Sharplink raddoppia gli investimenti nella DeFi con Galaxy Digital nonostante la perdita di 686 milioni di dollari nel primo trimestre

Sharplink Inc., la seconda azienda al mondo per numero di detentori di Ether (ETH), ha riportato una perdita netta di 685,6 milioni di dollari per il primo trimestre del 2026, come annunciato nei risultati finanziari e operativi pubblicati lunedì 11 maggio.

La società, che al 4 maggio deteneva 872.984 ETH per un valore di circa 1,7 miliardi di dollari, ha inoltre annunciato l'intenzione di lanciare il Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund in collaborazione con Galaxy Digital.

Il veicolo privato sarà finanziato con 100 milioni di dollari provenienti Ethereum e con 25 milioni di dollari da Galaxy Digital, la società newyorkese di criptovalute e gestione patrimoniale fondata dal miliardario Mike Novogratz. Entrambe le società si concentrano sul settore della finanza decentralizzata (DeFi), in particolare sui prestiti e sul trading, che ha appena subito il peggior mese di attacchi hacker mai registrato.

Galaxy agirà in qualità di unico gestore degli investimenti, supervisionando la selezione dei protocolli, la dimensione delle posizioni e il controllo dei rischi.

Galaxy investe attivamente in blockchain dal 2020. Nel giugno 2025 ha chiuso un fondo di venture capital da 175 milioni di dollari destinato a investimenti in fase iniziale in DeFi, stablecoin e infrastrutture blockchain.

Perché lo staking non è più sufficiente per Sharplink?

I risultati del primo trimestre di Sharplink dimostrano perché l'azienda si sta spingendo sempre più in basso nella curva dei rendimenti. Il suo fatturato è balzato a 12,1 milioni di dollari nei tre mesi fino al 31 marzo, rispetto a 0,7 milioni di dollari dell'anno precedente. Questa crescita è stata trainata quasi interamente dalla strategia di gestione attiva del tesoro in ETH lanciata nel giugno 2025.

Al 4 maggio, la società deteneva 872.984 ETH, per un valore di circa 1,7 miliardi di dollari, e ha generato 18.800 ETH in ricompense di staking sin dalla sua fondazione. Tuttavia, Strategic ETH Reserve riporta che le attuali partecipazioni della società si aggirano intorno a 863.020.

Lo staking nativo Ethereum ora rende solo dal 2,5 al 3,5% all'anno e il valore di mercato/patrimonio netto (mNAV) di Sharplink si attesta a 0,79, il che significa che il mercato sta valutando le azioni della società al di sotto del valore degli ETH presenti nel suo bilancio.

Il fondo Galaxy rappresenta una risposta diretta. Il prestito e la fornitura di liquidità nella DeFi possono generare rendimenti annui pari o superiori al 10%, con un rischio corrispondentemente più elevato.

A quanto ammonta la perdita del primo trimestre e cosa significa concretamente?

Sharplink ha registrato una perdita netta di 685,6 milioni di dollari nel trimestre, in aumento rispetto a 1 milione di dollari dell'anno precedente. La maggior parte di tale perdita, costituita da una perdita non realizzata di 506,7 milioni di dollari su ETH e da una svalutazione di 191,7 milioni di dollari sui token di staking liquidi, non ècashe riflette il trattamento al fair value delle criptovalute secondo i principi contabili US GAAP, a seguito del calo dei prezzi di ETH nel primo trimestre.

Tuttavia, nessuna di queste riduce il numero di token detenuti da Sharplink.

Secondo la metrica preferita dall'azienda, ovvero ETH per azione, Sharplink ha più che raddoppiato la propria posizione da giugno 2025, passando da 2,0 a 4,02. Cash e gli equivalenti sono diminuiti a 16,9 milioni di dollari rispetto ai 28,5 milioni di dollari di fine 2025. Le spese di vendita, generali e amministrative sono aumentate a 9,9 milioni di dollari, in quanto l'azienda ha internalizzato la maggior parte della sua piattaforma di gestione patrimoniale.

"Nel corso del trimestre, abbiamo impiegato il nostro capitale in ETH con disciplina, internalizzato la maggior parte della nostra piattaforma di gestione patrimoniale e siamo andati oltre lo staking di base per esplorare una gamma più ampia di opportunità on-chain", ha dichiarato in un comunicato Joseph Chalom, amministratore delegato ed ex responsabile della strategia per gli asset digitali di BlackRock.

È questo il momento giusto per approfondire il mondo DeFi?

Il fondo arriva in uno dei periodi più difficili nella DeFi. Il 1° aprile, hacker legati alla Corea del Nord hanno rubato 285 milioni di dollari da Drift Protocol, Solana, attraverso un'operazione di ingegneria sociale durata mesi.

Aprile 2026 ha registrato il numero più alto di incidenti di hacking nel settore delle criptovalutedentun singolo mese, con TRM Labs che ha attribuito il 76% delle perdite del 2026 fino ad aprile a operazioni legate alla Corea del Nord.

Chalom non si è lasciato scoraggiare dalle recenti turbolenze, affermando: "La cosa davvero interessante è che, da qualsiasi crisi finanziaria, sia nella finanza tradizionale, DeFio in altri settori, si finisce per alzare gli standard per la prossima ondata di nuovi operatori e per i prossimi investimenti e allocazioni".

Per lui, i protocolli che danno grande importanza alla sicurezza sopravvivranno, e sono questi quelli che intendono sostenere e in cui investiranno.