La explosión de la demanda de Kalshi y Polymarket señala un déficit de trading de Coinbase

Con el intercambio de criptomonedas programado para informar datos el 30 de julio, los traders en las plataformas de mercados de predicción están apostando a que el volumen de trading de Coinbase en el segundo trimestre cayó significativamente por debajo de las proyecciones.

Parte de la razón por la que las apuestas están recibiendo atención es que las plataformas que las gestionan se han expandido significativamente en los últimos 12 meses.

En abril de 2026, el volumen total de operaciones en Kalshi y Polymarket alcanzó los 24.000 millones de dólares, casi cinco veces más que hace menos de un año.

Los traders de Kalshi creen que la actividad de trading de Coinbase se vio afectada por la caída de aproximadamente el 12% en el precio de Bitcoin durante el segundo trimestre.

Se prevé que el intercambio anuncie una tercera disminución trimestral consecutiva en el volumen.

Existe una buena posibilidad de que el total caiga por debajo de los 200.000 millones de dólares, lo que sería la cantidad más baja que la corporación ha reportado desde el tercer trimestre de 2024.

Los precios de los contratos de Kalshi reflejan lo cauteloso que se ha vuelto el sentimiento. Los traders asignan una probabilidad del 41% a que el volumen trimestral de Coinbase supere los 160.000 millones de dólares.

Según FactSet, la probabilidad de que supere los 170.000 millones de dólares es de solo el 25%, lo cual ya está por debajo de la previsión consensuada de Wall Street de 168.500 millones de dólares.

Sin embargo, hay un 99% de probabilidad de que el volumen se mantenga por encima de 150.000 millones de dólares, por lo que los apostadores no están valorando un colapso completo. Kalshi determina cómo se liquidan estos contratos utilizando información del sitio de investigación de inversiones Fiscal.ai.

Las acciones de Coinbase no han tenido mejor suerte. Desde que Bitcoin alcanzó su máximo en octubre de 2025, las acciones han caído más de un 55%.

Esta disminución es consistente con la presión general que se ha acumulado en los mercados de criptomonedas durante ese tiempo.

La Copa Mundial impulsa una oleada de nuevos usuarios

El creciente uso de los mercados de predicción para valorar los resultados financieros está ocurriendo junto con un período de fuerte crecimiento para las dos plataformas líderes de la industria.

Según CBS Sports, sus mejores predicciones para los mercados de predicción de 2026 incluyen a Kalshi en el número uno, mientras que Polymarket en el número dos, con DraftKings y FanDuel Predicts siguiéndoles.

Ambas han añadido grandes cantidades de usuarios en los últimos meses, ayudadas en parte por eventos de alto perfil que las pusieron frente a audiencias que nunca habían utilizado mercados de predicción antes.

Tres millones de nuevos usuarios se unieron a Kalshi durante la Copa Mundial de la FIFA 2026.

La cantidad negociada en un solo contrato sobre qué nación ganará el título superó los 1.200 millones de dólares, estableciendo un récord para cualquier mercado individual en la plataforma.

El monto total gastado en Kalshi durante la Copa Mundial fue de 12.000 millones de dólares. Además de promover a Luka Modric, José Mourinho, Lionel Messi, Timothée Chalamet y J Balvin, la plataforma se asoció con OpenAI para mostrar las probabilidades actuales de los contratos dentro de ChatGPT.

La estrategia, según Tarek Mansour, CEO y cofundador de Kalshi, es "donde está la noticia".

Ahora que la Copa Mundial ha terminado, el problema de la plataforma es cómo retener a esos nuevos usuarios cuando no está programado nada de magnitud similar.

Volumen político y la división regulatoria

En el mundo de las apuestas políticas, Polymarket sigue a la cabeza.

El sitio genera unos 507 millones de dólares en apuestas políticas semanales, lo que representa aproximadamente el 93% de todas las transacciones del mercado de predicción política.

En contraste, Kalshi registra un volumen político semanal de aproximadamente 16,8 millones de dólares. La política representa el 32% de la actividad total de Polymarket, pero solo el 4% de la de Kalshi.

Dentro de Polymarket, el negocio se divide entre dos operaciones muy diferentes.

Su plataforma offshore generó 9.000 millones de dólares en volumen durante abril de 2026. La versión regulada en EE. UU. de la plataforma obtuvo 1.300 millones de dólares en el mismo período.

Para los traders que desean utilizar los mercados de predicción para cubrir posiciones alrededor de resultados de empresas establecidas como Coinbase, esa separación tiene implicaciones significativas.

La CFTC está investigando actualmente a Polymarket por posible comercio de información privilegiada en contratos relacionados con eventos geopolíticos.

Los traders institucionales tienen una vía legalmente válida para tomar posiciones sobre las expectativas de ganancias y volumen de las empresas en tiempo real gracias a Kalshi, una empresa local y licenciada.

El resultado también podría servir como otra prueba de si los mercados de predicción se están convirtiendo en un barómetro confiable para las expectativas de ganancias corporativas.