L'explosion de la demande sur Kalshi et Polymarket pointe vers un déficit de trading sur Coinbase

Avec l'échange de cryptomonnaies prévu pour publier ses données le 30 juillet, les traders sur les plateformes de marchés de prédiction parient que le volume de trading de Coinbase au deuxième trimestre a considérablement chuté par rapport aux projections.

Une partie de la raison pour laquelle ces paris attirent l'attention est que les plateformes qui les gèrent se sont considérablement développées au cours des 12 derniers mois.

En avril 2026, le volume total des transactions sur Kalshi et Polymarket a atteint 24 milliards de dollars, soit près de cinq fois plus qu'il y a moins d'un an.

Les traders sur Kalshi estiment que l'activité de trading de Coinbase a été impactée par la baisse d'environ 12 % du prix du Bitcoin au cours du deuxième trimestre.

On s'attend à ce que l'échange annonce une troisième baisse trimestrielle consécutive du volume.

Il est fort probable que le total chute en dessous de 200 milliards de dollars, ce qui serait le montant le plus bas déclaré par l'entreprise depuis le troisième trimestre 2024.

Les prix des contrats de Kalshi reflètent à quel point le sentiment est devenu prudent. Les traders attribuent une probabilité de 41 % au volume trimestriel de Coinbase dépassant 160 milliards de dollars.

Selon FactSet, la probabilité qu'il dépasse 170 milliards de dollars n'est que de 25 %, ce qui est déjà inférieur à la préconsensus de Wall Street de 168,5 milliards de dollars.

Cependant, il y a 99 % de chances que le volume reste supérieur à 150 milliards de dollars, de sorte que les parieurs n'intègrent pas un effondrement complet. Kalshi détermine comment ces contrats sont liquidés en utilisant les informations du site de recherche financière Fiscal.ai.

L'action de Coinbase n'a pas mieux résisté. Depuis que le Bitcoin a atteint son pic en octobre 2025, les actions ont chuté de plus de 55 %.

Cette baisse est cohérente avec la pression générale qui s'est accumulée tout au long des marchés des cryptomonnaies pendant cette période.

La Coupe du Monde entraîne une augmentation du nombre de nouveaux utilisateurs

L'utilisation croissante des marchés de prédiction pour évaluer les résultats financiers se produit parallèlement à une période de croissance rapide pour les deux plateformes leaders de l'industrie.

Selon CBS Sports, leurs meilleurs choix pour les marchés de prédiction 2026 incluent Kalshi au premier rang, tandis que Polymarket est au deuxième rang, suivis par DraftKings et FanDuel Predicts.

Toutes deux ont ajouté un grand nombre d'utilisateurs au cours des derniers mois, aidées en partie par des événements de haut profil qui les ont présentées à des audiences qui n'avaient jamais utilisé de marchés de prédiction auparavant.

Trois millions de nouveaux utilisateurs ont rejoint Kalshi pendant la Coupe du Monde FIFA 2026.

Le montant échangé sur un seul contrat concernant le pays qui remportera le titre a dépassé 1,2 milliard de dollars, établissant un record pour n'importe quel marché sur la plateforme.

Le montant total dépensé sur Kalshi pendant la Coupe du Monde s'élevait à 12 milliards de dollars. En plus de promouvoir Luka Modric, José Mourinho, Lionel Messi, Timothée Chalamet et J Balvin, la plateforme s'est associée à OpenAI pour afficher les cotes actuelles des contrats dans ChatGPT.

Selon Tarek Mansour, PDG et cofondateur de Kalshi, la stratégie consiste à être « là où se trouve l'actualité ».

Maintenant que la Coupe du Monde est terminée, le problème de la plateforme est de savoir comment retenir ces nouveaux utilisateurs lorsqu'aucun événement d'une ampleur similaire n'est prévu.

Volume politique et clivage réglementaire

Dans le monde des paris politiques, Polymarket est toujours en tête.

Le site génère environ 507 millions de dollars de paris politiques hebdomadaires, représentant une estimation de 93 % de toutes les transactions sur les marchés de prédiction politique .

En revanche, Kalshi enregistre un volume politique hebdomadaire d'environ 16,8 millions de dollars. La politique représente 32 % de l'activité totale de Polymarket, mais seulement 4 % de celle de Kalshi.

Au sein de Polymarket, l'entreprise est divisée entre deux opérations très différentes.

Sa plateforme offshore a généré 9 milliards de dollars de volume en avril 2026. La version régulée aux États-Unis de la plateforme a rapporté 1,3 milliard de dollars sur la même période.

Pour les traders qui souhaitent utiliser les marchés de prédiction pour couvrir des positions autour des résultats d'entreprises établies comme Coinbase, cette séparation a des implications significatives.

La CFTC enquête actuellement sur Polymarket pour des soupçons de trading d'initiés sur des contrats liés à des événements géopolitiques.

Les traders institutionnels disposent d'un moyen légalement valide de prendre des positions sur les résultats et les attentes de volume des entreprises en temps réel grâce à Kalshi, une entreprise locale et agréée.

Le résultat pourrait également servir de nouveau test pour déterminer si les marchés de prédiction deviennent un baromètre fiable des attentes de bénéfices des entreprises.