Ações Tokenizadas Empurram o Volume de RWA da Robinhood Chain Para Além dos 85 Milhões de Dólares pela Primeira Vez

O volume diário de negociação on-chain de Ativos do Mundo Real (RWA) na Robinhood Chain atingiu um novo recorde de 85,1 milhões de dólares ontem, 25 de agosto. As ações tokenizadas realizaram a maior parte do volume, com o painel Dune compilado pelo analista adam_tehc a mostrar que 66,6 milhões de dólares do volume vieram da negociação de ações, 10,4 milhões de pares de memecoin versus ações, 4,8 milhões de ETFs e títulos do tesouro, e os restantes 3,3 milhões de commodities. O número diário aqui é apenas metade da história. A outra metade pertence a quem está a gerar esse volume.

O Comércio de Memecoins Deixou de Carregar a Chain

No final de julho, pouco mais de um mês após o lançamento da mainnet, a composição do volume diário na Robinhood Chain era muito diferente do que é hoje. Uma grande parte vinha de pares de memecoin versus ações, o que basicamente significa traders a trocar memecoins pelo token da ação que fica do outro lado da negociação. No seu pico em 226 de julho, os pares de memecoin x ações atraíam 73% do volume. Esta figura inverteu-se completamente, com essa categoria a representar apenas 12% ontem e a negociação direta de ações a representar 78%. 

Isto mostra uma base de utilizadores completamente diferente a aparecer nas últimas semanas. Os pares de memecoin giram com a volatilidade, são frequentemente um comércio de curto prazo e desaparecem quando a atenção se move. O aumento do volume de ações sem qualquer memecoin associado sugere que as pessoas estão a tratar os tokens como instrumentos em vez de fichas de negociação.  

A Oferta Aumentou, Depois a Liquidez Seguiu 

Dois fatores ajudaram realmente ao crescimento do volume de negociação de ações na rede. Em primeiro lugar, a Robinhood Crypto adicionou 100 novos tokens de ações à rede no início deste mês, elevando o total para mais de 190. Mais tickers significam mais razões para aparecer. 

A liquidez fez o resto. A Uniswap detém agora perto de 99% da liquidez de Stock Tokens na chain, com a v4 a representar cerca de 73% disso. O detalhe de design que importa são as pools correlacionadas da Uniswap, que emparelham tokens de ações individuais contra o SPY. Como um único nome e o índice movem-se juntos na maior parte do tempo, os provedores de liquidez (LPs) sofrem muito menos perda impermanente do que sofreriam num par padrão. Dez dessas pools limparam 33 milhões de dólares de mais de 11.000 traders no espaço de 12 dias.

Menor risco para os LPs significa spreads mais apertados. Spreads mais apertados significam que ordens maiores podem ser preenchidas sem deslizamento (slippage). É assim que uma chain passa de dias de 20 milhões de dólares para dias de 85 milhões.

A Nvidia Reporta Esta Noite e a Plataforma Nunca Fecha

O timing não é um acidente. A Nvidia divulga os resultados após o encerramento dos mercados nos EUA hoje, e a NVDA está entre os tokens de ações mais negociados na chain. Quando Wall Street fecha, um venue on-chain 24/7 torna-se um dos únicos lugares para tomar uma posição sobre a reação. Os traders antecipam essa janela, e o posicionamento reflete-se nos dados de volume um dia antes.

O ruído regulatório está a ajudar o cenário. Vlad Tenev pressionou os reguladores dos EUA por um quadro claro para ações tokenizadas em 18 de agosto, e a Coinbase lançou ações tokenizadas da Apple, Nvidia, Meta e Alphabet na Base durante a mesma semana.

Observe o Piso, Não o Recorde

Os resultados impulsionados por resultados de lucros tendem a reverter. É isso que fazem. Portanto, o número a acompanhar não é se os 85,1 milhões de dólares serão superados novamente esta semana.

Observe os dias calmos em vez disso. A linha de base da Robinhood Chain situou-se perto de 25 milhões de dólares durante a maior parte de agosto. Se esse piso se redefinir para perto de 40 milhões de dólares assim que a Nvidia for precificada e o ciclo de notícias passar, a chain cresceu genuinamente a sua base de utilizadores. Se voltar aos níveis de julho, então 25 de agosto foi um pico de catalisador a vestir as roupas de um marco.