Morgan Stanleys ultragünstiger Bitcoin-ETF könnte den 83-Milliarden-Dollar-Markt durcheinanderbringen

Morgan Stanley tritt mit einer Gebührenstruktur, die nahezu alle anderen Konkurrenten deutlich unterbietet, in den Bitcoin-ETF-Markt ein. Laut einem aktualisierten SEC-Filing wird die Bank die jährliche Spot-ETF-Gebühr für ihren MSBT auf 14 Basispunkte festlegen.

Auf diesem Preisniveau wird diese Gebühr deutlich niedriger sein als die jährliche Spot-ETF-Gebühr von 0,25 %, die BlackRock derzeit für seinen größten Fonds, den iShares Bitcoin Trust (IBIT), berechnet. Sie schlägt sogar den Bitcoin Mini Trust ETF von Grayscale und übertrifft deren Rate von 0,15 %, die derzeit die niedrigste auf dem Markt ist.

Mit diesem Ansatz versuchen Marktbeobachter, dass die Bank ihre große Beraterbasis erweitern und unabhängige Anleger hinzugewinnen will. Historisch gesehen ziehen günstigere Produkte mehr Assets an, während Fonds mit hohen Gebühren im Laufe der Zeit schlechter abschneiden.

Die New York Stock Exchange hat den Antrag der Bank genehmigt, Anteile seines MSBT zu notieren.

Die jüngste SEC-Einreichung folgt auf die Ausgabe einer Notiz der New York Stock Exchange für den MSBT, was signalisiert, dass das Produkt bald mit dem Handel beginnen könnte, sofern es freigegeben wird. Nach der Ankündigung der Notierung prognostizierte der Bloomberg-Senioranalyst Eric Balchunas sogar, dass der ETF kurzfristig mit dem Handel beginnen würde. Wenn er genehmigt wird, ist Morgan Stanley der erste direkte Bankemittent von Spot-BTC-ETFs. 

Marty Party, ein Krypto-Kommentator auf X, teilte dass die Kombination aus niedriger Gebühr und der Notierung an der NYSE neu definieren wird, wie Bitcoin-ETFs um Preis und Anlegeraufmerksamkeit konkurrieren. Andere Analysten vertraten ebenfalls die Ansicht, dass die kostengünstige Option der Bank die Rangliste für Bitcoin-ETF-Zuflüsse neu sortieren könnte. Phong Le, CEO von Strategy, hob das Produkt kürzlich als potenziellen „Monster-Bitcoin“-Katalysator hervor und sagte voraus, dass eine Allokation von 2 % der Kunden der Bank eine Nachfrage von über 160 Milliarden Dollar auslösen würde. Dieser Betrag würde jeden aktuellen Spot-Bitcoin-ETF leicht übertreffen.

Der MSBT der Bank ist nach denselben strukturellen Linien wie aktuelle Spot-Bitcoin-ETFs konzipiert. Coinbase wird als Prime Broker und Custodian für die Coins dienen, während BNY Mellon die Verwaltungs- und Übertragungsaufgaben übernimmt. Der Trust wird ebenfalls einen passiven Anlageansatz verfolgen und Bitcoin nachverfolgen, anstatt aktiv darin zu handeln. Darüber hinaus hat Morgan Stanley Investment Management darauf hingewiesen, dass es nicht versuchen wird, durch das Handeln von Hochs und Tiefs von Preisschwankungen zu profitieren.

Oldenburg sagt, sie arbeite seit Jahren daran, in die Krypto-Branche einzusteigen

Einige Analysten haben Banken dafür kritisiert, sich aus Hypegründen und nicht zur Entwicklung der Infrastruktur in die Krypto-Branche zu begeben. Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie bei Morgan Stanley, wies jedoch die Vorstellung zurück, dass Banken erst jetzt auf den Krypto-Trend aufspringen, und bemerkte, dass sie tatsächlich seit Jahren die Grundlagen dafür gelegt hätten.

Sie kommentierte: „TradFi hat FOMO und steigt jetzt ein … das ist wirklich nicht zutreffend. Wir befinden uns seit Jahren auf einem Weg zur Modernisierung der gesamten Finanzinfrastruktur.“

Bisher hat die Bank eine enorme Position von 729 Millionen US-Dollar in Bitcoin-ETFs aufgebaut, davon fast 667 Millionen US-Dollar in BlackRocks Flaggschiff-Fonds.

Darüber hinaus behauptete Oldenburg, sie wolle an der Technologie arbeiten, um digitale Versionen von Aktien auf ihrer Plattform zu unterstützen, beginnend im zweiten Halbjahr. Mit einer Plattform, die bereits voller Aktien ist, fügte sie hinzu, verfügten sie über die perfekte Infrastruktur, um darauf aufzubauen. Intern bedeutet der Wechsel jedoch, die Kerntechnologie abzureißen und neu aufzubauen, was dazu zwingt, neu zu überdenken, wie die grundlegenden „Rohre und Leitungen“ tatsächlich funktionieren.

Sie wies auch auf die Diskrepanz zwischen der Art und Weise hin, wie krypto-native Unternehmen und große Banken Geschäfte tätigen. „Es gibt so viele andere Verbindungspunkte, die wir darum herum einbinden müssen“, erklärte sie, dass Gründer oft unterschätzen, wie komplex Bankensysteme sein können.