Tokenisierte Aktien treiben das RWA-Volumen der Robinhood Chain erstmals über 85 Millionen Dollar

Das tägliche On-Chain-Handelsvolumen für Real-World-Assets auf der Robinhood Chain hat gestern, am 25. August, einen neuen Rekord von 85,1 Millionen US-Dollar erreicht. Tokenisierte Aktien machten den Großteil des Volumens aus. Das Dune-Dashboard, erstellt vom Analysten adam_tehc, zeigt, dass 66,6 Millionen US-Dollar des Volumens aus dem Aktienhandel stammten, 10,4 Millionen US-Dollar aus Memecoin-Aktien-Paaren, 4,8 Millionen US-Dollar aus ETFs und Staatsanleihen sowie die restlichen 3,3 Millionen US-Dollar aus Rohstoffen. Die Tageszahl ist nur die halbe Miete. Die andere Hälfte gehört der Frage, wer dieses Volumen generiert.

Der Memecoin-Handel trägt die Chain nicht mehr

Ende Juli, knapp einen Monat nach dem Start des Mainnets, sah die Zusammensetzung des täglichen Handels auf der Robinhood Chain ganz anders aus als heute. Ein großer Anteil stammte von Memecoin-Aktien-Paaren, bei denen Händler im Grunde Memecoins gegen den Aktien-Token tauschten, der auf der anderen Seite des Trades lag. Am Höhepunkt am 26. Juli zogen Memecoin-x-Aktien-Paare 73 % des Volumens an. Diese Zahl hat sich komplett umgekehrt: Diese Kategorie machte gestern nur noch 12 % aus, während der reine Aktienhandel 78 % ausmachte. 

Dies zeigt eine völlig andere Nutzerbasis, die in den letzten Wochen aufgetaucht ist. Memecoin-Paare drehen sich um Volatilität, sind oft kurzlebige Trades und verschwinden, wenn die Aufmerksamkeit nachlässt. Das Wachstum des Aktienhandels ohne jegliche Memecoin-Beteiligung deutet darauf hin, dass die Menschen die Token als Instrumente und nicht als Handelschips betrachten.  

Das Angebot stieg, dann folgte die Liquidität 

Zwei Faktoren haben das Wachstum des Aktienhandelsvolumens im Netzwerk maßgeblich vorangetrieben. Erstens hat Robinhood Crypto Anfang dieses Monats 100 neue Aktien-Token zum Netzwerk hinzugefügt, wodurch die Gesamtzahl auf über 190 stieg. Mehr Ticker bedeuten mehr Gründe, auf der Plattform aktiv zu sein. 

Die Liquidität hat den Rest erledigt. Uniswap hält derzeit fast 99 % der Liquidität für Stock Tokens auf der Chain, wobei v4 etwa 73 % davon ausmacht. Das entscheidende Design-Detail sind die korrelierten Pools von Uniswap, die einzelne Aktien-Token gegen SPY paaren. Da ein einzelner Name und der Index die meiste Zeit zusammen laufen, haben Liquiditätsanbieter (LPs) weitaus weniger impermanenten Verlust als in einem Standard-Paar. Zehn dieser Pools haben innerhalb von 12 Tagen 33 Millionen US-Dollar von mehr als 11.000 Händlern abgewickelt.

Weniger LP-Risiko bedeutet engere Spreads. Engere Spreads bedeuten, dass größere Orders tatsächlich ohne Slippage ausgeführt werden können. So geht eine Chain von Tagen mit 20 Millionen Dollar zu Tagen mit 85 Millionen Dollar.

Nvidia berichtet heute Abend, und die Plattform schließt nie

Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Nvidia veröffentlicht heute nach Börsenschluss in den USA seine Quartalszahlen, und NVDA gehört zu den am häufigsten gehandelten Aktien-Token auf der Chain. Wenn Wall Street schließt, wird ein 24/7-On-Chain-Ort zu einem der wenigen Orte, um eine Position auf die Reaktion zu nehmen. Händler front-runnen dieses Fenster, und die Positionierung schlägt sich einen Tag früher in den Volumendaten nieder.

Regulatorische Geräusche unterstützen den Hintergrund. Vlad Tenev forderte am 18. August die US-Behörden auf, einen klaren Rahmen für tokenisierte Aktien zu schaffen, und Coinbase hat in derselben Woche tokenisierte Apple-, Nvidia-, Meta- und Alphabet-Aktien auf Base gestartet.

Beobachten Sie das Fundament, nicht den Rekord

Ergebnisgetriebene Ausreißer kehren sich um. Das tun sie. Daher ist die Zahl, die man verfolgen sollte, nicht, ob die 85,1 Millionen US-Dollar in dieser Woche erneut übertroffen werden.

Schauen Sie stattdessen auf die ruhigen Tage. Das Basisniveau der Robinhood Chain lag im August meist bei rund 25 Millionen US-Dollar. Wenn sich dieses Fundament auf 40 Millionen US-Dollar einpendelt, sobald Nvidia eingepreist ist und der Nachrichtenzyklus weiterzieht, hat die Chain ihre Nutzerbasis wirklich ausgebaut. Wenn sie wieder auf das Niveau vom Juli zurückfällt, war der 25. August nur ein katalytischer Ausreißer, der sich als Meilenstein tarnt.