poche grandi banche a rendere pubbliche le proprie riserve di metalli preziosi, Tether si sta spingendo verso una categoria solitamente riservata a stati nazionali e banche centrali.

A quanto pare, Tether ha creato il caveau in modo indipendentedentscegliendo di non avvalersi di custodi terzi come la maggior parte degli operatori del settore dei metalli preziosi. "È una cifra enorme da pagare, pari a 50 punti base", ha affermato, riferendosi alle commissioni solitamente applicate dai gestori di caveau.

Tuttavia, il ruolo crescente delle stablecoin come USDT tiene gli enti regolatori in allerta. Sia negli Stati Uniti che nell'Unione Europea, le normative proposte ed esistenti limitano ora le tipologie di asset che possono supportare token digitali legati a valute fiat.

Tali regole consentono solo cash e titoli di Stato a breve termine, non oro. Se Tether decidesse di operare su quei mercati con autorizzazione ufficiale, sarebbe tenuta a vendere l'oro a garanzia degli USDT per soddisfare gli standard di conformità.

Ciò non ha impedito all'azienda di proseguire con un altro asset garantito dall'oro: XAUT, un token separato emesso da Tether, ancorato uno a uno all'oro fisico. Ogni moneta equivale a un'oncia di metallo e può essere convertita in oro vero in Svizzera.

L'attuale totale di XAUT in circolazione rappresenta circa 7,7 tonnellate d'oro, pari a circa 819 milioni di dollari. Questa cifra è ancora esigua rispetto ai principali ETF sull'oro, come SPDR Gold Shares, che ne detiene quasi 950 tonnellate.

Paolo difende l'oro come bene rifugio in un contesto di incertezza globale

La decisione di Tether di acquistare e conservare così tanto oro non è basata su vibe. È radicata in quella che Paolo vede come una crescente instabilità economica e una crescente sfiducia nelle valute fiat. "Penso che l'oro dovrebbe essere logicamente un bene più sicuro di qualsiasi valuta nazionale", ha affermato.

Paolo ha sottolineato in particolare il crescente debito degli Stati Uniti, avvertendo che le preoccupazioni sulla forza del dollaro a lungo termine potrebbero spingere gli investitori verso alternative più concrete.

I prezzi dell'oro sono già aumentati del 25% quest'anno, spinti dagli acquirenti in cerca di sicurezza in un contesto di rischi geopolitici, guerre commerciali e incertezza monetaria. Le banche centrali dei paesi BRICS hanno incrementato in modo aggressivo le loro riserve auree. "Ogni singola banca centrale dei paesi BRICS sta acquistando oro", ha affermato Paolo. "Ecco perché, a nostro avviso, il prezzo dell'oro è salito"

Si tratta anche di una scommessa sulla scala. Se il token XAUT di Tether, garantito dall'oro, raggiungesse i 100 miliardi di dollari, la differenza tra il pagamento delle commissioni standard e il possesso diretto di un caveau diventerebbe enorme. I tassi di custodia dei caveau si aggirano solitamente intorno ai 50 punti base e, a quelle dimensioni, il costo ammonterebbe a centinaia di milioni. Possedere l'infrastruttura conferisce a Tether il controllo totale e riducematici costi nel tempo.

Ma non tutti sono a loro agio con questa situazione. Governi e forze dell'ordine hanno segnalato Tether più di una volta. Il timore è che le stablecoin possano consentire la movimentazione di ingenti somme di denaro senza supervisione, aggirando del tutto i tradizionali sistemi bancari. L'opacità delle riserve è un problema di vecchia data. E ora, l'aggiunta dell'oro, un asset più difficile da trac, non fa che rendere gli organi di controllo ancora più nervosi.

Tuttavia, Tether non si tira indietro. L'azienda scommette che possedere asset tangibili in un caveau strettamente controllato le offra maggiore leva finanziaria in un mondo che sta diventando sempre più volatile e meno dipendente dal sistema bancario centralizzato. Se questa scommessa darà i suoi frutti dipenderà dalla risposta delle autorità di regolamentazione globali e dal fatto che la base di utenti di Tether continuerà ad accettare l'oro come un affidabile strumento di garanzia per i propri token.