Sharplink setzt trotz eines Verlusts von 686 Millionen US-Dollar im ersten Quartal weiterhin auf DeFi mit Galaxy Digital

Sharplink Inc., der weltweit zweitgrößte institutionelle Inhaber von Ether (ETH), hat in seinen Finanz- und Betriebsergebnissen vom Montag, dem 11. Mai, einen Nettoverlust von 685,6 Millionen US-Dollar für das erste Quartal 2026 gemeldet.

Das Unternehmen, das am 4. Mai 872.984 ETH im Wert von rund 1,7 Milliarden US-Dollar hielt, hat außerdem Pläne zur Einführung des Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund in Partnerschaft mit Galaxy Digital bekannt gegeben.

Das private Vehikel wird mit 100 Millionen US-Dollar aus Sharplinks gestakten Ethereum Beständen und 25 Millionen US-Dollar von Galaxy Digital, dem New Yorker Krypto- und Vermögensverwaltungsunternehmen des Milliardärs Mike Novogratz, ausgestattet. Beide Unternehmen konzentrieren sich auf den dezentralen Finanzsektor (DeFi) für Kreditvergabe und Handel, der gerade den schlimmsten Monat mit Hackerangriffen seit Beginn der Aufzeichnungen erlebt hat.

Galaxy wird als alleiniger Investmentmanager fungieren und die Protokollauswahl, die Positionsgröße und die Risikokontrollen überwachen.

Galaxy investiert seit 2020 aktiv Kapital auf der Blockchain. Im Juni 2025 schloss das Unternehmen einen Venture-Fonds mit einem Volumen von 175 Millionen US-Dollar ab, der auf Frühphaseninvestitionen in DeFi, Stablecoins und Blockchain-Infrastruktur abzielt.

Warum reicht Staking für Sharplink nicht mehr aus?

Die Ergebnisse von Sharplink im ersten Quartal zeigen, warum das Unternehmen verstärkt in niedrigere Zinssätze investiert. Der Umsatz stieg in den drei Monaten bis zum 31. März auf 12,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 0,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieser Anstieg ist fast ausschließlich auf die aktiv verwaltete ETH-Treasury-Strategie zurückzuführen, die im Juni 2025 eingeführt wurde.

Das Unternehmen besaß am 4. Mai 872.984 ETH im Wert von rund 1,7 Milliarden US-Dollar und hat seit seiner Gründung 18.800 ETH an Staking-Belohnungen generiert. Strategic ETH Reserve gibt den aktuellen Bestand des Unternehmens jedoch mit rund 863.020 ETH an.

Das native Ethereum -Staking bringt derzeit nur noch 2,5 bis 3,5 % Rendite pro Jahr ein, und das Marktwert-Nettovermögens-Verhältnis (mNAV) von Sharplink liegt Berichten zufolge bei 0,79, was bedeutet, dass der Markt die Aktie des Unternehmens unter dem Wert der ETH in seiner Bilanz bewertet.

Der Galaxy-Fonds ist eine direkte Reaktion darauf. Kreditvergabe und Liquiditätsbereitstellung im DeFi können jährliche Renditen von 10 % oder mehr erzielen, allerdings mit entsprechend höherem Risiko.

Wie hoch ist der Verlust im ersten Quartal und was bedeutet er konkret?

Sharplink meldete für das Quartal einen Nettoverlust von 685,6 Millionen US-Dollar, gegenüber 1 Million US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Großteil davon – ein nicht realisierter Verlust von 506,7 Millionen US-Dollar auf ETH und eine Wertminderung von 191,7 Millionen US-Dollar auf liquide Staking-Token – ist nichtcashund spiegelt die Fair-Value-Bewertung von Krypto-Assets nach US-GAAP infolge des ETH-Preisrückgangs im ersten Quartal wider.

Allerdings reduziert keine dieser Maßnahmen die Anzahl der von Sharplink gehaltenen Token.

Gemessen an der vom Unternehmen bevorzugten Kennzahl ETH pro Aktie hat Sharplink seine Position seit Juni 2025 mehr als verdoppelt und ist von 2,0 auf 4,02 gestiegen. Cash Mittel sanken von 28,5 Millionen US-Dollar Ende 2025 auf 16,9 Millionen US-Dollar. Die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten stiegen auf 9,9 Millionen US-Dollar, da das Unternehmen den Großteil seiner Vermögensverwaltungsplattform internisierte.

„Im Laufe des Quartals haben wir unser ETH-Kapital diszipliniert eingesetzt, den Großteil unserer Vermögensverwaltungsplattform internisiert und sind über das grundlegende Staking hinaus zu einem breiteren Spektrum an On-Chain-Möglichkeiten übergegangen“, sagte CEO Joseph Chalom, ehemals Leiter der Digital Assets Strategie bei BlackRock, in einer Erklärung.

Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um tiefer in DeFieinzusteigen?

Der Fonds trifft auf eine der schwierigsten Phasen in DeFi. Am 1. April erbeuteten Angreifer mit Verbindungen zu Nordkorea 285 Millionen US-Dollar von Drift Protocol, Solanagrößter dezentraler Derivatebörse, durch eine monatelange Social-Engineering-Operation.

Im April 2026 wurde die höchste Anzahl an Krypto-Hacking-dent, die jemals in einem einzelnen Monat registriert wurde. TRM Labs führt 76 % der Verluste bis einschließlich April 2026 auf Operationen mit Verbindungen zu Nordkorea zurück.

Chalom lässt sich von den jüngsten Turbulenzen nicht entmutigen, denn er erklärte: „Das wirklich Interessante ist, dass aus jeder Finanzkrise, sei es im traditionellen Finanzwesen, DeFiBereich oder in anderen Sektoren, die Standards für die nächste Welle von Marktteilnehmern und die nächsten Investitionen und Allokationen angehoben werden“, sagte er.

Für ihn werden diejenigen Protokolle überleben, die der Sicherheit höchste Priorität einräumen, und genau diese werden sie unterstützen und in sie investieren.