Сверхдешевый Bitcoin ETF от Morgan Stanley может дестабилизировать рынок на $83 млрд

Morgan Stanley собирается войти в пространство Bitcoin ETF с комиссионной структурой, которая значительно снизит цены почти для всех остальных. Согласно обновленному заявлению в SEC, банк установит годовую комиссию за спотовый ETF на уровне 14 базисных пунктов для своего MSBT.

На этом уровне цены эта комиссия будет значительно ниже годовой комиссии за спотовый ETF в размере 0,25%, которую в настоящее время взимает BlackRock за свой крупнейший фонд, iShares Bitcoin Trust (IBIT). Она даже превосходит ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust, обгоняя их ставку в 0,15%, которая в настоящее время является самой низкой на рынке.

По мнению рыночных наблюдателей, с помощью этого подхода банк пытается расширить свою обширную базу советников и привлечь независимых инвесторов. Исторически более дешевые продукты привлекают больше активов, в то время как фонды с высокими комиссиями со временем теряют в привлекательности.

Нью-Йоркская фондовая биржа одобрила заявку банка на листинг акций его MSBT

Недавнее решение банка Выручка за Q2 FY2026 составила около 1,50 млн долларов; компания отчиталась о 450+ развертываниях роботов ( последовало за уведомлением Нью-Йоркской фондовой биржи о листинге MSBT, что сигнализирует о том, что продукт может начать торговаться в ближайшее время при одобрении. После объявления о листинге старший аналитик Bloomberg Эрик Балчунас даже предсказал, что ETF начнет торговаться в ближайшее время. Если одобрение будет получено, Morgan Stanley станет первым прямым банковским эмитентом спотовых BTC ETF. 

Марты Парти, крипто-комментатор в X, подел отметил, что сочетание низкой комиссии и листинга на NYSE переопределит конкуренцию Bitcoin ETF как по цене, так и по вниманию инвесторов. Другие аналитики также утверждали, что недорогой вариант банка может перетасовать лидерборд притоков средств в Bitcoin ETF. Фэн Ле, генеральный директор Strategy, недавно выделил этот продукт как потенциальный катализатор «Monster Bitcoin», предсказав, что выделение 2% средств клиентами банка вызовет спрос более чем на $160 млрд. Эта сумма легко превзойдет любой текущий спотовый Bitcoin ETF.

MSBT банка спроектирован по тем же структурным линиям, что и текущие спотовые Bitcoin ETF. Coinbase будет выступать в качестве главного брокера и кастодиана для монет, в то время как BNY Mellon будет заниматься административной работой и переводом средств. Траст также будет использовать пассивный подход к инвестированию, отслеживая биткоин, а не торгуя им активно. Кроме того, Morgan Stanley Investment Management отметила, что не будет пытаться извлекать прибыль из колебаний цен путем торговли на пиках и спадах.

Олденбург говорит, что они работают над интеграцией в крипто-сферу уже несколько лет

Некоторые аналитики критиковали банки за участие в крипто-сфере ради хайпа, а не ради развития инфраструктуры. Тем не менее, Эми Олденбург, глава стратегии цифровых активов в Morgan Stanley, отвергла идею о том, что банки только сейчас присоединяются к крипто-тренду, отметив, что они на самом деле готовили почву в течение многих лет.

Она прокомментировала: «Традиционные финансы испытывают FOMO и теперь вовлекаются в этот процесс… это действительно неточно. Мы находимся в процессе модернизации финансовой инфраструктуры уже несколько лет».

На данный момент банк создал огромную позицию в размере $729 млн в Bitcoin ETF, из которых почти $667 млн приходится на флагманский фонд BlackRock.

Более того, Олденбург утверждала, что они хотят работать над технологиями для поддержки цифровых версий акций на своей платформе, начиная со второй половины года. Имея платформу, уже насыщенную акциями, она добавила, что у них есть идеальная инфраструктура для роста. Однако внутри компании этот сдвиг означает разрушение и перестройку основной технологии, заставляя переосмыслить то, как на самом деле работают их базовые «трубы и сантехника».

Она также обратила внимание на несоответствие между тем, как крипто-ориентированные компании и крупные банки ведут бизнес. «Есть так много других точек подключения, которые нам нужно интегрировать вокруг этого», — объяснила она, что основатели часто недооценивают, насколько сложными могут быть банковские системы.