Tether detiene ora 80 tonnellate di oro per un valore di $80 miliardi

Tether ha confermato di detenere ora quasi 80 tonnellate metriche di oro, per un valore di circa 8 miliardi di dollari, all'interno di una cassaforte privata in Svizzera. La cassaforte è di proprietà esclusiva dell'azienda e la sua esatta ubicazione non è stata divulgata.

L'amministratore delegato Paolo Ardoino ha detto a Bloomberg che questa decisione riguardava la proprietà, la scala e i costi. L'azienda ha sede in El Salvador ed è meglio conosciuta come emittente di USDT, la stablecoin più grande al mondo.

Tether detiene ora $159 miliardi di token in circolazione, che sono garantiti da varie riserve, inclusi titoli di stato statunitensi e metalli preziosi. Paolo ha chiarito che la mossa verso lo stoccaggio fisico dell'oro è strategica e mira a ridurre i costi a lungo termine. "Se hai la tua cassaforte, alla fine, con le dimensioni, diventa molto più economico fare la custodia", ha detto.

Tether espande le partecipazioni fisiche mentre le regole si stringono

A marzo 2025, i rapporti di Tether mostrano che quasi il 5% delle sue riserve totali è ora detenuto in metalli preziosi, con la grande maggioranza costituita da oro. Con il valore delle sue partecipazioni in lingotti ora pari a quello di UBS Group AG, una delle poche banche importanti che divulga le sue riserve di metalli preziosi, Tether si sta spingendo in una categoria di solito riservata agli stati nazionali e alle banche centrali.

Si sostiene che Tether abbia stabilito la cassaforte in modo indipendente, optando per non utilizzare custodi di terze parti come la maggior parte dei giocatori nel settore dei metalli preziosi. "È una somma di denaro considerevole pagare il 50 punti base", ha detto Paolo , facendo riferimento alle commissioni tipicamente addebitate dagli operatori delle cassaforti.

Tuttavia, il ruolo crescente delle stablecoin come USDT tiene i regolatori in allerta. Sia negli Stati Uniti che nell'Unione Europea, le proposte e le normative esistenti limitano ora i tipi di attività che possono garantire i token digitali collegati al fiat.

Quelle regole permettono solo contanti e obbligazioni governative a breve termine, non oro. Se Tether decidesse di operare in quei mercati sotto autorizzazione ufficiale, sarebbe tenuta a vendere l'oro che garantisce USDT per soddisfare gli standard di conformità.

Questo non ha fermato l'azienda dal procedere con un altro asset garantito dall'oro: XAUT, un token separato emesso da Tether che è ancorato uno a uno con l'oro fisico. Ogni moneta equivale a un'oncia del metallo e può essere riscattata per oro reale in Svizzera.

Il totale corrente di XAUT in circolazione rappresenta circa 7,7 tonnellate di oro, o circa 819 milioni di dollari. Quel numero è ancora minuscolo rispetto ai principali fondi negoziati in borsa sull'oro come SPDR Gold Shares, che detiene vicino alle 950 tonnellate.

Paolo difende l'oro come rifugio sicuro in mezzo all'incertezza globale

La decisione di Tether di acquistare e custodire una tale quantità d'oro non si basa su impressioni. È radicata in ciò che Paolo vede come un'aumentata instabilità economica e una crescente sfiducia nelle valute fiat. "L'oro, penso, dovrebbe essere logicamente un'attività più sicura di qualsiasi valuta nazionale", ha dichiarato.

Paolo ha indicato specificamente l'aumento del debito degli Stati Uniti, avvertendo che le preoccupazioni sulla solidità a lungo termine del dollaro potrebbero spingere gli investitori verso alternative più tangibili.

I prezzi dell'oro sono già aumentati del 25% quest'anno, trainati da acquirenti alla ricerca di sicurezza in mezzo a rischi geopolitici, guerre commerciali e incertezze monetarie. Le banche centrali dei paesi BRICS hanno aumentato aggressivamente le loro riserve auree. "Ogni singola banca centrale nei paesi BRICS sta acquistando oro", ha detto Paolo. "Ecco perché, a nostro avviso, il prezzo dell'oro è salito.".

Questo è anche un gioco di scala. Se il token XAUT di Tether, garantito dall'oro, dovesse espandersi fino a raggiungere 100 miliardi di dollari, la differenza tra il pagamento di commissioni standard e la proprietà diretta di una cassaforte diventerebbe enorme. I tassi di custodia delle casseforti solitamente si attestano intorno al 50 punti base e, a quella dimensione, il costo sarebbe nell'ordine delle centinaia di milioni. Possedere l'infrastruttura dà a Tether un controllo totale e riduce drasticamente i costi nel tempo.

Ma non tutti si sentono a proprio agio con questa situazione. Governi e agenzie di applicazione della legge hanno segnalato Tether più di una volta. La paura è che le stablecoin possano permettere il movimento di somme ingenti senza supervisione, aggirando completamente i canali bancari tradizionali. L'opacità delle riserve è un problema di lunga data. E ora, aggiungendo l'oro, un'attività più difficile da tracciare, rende i vigilanti ancora più nervosi.

Tuttavia, Tether non indietreggia. L'azienda sta scommettendo sul fatto che possedere attività tangibili in una cassaforte strettamente controllata le dia più leva in un mondo che diventa sempre più volatile e meno dipendente dal banking centralizzato. Se questa scommessa darà frutti dipenderà da come risponderanno i regolatori globali e se la base utenti di Tether continuerà ad accettare l'oro come garanzia affidabile per i loro token.