토큰화된 주식, 로빈후드 체인의 RWA 거래량을 사상 처음으로 8,500만 달러 이상으로 견인

로빈후드 체인(Robinhood Chain)의 리얼 월드 자산(RWA) 일일 온체인 거래량은 2026년 8월 25일 기준 8,510만 달러라는 새로운 기록을 달성했습니다. 토큰화된 주식 거래가 전체 거래량의 대부분을 차지했으며, 분석가 adam_tehc가 작성한 Dune 대시보드에 따르면 주식 거래에서 6,660만 달러, 밈코인 대 주식 페어에서 1,040만 달러, ETF 및 국채에서 480만 달러, 나머지 330만 달러는 상품에서 발생했습니다. 여기서의 일일 숫자는 전체 이야기의 절반에 불과합니다. 나머지 절반은 누가 그 거래량을 생성하고 있는지에 달려 있습니다.

밈코인 거래는 이제 체인을 지탱하지 못함

7월 말, 메인넷 가동 개시 약 한 달 후, 로빈후드 체인의 일일 거래 구성은 현재와 매우 달랐습니다. 거래량 중 상당 부분은 밈코인 대 주식 페어에서 나왔는데, 이는 기본적으로 트레이더들이 거래의 반대편에 있는 주식 토큰과 밈코인을 스왑하는 것이었습니다. 7월 26일 정점에 도달했을 때 밈코인 x 주식 페어는 거래량의 73%를 차지했습니다. 이 수치는 완전히 뒤바뀌어, 해당 카테고리는 8월 25일 기준 12%를 차지했으며 순수 주식 거래는 78%를 차지했습니다. 

이는 지난 몇 주 동안 완전히 다른 사용자 기반이 유입되었음을 보여줍니다. 밈코인 페어는 변동성에 의해 움직이며, 종종 단기적인 거래이며 주의가 다른 곳으로 이동하면 사라집니다. 밈코인과 무관하게 주식 거래량이 증가한다는 것은 사람들이 토큰을 거래용 칩이 아닌 투자 도구로 취급하고 있음을 시사합니다.  

공급량 증가, 그 후 유동성 따라옴 

네트워크 상의 주식 거래량 성장에 두 가지 요인이 크게 기여했습니다. 첫째, 로빈후드 크립토는 이번 달 초 네트워크에 100개의 새로운 주식 토큰을 추가하여 총 190개 이상으로 늘렸습니다. 더 많은 티커는 더 많은 방문 이유를 만듭니다. 

유동성은 나머지 부분을 담당했습니다. 유니스왑(Uniswap)은 체인 상의 주식 토큰 유동성의 약 99%를 보유하고 있으며, 그중 v4가 약 73%를 차지합니다. 중요한 설계 세부 사항은 유니스왑의 상관관계 풀(correlated pools)입니다. 이는 개별 주식 토큰을 SPY(스탠더드 앤드 푸어스 500 ETF)와 페어링합니다. 단일 종목과 지수가 대부분의 시간 동안 함께 움직이기 때문에, LP(유동성 제공자)는 표준 페어에서보다 훨씬 적은 비영구적 손실(impermanent loss)을 겪습니다. 이러한 풀 중 10개는 12일 이내에 11,000명 이상의 트레이더로부터 3,300만 달러를 처리했습니다.

LP 위험이 줄면 스프레드가 좁아집니다. 스프레드가 좁아지면 큰 주문도 슬리핑(slippage) 없이 실제로 체결될 수 있습니다. 이것이 체일이 2,000만 달러 날에서 8,500만 달러 날로 변하는 방법입니다.

엔비디아(Nvidia) 오늘 밤 실적 발표, 플랫폼은 결코 닫히지 않음

이 타이밍은 우연이 아닙니다. 엔비디아는 오늘 미국 장 마감 후 실적을 발표하며, NVDA는 체인 상에서 가장 많이 거래되는 주식 토큰 중 하나입니다. 월스트리트가 문을 닫을 때, 24/7 온체인 거래소는 반응에 대한 포지션을 취할 수 있는 몇 안 되는 장소 중 하나가 됩니다. 트레이더들은 이 창구를 선점하고, 포지셔닝은 하루 일찍 거래량 데이터에 반영됩니다.

규제 관련 소음도 배경을 강화하고 있습니다. 블라드 테네프(Vlad Tenev)는 8월 18일 미국 규제당국에 명확한 토큰화된 주식 프레임워크를 촉구했으며, 코인베이스는 같은 주에 베이스(Base)에서 토큰화된 애플, 엔비디아, 메타, 알파벳 주식을 출시했습니다.

기록이 아닌 바닥선을 주시하라

실적에 기반한 급등은 평균으로 회귀합니다. 그것이 그들의 본질입니다. 따라서 추적해야 할 숫자는 이번 주에 8,510만 달러가 다시 돌파될지 여부가 아닙니다.

대신 조용한 날들을 살펴보세요. 로빈후드 체인의 기준선은 8월 대부분 동안 약 2,500만 달러 근처에 있었습니다. 엔비디아 가격이 반영되고 뉴스 사이클이 지나간 후 그 바닥선이 4,000만 달러 근처로 재설정된다면, 이 체인은 실제로 사용자 기반을 성장시킨 것입니다. 만약 7월 수준으로 다시 떨어지면, 8월 25일은 이정치의 옷을 입은 촉매제 스파이크였을 뿐입니다.