تمتلك تيثر الآن 80 طناً من الذهب بقيمة 80 مليار دولار

أكدت تيثر أنها تحتفظ الآن بنحو 80 طناً مترياً من الذهب، بقيمة تقارب 8 مليارات دولار، داخل خزانة خاصة في سويسرا. وتتمتع الشركة بملكية كاملة للخزانة، ولم يتم الكشف عن موقعها الدقيق.

أخبر الرئيس التنفيذي باولو أردوينو بلومبرغ بأن هذا القرار يتعلق بالملكية والحجم والتكلفة. وتقع الشركة في السلفادور، وهي معروفة بشكل أفضل كإصدار لعملة USDT، وهي أكبر عملة مستقرة في العالم.

تمتلك تيثر الآن عملات رقمية بقيمة 159 مليار دولار في التداول، مدعومة بمختلف الاحتياطيات، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية والمعادن الثمينة. وجعل باولو من الواضح أن الانتقال إلى تخزين الذهب الفعلي هو خطوة استراتيجية تهدف إلى تقليل التكاليف طويلة الأجل. وقال: "إذا كان لديك خزانة خاصة بك، فمع مرور الوقت والحجم، تصبح تكلفة الحفظ أرخص بكثير".

تيثر توسع في الحيازات المادية بينما تشدد القواعد

بحلول مارس 2025، تظهر تقارير تيثر الخاصة أن نحو 5% من إجمالي احتياطياتها تُحتفظ الآن في المعادن الثمينة، ومعظمها ذهب. ومع تساوي قيمة حيازاتها من السبائك مع مجموعة UBS، إحدى البنوك الكبرى القليلة التي تكشف عن احتياطياتها من المعادن الثمينة، تدفع تيثر نحو فئة كانت محجوزة عادةً للدول والبنوك المركزية.

ووفقاً لما يُزعم، أنشأت تيثر الخزانة بشكل مستقل، واختارت عدم استخدام أمناء طرف ثالث مثل معظم اللاعبين في صناعة المعادن الثمينة. وقال باولو ، معلقاً على الرسوم التي يفرضها مشغلو الخزائن عادةً: "من الصعب جداً دفع 50 نقطة أساس".

ومع ذلك، فإن الدور المتزايد للعملات المستقرة مثل USDT يجعل المنظمين في حالة تأهب. في كل من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، تقيد اللوائح المقترحة والموجودة حالياً أنواع الأصول التي يمكن أن تدعم الرموز الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية.

تسمح هذه القواعد فقط بالنقد وسندات الخزانة قصيرة الأجل، وليس الذهب. إذا قررت تيثر العمل في تلك الأسواق بموجب ترخيص رسمي، فسيُطلب منها بيع الذهب المدعوم لعملة USDT للامتثال لمعايير الامتثال.

لكن هذا لم يمنع الشركة من المضي قدماً في أصل آخر مدعوم بالذهب: XAUT، وهو رمز منفصل أصدرته تيثر ومربوط بنسبة واحد لواحد بالذهب الفعلي. يساوي كل عملة أونصة واحدة من المعدن ويمكن استبدالها بذهب حقيقي داخل سويسرا.

يمثل إجمالي XAUT المتداول حالياً حوالي 7.7 أطنان من الذهب، أو ما يقرب من 819 مليون دولار. ولا يزال هذا الرقم ضئيلاً مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة الرائدة في الذهب مثل SPDR Gold Shares، التي تحتفظ بنحو 950 طناً.

باولو يدافع عن الذهب كملاذ آمن في ظل عدم اليقين العالمي

قرار تيثر بشراء وتخزين هذا القدر الكبير من الذهب لا يستند إلى المشاعر. إنه متجذر فيما يراه باولو كتزايد عدم الاستقرار الاقتصادي ونمو انعدام الثقة في العملات الورقية. وقال: "أعتقد أن الذهب يجب أن يكون منطقياً أصلًا أكثر أماناً من أي عملة وطنية".

أشار باولو تحديداً إلى الديون المتزايدة للولايات المتحدة، محذراً من أن المخاوف بشأن قوة الدولار على المدى الطويل قد تدفع المستثمرين نحو بدائل ملموسة أكثر.

ارتفعت أسعار الذهب بالفعل بنسبة 25% هذا العام، مدفوعة بالمشترين الذين يبحثون عن الأمان في ظل المخاطر الجيوسياسية والحروب التجارية وعدم اليقين النقدي. كانت البنوك المركزية في دول مجموعة البريكس تضيف بنشاط إلى احتياطياتها من الذهب. وقال باولو: "كل بنك مركزي في دول البريكس يشتري الذهب. لذلك، هذا هو السبب في ارتفاع سعر الذهب من وجهة نظرنا".

هذا أيضاً لعبة لتحقيق الحجم. إذا توسع رمز XAUT المدعوم بالذهب الخاص بتيثر ليصل إلى 100 مليار دولار، فإن الفرق بين دفع الرسوم القياسية مقابل امتلاك خزانة بالكامل يصبح هائلاً. عادةً ما تكون معدلات حفظ الخزائن حول 50 نقطة أساس، وعند هذا الحجم، ستكون التكلفة بمئات الملايين. يمنح امتلاك البنية التحتية لتيثر تحكماً كاملاً ويخفض التكاليف بشكل كبير مع مرور الوقت.

ولكن ليس الجميع مرتاحين لذلك. سلطت الحكومات وجهات إنفاذ القانون الضوء على تيثر أكثر من مرة. الخوف هو أن العملات المستقرة قد تسمح بتحركات هائلة للمبالغ دون إشراف، متجاوزةً سلاسل البنوك التقليدية تماماً. كانت شفافية الاحتياطيات قضية قائمة منذ فترة طويلة. والآن، مع إضافة الذهب، وهو أصل يصعب تتبعه، يجعل ذلك الرقابة أكثر توتراً.

ومع ذلك، فإن تيثر لا تتراجع. تراهن الشركة على أن امتلاك أصول صلبة في خزانة خاضعة للرقابة المشددة يمنحها زخماً أكبر في عالم يصبح أكثر تقلباً وأقل اعتماداً على البنوك المركزية. سواء نجح هذا الرهان أم لا، سيعتمد على كيفية استجابة المنظمين العالميين وما إذا كان قاعدة مستخدمي تيثر ستستمر في قبول الذهب كضمان موثوق لرموزها.