Tether détient désormais 80 tonnes d'or d'une valeur de 80 milliards de dollars

Tether a confirmé détenir désormais près de 80 tonnes métriques d'or, d'une valeur d'environ 8 milliards de dollars, dans un coffre-fort privé en Suisse. Le coffre-fort est entièrement propriété de l'entreprise, et l'emplacement exact n'a pas été divulgué.

Le directeur général Paolo Ardoino a déclaré à Bloomberg que cette décision concernait la propriété, l'échelle et le coût. L'entreprise, basée au Salvador, est surtout connue en tant qu'émetteur d'USDT, la plus grande stablecoin au monde.

Tether détient désormais 159 milliards de dollars de tokens en circulation, adossés à diverses réserves, y compris des bons du Trésor américain et des métaux précieux. Paolo a clairement indiqué que le passage au stockage d'or physique est stratégique et vise à réduire les coûts à long terme. « Si vous avez votre propre coffre-fort, avec la taille, la garde devient beaucoup moins chère à la longue », a-t-il déclaré.

Tether élargit ses holdings physiques alors que les règles se resserrent

En mars 2025, les propres rapports de Tether montrent que près de 5 % de ses réserves totales sont désormais détenues sous forme de métaux précieux, dont la grande majorité est de l'or. Avec la valeur de ses holdings de lingots désormais au niveau de celle d'UBS Group AG, l'une des rares grandes banques à divulguer ses réserves de métaux précieux, Tether s'engage dans une catégorie généralement réservée aux États-nations et aux banques centrales.

Selon les informations, Tether a établi le coffre-fort de manière indépendante, choisissant de ne pas utiliser de dépositaires tiers comme la plupart des acteurs de l'industrie des métaux précieux. « C'est beaucoup d'argent à payer pour 50 points de base », a déclaré Paolo , faisant référence aux frais généralement facturés par les opérateurs de coffres-forts.

Cependant, le rôle croissant des stablecoins comme l'USDT met les régulateurs sur la défensive. Aux États-Unis et dans l'Union européenne, des réglementations proposées et existantes limitent désormais les types d'actifs pouvant adosser les jetons numériques liés aux devises fiduciaires.

Ces règles n'autorisent que les espèces et les obligations d'État à court terme, pas l'or. Si Tether décide d'opérer sur ces marchés sous autorisation officielle, il lui sera demandé de vendre l'or adossant l'USDT pour se conformer aux normes de conformité.

Cela n'a pas empêché l'entreprise de poursuivre avec un autre actif adossé à l'or : XAUT, un jeton distinct émis par Tether qui est adossé un pour un à l'or physique. Chaque jeton équivaut à une once de métal et peut être échangé contre de l'or réel en Suisse.

Le total actuel de XAUT en circulation représente environ 7,7 tonnes d'or, soit environ 819 millions de dollars. Ce chiffre reste minime par rapport aux principaux fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or comme SPDR Gold Shares, qui détient près de 950 tonnes.

Paolo défend l'or comme valeur refuge face à l'incertitude mondiale

La décision de Tether d'acheter et de stocker autant d'or ne repose pas sur des impressions. Elle est ancrée dans ce que Paolo considère comme une instabilité économique croissante et une méfiance grandissante envers les devises fiduciaires. « L'or, je pense, devrait logiquement être un actif plus sûr que n'importe quelle devise nationale », a-t-il déclaré.

Paolo a pointé du doigt spécifiquement l'endettement croissant des États-Unis, avertissant que les préoccupations concernant la solidité à long terme du dollar pourraient pousser les investisseurs vers des alternatives plus tangibles.

Les prix de l'or ont déjà bondi de 25 % cette année, portés par les acheteurs recherchant la sécurité dans un contexte de risques géopolitiques, de guerres commerciales et d'incertitude monétaire. Les banques centrales des pays du BRICS ont ajouté agressivement à leurs réserves d'or. « Chaque banque centrale des pays du BRICS achète de l'or », a déclaré Paolo. « C'est pourquoi, selon nous, le prix de l'or a augmenté. »

Il s'agit également d'un pari sur l'échelle. Si le jeton XAUT adossé à l'or de Tether atteint 100 milliards de dollars, la différence entre le paiement de frais standards et la possession d'un coffre-fort devient massive. Les taux de garde en coffre-fort se situent généralement autour de 50 points de base, et à cette taille, le coût serait de plusieurs centaines de millions. Posséder l'infrastructure donne à Tether un contrôle total et réduit considérablement les coûts au fil du temps.

Mais tout le monde n'est pas à l'aise avec cela. Les gouvernements et les agences de répression ont signalé Tether à plusieurs reprises. La crainte est que les stablecoins permettent le déplacement de sommes massives sans surveillance, contournant complètement les canaux bancaires traditionnels. L'opacité des réserves est un problème de longue date. Et maintenant, ajouter de l'or, un actif plus difficile à suivre, ne fait qu'inquiéter davantage les organismes de surveillance.

Néanmoins, Tether ne recule pas. L'entreprise parie sur le fait que la possession d'actifs physiques dans un coffre-fort strictement contrôlé lui donne plus de levier dans un monde qui devient de plus en plus volatil et moins dépendant de la banque centralisée. Que ce pari porte ses fruits dépendra de la réponse des régulateurs mondiaux et de la capacité de la base d'utilisateurs de Tether à continuer d'accepter l'or comme garantie fiable pour leurs jetons.