Sharplink renforce sa présence dans DeFi avec Galaxy Digital malgré une perte de 686 millions de dollars au premier trimestre

Sharplink Inc., le deuxième plus grand détenteur d'Ether (ETH) au monde, a annoncé une perte nette de 685,6 millions de dollars pour le premier trimestre 2026 dans ses résultats financiers et opérationnels publiés le lundi 11 mai.

La société, qui détient 872 984 ETH d'une valeur d'environ 1,7 milliard de dollars au 4 mai, a également dévoilé son intention de lancer le Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund en partenariat avec Galaxy Digital.

Ce fonds privé sera doté de 100 millions de dollars provenant de Ethereum et de 25 millions de dollars de Galaxy Digital, société new-yorkaise de gestion d'actifs et de cryptomonnaies fondée par le milliardaire Mike Novogratz. Les deux entreprises se concentrent sur leDeFisecteur de la pire mois de piratage informatique jamais enregistré.

Galaxy agira en tant que gestionnaire d'investissement unique, supervisant la sélection des protocoles, la taille des positions et les contrôles des risques.

Galaxy investit activement des capitaux sur la blockchain depuis 2020. En juin 2025, elle a clôturé un fonds de capital-risque de 175 millions de dollars ciblant les investissements de démarrage dans DeFi, les stablecoins et l'infrastructure blockchain.

Pourquoi le staking ne suffit-il plus pour Sharplink ?

Les résultats du premier trimestre de Sharplink expliquent pourquoi l'entreprise investit davantage dans les cryptomonnaies à faible rendement. Son chiffre d'affaires a bondi à 12,1 millions de dollars au cours des trois mois clos le 31 mars, contre 0,7 million de dollars un an plus tôt. Cette hausse est due presque entièrement à la stratégie de gestion active de sa trésorerie en ETH, lancée en juin 2025.

Au 4 mai, la société détenait 872 984 ETH, d'une valeur d'environ 1,7 milliard de dollars, et a généré 18 800 ETH de récompenses de staking depuis sa création. Strategic ETH Reserve indique cependant que la société détient actuellement environ 863 020 ETH.

Le staking natif Ethereum ne rapporte plus que 2,5 à 3,5 % par an, et la valeur de marché par rapport à l'actif net (mNAV) de Sharplink s'établirait à 0,79, ce qui signifie que le marché valorise l'action de la société en dessous de la valeur de l'ETH inscrite à son bilan.

Le fonds Galaxy est une réponse directe. Les prêts et la fourniture de liquidités dans DeFi peuvent générer des rendements annuels de 10 % ou plus, avec un risque proportionnellement plus élevé.

Quelle est l'ampleur de la perte au premier trimestre, et que signifie-t-elle concrètement ?

Sharplink a enregistré une perte nette de 685,6 millions de dollars au cours du trimestre, contre 1 million de dollars un an plus tôt. L'essentiel de cette perte, soit une perte latente de 506,7 millions de dollars sur l'ETH et une dépréciation de 191,7 millions de dollars sur les jetons de staking liquides, est horscashet reflète le traitement à la juste valeur des crypto-actifs selon les normes comptables américaines (US GAAP) après la baisse du cours de l'ETH au premier trimestre.

Cependant, aucune d'entre elles ne réduit le nombre de jetons détenus par Sharplink.

Selon l'indicateur privilégié par l'entreprise, l'ETH par action, Sharplink a plus que doublé sa position depuis juin 2025, passant de 2,0 à 4,02. Cash et les équivalents de trésorerie ont diminué pour atteindre 16,9 millions de dollars, contre 28,5 millions de dollars à la fin de 2025. Ses frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté pour atteindre 9,9 millions de dollars, l'entreprise ayant internalisé la majeure partie de sa plateforme de gestion d'actifs.

« Au cours du trimestre, nous avons déployé notre capital ETH avec discipline, internalisé la majeure partie de notre plateforme de gestion d'actifs et sommes passés du staking de base à un ensemble plus large d'opportunités sur la blockchain », a déclaré Joseph Chalom, directeur général et ancien responsable de la stratégie des actifs numériques de BlackRock, dans un communiqué.

Est-ce le bon moment pour s'investir davantage dans DeFi?

Ce fonds arrive à un moment critique, parmi les plus difficiles de la DeFi. Le 1er avril, des pirates informatiques liés à la Corée du Nord ont dérobé 285 millions de dollars à Drift Protocol, Solana, au terme d'une opération d'ingénierie sociale menée pendant plusieurs mois.

Avril 2026 a enregistré le plus grand nombre d'dentjamais recensé en un seul mois, TRM Labs attribuant 76 % des pertes de 2026 jusqu'en avril à des opérations liées à la Corée du Nord.

Chalom ne se laisse pas décourager par les récentes turbulences, comme il l'a déclaré : « Ce qui est vraiment intéressant, c'est que de toute crise financière, que ce soit dans la finance traditionnelle, DeFiou d'autres secteurs, on finit par relever les normes pour la prochaine vague d'acteurs et les prochains déploiements et allocations. ».

Pour lui, les protocoles qui accordent une grande importance à la sécurité survivront, et ce sont ceux-là qu'ils vont soutenir et dans lesquels ils vont investir.