Tether détient désormais 80 tonnes d'or d'une valeur de 80 milliards de dollars

Tether a confirmé détenir actuellement près de 80 tonnes d'or, d'une valeur d'environ 8 milliards de dollars, dans un coffre-fort privé en Suisse. Ce coffre-fort appartient entièrement à la société et son emplacement exact n'a pas été divulgué.

Le PDG, Paolo Ardoino, a déclaré à Bloomberg que cette décision était motivée par des considérations de propriété, de taille et de coûts. L'entreprise, basée au Salvador, est surtout connue pour émettre l'USDT, le plus important stablecoin au monde.

Tether détient actuellement 159 milliards de dollars de jetons en circulation, adossés à diverses réserves, notamment des bons du Trésor américain et des métaux précieux. Paolo a clairement indiqué que le passage au stockage physique de l'or est stratégique et vise à réduire les coûts à long terme. « Avec un coffre-fort dédié, les coûts de conservation finissent par augmenter considérablement avec la taille de l'actif », a-t-il déclaré.

Tether renforce ses actifs physiques tandis que la réglementation se durcit

En mars 2025, les rapports de Tether indiquaient que près de 5 % de ses réserves totales étaient désormais détenues en métaux précieux, principalement en or. Avec une valeur de ses avoirs en lingots désormais comparable à celle d'UBS Group AG, l'une des rares grandes banques à divulguer ses réserves de métaux précieux, Tether s'aventure dans une catégorie généralement réservée aux États et aux banques centrales.

Tether aurait établi son coffre-fortdent, choisissant de ne pas recourir à des dépositaires tiers comme la plupart des acteurs du secteur des métaux précieux. « Payer 50 points de base, c'est une somme considérable », a déclaré, faisant référence aux frais généralement facturés par les opérateurs de coffres-forts.

Cependant, le rôle croissant des stablecoins comme l'USDT inquiète les régulateurs. Aux États-Unis comme dans l'Union européenne, les réglementations, tant proposées qu'en vigueur, limitent désormais les types d'actifs pouvant servir de garantie aux jetons numériques adossés à des monnaies fiduciaires.

Ces règles n'autorisent que cash et les obligations d'État à court terme, et non l'or. Si Tether décide d'opérer sur ces marchés avec une autorisation officielle, elle devra vendre l'or qui garantit l'USDT afin de se conformer aux normes.

Cela n'a pas empêché l'entreprise de développer un autre actif adossé à l'or : le XAUT, un jeton distinct émis par Tether et indexé à parité avec l'or physique. Chaque jeton équivaut à une once de métal et peut être échangé contre de l'or physique en Suisse.

Le total actuel de XAUT en circulation représente environ 7,7 tonnes d'or, soit approximativement 819 millions de dollars. Ce chiffre reste minime comparé aux principaux fonds négociés en bourse aurifères comme SPDR Gold Shares, qui détient près de 950 tonnes.

Paolo défend l'or comme valeur refuge face à l'incertitude mondiale

La décision de Tether d'acheter et de stocker autant d'or ne repose pas sur vibe. Elle s'appuie sur ce que Paolo perçoit comme une instabilité économique croissante et une méfiance grandissante envers les monnaies fiduciaires. « L'or, selon moi, devrait logiquement constituer un actif plus sûr que n'importe quelle monnaie nationale », a-t-il déclaré.

Paolo a notamment évoqué l'augmentation de la dette des États-Unis, prévenant que les inquiétudes concernant la force à long terme du dollar pourraient inciter les investisseurs à se tourner vers des alternatives plus concrètes.

Le cours de l'or a déjà bondi de 25 % cette année, porté par la recherche de valeurs refuges face aux risques géopolitiques, aux guerres commerciales et à l'incertitude monétaire. Les banques centrales des pays BRICS ont massivement augmenté leurs réserves d'or. « Toutes les banques centrales des pays BRICS achètent de l'or », a déclaré Paolo. « C'est donc, selon nous, la raison de la hausse du prix de l'or. »

Il s'agit également d'une question d'échelle. Si le token XAUT de Tether, adossé à l'or, atteint 100 milliards de dollars, la différence entre le paiement des frais standards et la possession directe d'un coffre-fort devient considérable. Les frais de garde d'un coffre-fort se situent généralement autour de 50 points de base, et à cette échelle, le coût se chiffrerait en centaines de millions. Posséder l'infrastructure confère à Tether un contrôle total et, parmaticréduit drastiquement les coûts sur le long terme.

Mais cela ne fait pas l'unanimité. Gouvernements et forces de l'ordre ont déjà alerté Tether à plusieurs reprises. On craint que les stablecoins permettent des transferts de sommes colossales sans contrôle, court-circuitant ainsi le système bancaire traditionnel. L'opacité des réserves est un problème récurrent. Et l'ajout d'or, un actif plus difficile à trac, ne fait qu'accroître l'inquiétude des autorités de surveillance.

Pour autant, Tether ne renonce pas. L'entreprise parie que la possession d'actifs tangibles dans un coffre-fort rigoureusement contrôlé lui confère un pouvoir de négociation accru dans un monde de plus en plus volatil et moins dépendant des systèmes bancaires centralisés. Le succès de ce pari dépendra de la réaction des autorités de régulation internationales et de la confiance que les utilisateurs de Tether continueront d'accorder à l'or comme garantie fiable pour leurs jetons.