Starker Dollar bedroht Big Tech und KI-Wachstum und wirft Schatten auf den S&P-500-Rallye

Der Anstieg des Dollars bedroht das zweijährige Gewinnwachstum der Technologie- und KI-Aktien im S&P 500. Bisher ist die US-Währung seit September um fast 7 % gestiegen und nähert sich damit ihren höchsten Niveaus seit November 2022.

Analysten haben Bedenken geäußert, dass die wachsende Stärke des Dollars die Gewinnprognosen multinationaler Unternehmen dämpfen könnte. Howard Du, Währungsstratege bei Bank of America, sogar erklärte:

Es ist vor allem die unerwartete Rallye des Dollars, die den Unternehmensgewinn am stärksten schädigt.

~ Howard Du

Der Anstieg des Dollars bedroht multinationale Unternehmen in ihrer Gewinnspanne 

Die Verzögerungen bei den Zöllen für Kanada und Mexiko haben den Druck auf den US-Dollar gelindert, wodurch die Währung weiter auf ihr höchstes Niveau seit zwei Jahren aufwerten konnte.

Viele Analysten haben auch die Wirtschaftspolitik von Donald Trump als Grund für den Anstieg des Dollars genannt. S&P-500-multinationale Unternehmen befürchten jedoch, dass der wachsende Dollar ihre Gewinne untergraben und ihre Profite schmälern könnte, insbesondere da ein starker Dollar die Exportnachfrage und den Wert ausländischer Gewinne senkt.

Patrick Fruzzetti, Portfolio-Manager bei Rose Advisors, glaubt, dass die Stärke des Dollars die Gewinne der Unternehmen gefährden und einige ihrer Geschäfte belasten könnte.

Goldman Sachs berichtete sogar, dass fast 40 % der S&P-500-Unternehmen in ihren Gewinnkonferenzen über „FX“ sprachen, wobei sich Apple besonders auf künftige wirtschaftliche Spannungen einstellt. Darüber hinaus sind die Anleger besorgt über die Q1-Prognose von Amazon, die aufgrund währungsbedingter Belastungen leicht hinter den Erwartungen zurückblieb. Die Gesamtergebnisse des vorherigen Quartals waren jedoch ansonsten solide.

Die Stärke des Dollars hat zu einer S&P-500-Rezession beigetragen, bevor 

Während Trumps erster Amtszeit im Jahr 2018 sprang der Dollar zeitweise um 10 %, was im selben Jahr von einem Rückgang der S&P-500-Gewinne um 20 % gefolgt wurde. Als der Dollar 2014 um mehr als 25 % wuchs, stürzten die S&P-500-Unternehmen bald darauf ab, und dasselbe geschah zwischen 2021 und 2022.

Wenn sich die Geschichte wiederholt, könnte der S&P-500-Markt in Schwierigkeiten geraten, da Analysten prognostizieren, dass der Dollar weiter aufwerten und seine Stärke throughout 2025 beibehalten wird.

Neben dem starken Dollar wird erwartet, dass die 10-prozentigen Zölle der USA auf alle chinesischen Importe die Magnificent-Seven-Aktien schädigen. Ryan Grabinski von Strategas glaubt, dass jegliche Zölle gegen China und jegliche Vergeltungsmaßnahmen für die Einnahmen dieser Unternehmen „am besorgniserregendsten“ sind. Tesla hat bereits eine Umsatzexposition von 20 % gegenüber China, während Nvidia und Apple jeweils etwa 16 % aufweisen.

Gina Martin Adams, Chief Equity Strategist bei Bloomberg Intelligence, sagt ebenfalls, dass die Zölle multinationale Unternehmen dazu bringen könnten, in die USA zurückzuverlegen oder andere Handelspartner zu finden, die davon nicht betroffen sind. 

Sie fügte hinzu, dass der Anstieg des Dollars die Aktien von Nvidia, Alphabet, Amazon, Tesla und Broadcom schaden könnte, insbesondere weil sie anfälliger für Währungsschwankungen sind als andere Unternehmen.