- Tether ahora posee 80 toneladas de oro por un valor de 8.000 millones de dólares en un depósito privado en Suiza.
- El oro de la compañía representa casi el 5% de sus reservas y se iguala al de UBS en valor.
- Tether puede tener que vender el oro para cumplir con las normas de los stablecoin de la UE y los EE. UU.
Tether ha confirmado que ahora posee casi 80 toneladas métricas de oro, valoradas en alrededor de 8.000 millones de dólares, dentro de una bóveda privada en Suiza. La bóveda es de propiedad total de la empresa y la ubicación exacta no ha sido revelada.
El director ejecutivo Paolo Ardoino dijo a Bloomberg que esta decisión se trataba de propiedad, escala y costo. La empresa, con sede en El Salvador, es mejor conocida como la emisora de USDT, la stablecoin más grande del mundo.
Tether ahora posee 159.000 millones de dólares en tokens en circulación, respaldados por varias reservas, incluidos bonos del Tesoro de EE. UU. y metales preciosos. Paolo dejó claro que el movimiento hacia el almacenamiento de oro físico es estratégico y está destinado a reducir los costos a largo plazo. “Si tienes tu propia bóveda, eventualmente, con el tamaño, se vuelve mucho más barato hacer la custodia”, dijo.
Tether expande sus tenencias físicas mientras se endurecen las normas
A partir de marzo de 2025, los propios informes de Tether muestran que casi el 5% de sus reservas totales ahora se mantienen en metales preciosos, con la gran mayoría siendo oro. Con el valor de sus tenencias de lingotes ahora a la par con el del Grupo UBS, uno de los pocos bancos importantes que divulga sus reservas de metales preciosos, Tether está incursionando en una categoría generalmente reservada para estados nacionales y bancos centrales.
Allegedly, Tether has established the vault independently, opting not to use third-party custodians like most players in the precious metals industry. “It’s a lot of money to pay 50 basis points,” Paolo said, referencing fees typically charged by vault operators.
Sin embargo, el creciente papel de las stablecoins como USDT tiene a los reguladores en vilo. Tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea, las regulaciones propuestas y existentes ahora limitan los tipos de activos que pueden respaldar los tokens digitales vinculados a la moneda fiduciaria.
Esas normas solo permiten efectivo y bonos gubernamentales a corto plazo, no oro. Si Tether decide operar en esos mercados bajo autorización oficial, se le requerirá vender el oro que respalda USDT para cumplir con los estándares de cumplimiento.
Eso no ha impedido que la empresa avance con otro activo respaldado por oro: XAUT, un token separado emitido por Tether que está vinculado uno a uno con el oro físico. Cada moneda equivale a una onza del metal y puede canjearse por oro real dentro de Suiza.
El total actual de XAUT en circulación representa aproximadamente 7,7 toneladas de oro, o unos 819 millones de dólares. Ese número sigue siendo minúsculo en comparación con los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro líderes como SPDR Gold Shares, que posee cerca de 950 toneladas.
Paolo defiende el oro como refugio seguro ante la incertidumbre global
La decisión de Tether de comprar y almacenar tanta oro no se basa en corazonadas. Está arraigada en lo que Paolo ve como una creciente inestabilidad económica y una desconfianza creciente en las monedas fiduciarias. “El oro, creo, debería ser lógicamente un activo más seguro que cualquier moneda nacional”, dijo.
Paolo señaló específicamente la creciente deuda de Estados Unidos, advirtiendo que las preocupaciones sobre la fortaleza a largo plazo del dólar podrían empujar a los inversores hacia alternativas más tangibles.
Los precios del oro ya han aumentado un 25% este año, impulsados por compradores que buscan seguridad ante riesgos geopolíticos, guerras comerciales e incertidumbre monetaria. Los bancos centrales de los países BRICS han estado aumentando agresivamente sus reservas de oro. “Cada banco central en los países BRICS está comprando oro”, dijo Paolo. “Por eso, en nuestra opinión, el precio del oro subió.”
Esto también es una apuesta por la escala. Si el token respaldado por oro XAUT de Tether se expande a 100.000 millones de dólares, la diferencia entre pagar tarifas estándar y poseer una bóveda por completo se vuelve masiva. Las tarifas de custodia de bóveda suelen situarse alrededor de 50 puntos básicos, y a ese tamaño, el costo estaría en cientos de millones. Poseer la infraestructura le da a Tether un control total y reduce drásticamente los costos con el tiempo.
Pero no todos están cómodos con eso. Los gobiernos y las agencias de aplicación de la ley han señalado a Tether más de una vez. El temor es que las stablecoins puedan permitir que grandes sumas se muevan sin supervisión, eludiendo por completo los sistemas bancarios tradicionales. La opacidad de las reservas ha sido un problema de larga data. Y ahora, añadir oro, un activo que es más difícil de rastrear, solo hace que los organismos de vigilancia estén más nerviosos.
Aún así, Tether no retrocede. La empresa apuesta a que poseer activos duros en una bóveda estrictamente controlada le da más influencia en un mundo que se está volviendo cada vez más volátil y menos dependiente de la banca centralizada. Si esta apuesta da frutos dependerá de cómo respondan los reguladores globales y si la base de usuarios de Tether continúa aceptando el oro como un respaldo confiable para sus tokens.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
