Explodierende Nachfrage nach Kalshi und Polymarket weist auf ein Handelsdefizit bei Coinbase hin
- Kalshi-Händler geben Coinbase nur eine 25%ige Chance, dass das Volumen im zweiten Quartal 170 Milliarden US-Dollar übersteigt.
- Während der FIFA Fussball-Weltmeisterschaft 2026 gewann Kalshi drei Millionen Nutzer hinzu, wobei das Gesamtvolumen des Turniers 12 Milliarden US-Dollar erreichte.
- Polymarket dominiert das politische Wetten, steht jedoch vor einer Untersuchung durch die CFTC.
Da der Kryptowährungsbörse die Veröffentlichung von Daten für den 30. Juli angekündigt ist, setzen Händler auf Vorhersagemärkten darauf, dass das Handelsvolumen von Coinbase im zweiten Quartal deutlich unter den Prognosen lag.
Ein Teil des Grundes, warum diese Wetten Aufmerksamkeit erregen, ist, dass sich die Plattformen, die sie abwickeln, in den letzten 12 Monaten erheblich ausgeweitet haben.
Im April 2026 erreichte das gesamte Handelsvolumen auf Kalshi und Polymarket 24 Milliarden US-Dollar, fast das Fünffache des Vorjahreswerts.
Händler auf Kalshi sind der Ansicht, dass die Handelsaktivität von Coinbase durch den Rückgang des Bitcoin-Preises um etwa 12 % im zweiten Quartal beeinträchtigt wurde.
Es wird erwartet, dass die Börse einen dritten quartalsweisen Rückgang des Volumens ankündigt.
Es besteht eine gute Chance, dass der Gesamtbetrag unter 200 Milliarden US-Dollar fällt, was der niedrigste Wert wäre, den das Unternehmen seit dem dritten Quartal 2024 gemeldet hat.
Die Preise der Kontrakte von Kalshi zeigen, wie vorsichtig die Stimmung geworden ist. Händler geben Coinbase eine Wahrscheinlichkeit von 41 %, dass das quartalsweise Volumen 160 Milliarden US-Dollar übersteigt.
Laut FactSet liegt die Wahrscheinlichkeit, dass es 170 Milliarden US-Dollar übersteigt, bei lediglich 25 %, was bereits unter dem Konsensforecast von Wall Street von 168,5 Milliarden US-Dollar liegt.
Es besteht jedoch eine 99-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass das Volumen über 150 Milliarden US-Dollar bleibt, sodass Wetterfreunde keinen kompletten Zusammenbruch einpreisen. Kalshi bestimmt die Abwicklung dieser Kontrakte anhand von Informationen der Investitionsforschungsplattform Fiscal.ai.
Die Aktie von Coinbase hat es nicht besser getroffen. Seit dem Bitcoin-Hochpunkt im Oktober 2025 sind die Aktienkurse um mehr als 55 % gefallen.
Dieser Rückgang ist konsistent mit dem allgemeinen Druck, der sich während dieser Zeit in den Kryptowährungsmärkten aufgebaut hat.
Weltmeisterschaft treibt Anstieg neuer Nutzer voran
Die wachsende Nutzung von Vorhersagemärkten zur Einpreisung finanzieller Ergebnisse findet parallel zu einer starken Wachstumsphase für die beiden führenden Plattformen der Branche statt.
Laut CBS Sports, gehören zu ihren besten Tipps für Vorhersagemärkte 2026 Kalshi auf Platz eins, während Polymarket auf Platz zwei liegt, gefolgt von DraftKings und FanDuel Predicts.
Beide haben in den letzten Monaten eine große Anzahl neuer Nutzer hinzugewonnen, was teilweise auf hochkarätige Ereignisse zurückzuführen ist, die sie vor einem Publikum platziert haben, das noch nie zuvor Vorhersagemärkte genutzt hat.
Drei Millionen neue Nutzer schlossen sich Kalshi während der FIFA-Weltmeisterschaft 2026 an.
Der gehandelte Betrag bei einem einzelnen Kontrakt darüber, welche Nation den Titel gewinnt, überstieg 1,2 Milliarden US-Dollar und stellte einen Rekord für einen einzelnen Markt auf der Plattform dar.
Der gesamte auf Kalshi während der Weltmeisterschaft ausgegebene Betrag belief sich auf 12 Milliarden US-Dollar. Neben der Bewerbung von Luka Modric, José Mourinho, Lionel Messi, Timothée Chalamet und J Balvin hat die Plattform eine Partnerschaft mit OpenAI geschlossen, um aktuelle Kontraktquoten innerhalb von ChatGPT anzuzeigen.
Laut Tarek Mansour, CEO und Mitbegründer von Kalshi, ist dies „der Ort, an dem die Nachrichten sind“.
Jetzt, da die Weltmeisterschaft vorbei ist, besteht das Problem der Plattform darin, diese neuen Nutzer zu halten, wenn nichts von ähnlicher Größe geplant ist.
Politisches Volumen und die regulatorische Kluft
In der Welt der politischen Wetten liegt Polymarket immer noch in Führung.
Die Plattform generiert wöchentlich etwa 507 Millionen US-Dollar an politischen Wetten, was geschätzt 93 % aller politischen Vorhersagemarkt-Transaktionen ausmacht.
Im Gegensatz dazu verzeichnet Kalshi ein wöchentliches politisches Volumen von etwa 16,8 Millionen US-Dollar. Politik macht 32 % der gesamten Aktivität von Polymarket aus, aber nur 4 % von Kalshi.
Innerhalb von Polymarket ist das Geschäft in zwei sehr unterschiedliche Operationen aufgeteilt.
Seine Offshore-Plattform generierte im April 2026 ein Volumen von 9 Milliarden US-Dollar. Die in den USA regulierte Version der Plattform brachte im selben Zeitraum 1,3 Milliarden US-Dollar ein.
Für Händler, die Vorhersagemärkte nutzen möchten, um Positionen rund um Ergebnisse etablierter Unternehmen wie Coinbase abzusichern, hat diese Trennung erhebliche Auswirkungen.
Die CFTC untersucht derzeit Polymarket auf potenziellen Insiderhandel bei Kontrakten, die sich auf geopolitische Ereignisse beziehen.
Institutionelle Händler haben einen rechtlich gültigen Weg, dank Kalshi, eines lokalen, lizenzierten Unternehmens, Echtzeit-Positionen auf Unternehmensgewinne und Volumenerwartungen zu nehmen.
Das Ergebnis könnte auch als weiterer Test dienen, ob Vorhersagemärkte zu einem zuverlässigen Barometer für Unternehmensgewinnerwartungen werden.
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Hania Humayun
Hania kam mit einer langjährigen Erfahrung in der Analyse von Finanzen, Wirtschaftstrends und Prognosemärkten zu Cryptopolitan. Sie berichtete über Themen wie aufstrebende Technologien, KI und Fintech. Haniyas Erfahrungen als lizenzierte Architektin haben ihrem journalistischen Schreiben Schwung und Präzision verliehen. Sie absolvierte ein Architekturstudium am National College of Arts in Lahore.
