L'esplosione della domanda di Kalshi e Polymarket indica un deficit di trading su Coinbase

Con lo scambio di criptovalute programmato per pubblicare i dati il 30 luglio, i trader sulle piattaforme di mercati delle previsioni stanno scommettendo che il volume di trading di Coinbase nel secondo trimestre è sceso significativamente al di sotto delle proiezioni.

Una parte del motivo per cui le scommesse stanno attirando l'attenzione è che le piattaforme che le gestiscono si sono espanse notevolmente negli ultimi 12 mesi.

Ad aprile 2026, il volume totale degli scambi su Kalshi e Polymarket ha raggiunto $24 miliardi, quasi cinque volte tanto rispetto a meno di un anno prima.

I trader su Kalshi credono che l'attività di trading di Coinbase sia stata influenzata dal calo di circa il 12% del prezzo del Bitcoin durante il secondo trimestre.

Si prevede che lo scambio annuncerà un terzo calo trimestrale consecutivo del volume.

C'è una buona probabilità che il totale scenda sotto i $200 miliardi, che sarebbe la cifra più bassa riportata dall'azienda dal terzo trimestre del 2024.

I prezzi dei contratti di Kalshi rivelano quanto il sentiment sia diventato cauto. I trader attribuiscono una probabilità del 41% al fatto che il volume trimestrale di Coinbase superi i $160 miliardi.

Secondo FactSet, la probabilità che superi i $170 miliardi è solo del 25%, che è già al di sotto della previsione consolidata di Wall Street di $168,5 miliardi.

Tuttavia, c'è una probabilità del 99% che il volume rimanga sopra i $150 miliardi, quindi gli scommettitori non stanno valutando un crollo completo. Kalshi determina come questi contratti si liquidano utilizzando le informazioni dal sito di ricerca finanziaria Fiscal.ai.

Le azioni di Coinbase non hanno avuto un destino migliore. Da quando il Bitcoin ha raggiunto il picco nell'ottobre 2025, le azioni sono scese di oltre il 55%.

Questo calo è coerente con la pressione generale che si è accumulata nei mercati delle criptovalute durante quel periodo.

La Coppa del Mondo guida un aumento di nuovi utenti

La crescente utilizzo dei mercati delle previsioni per valutare i risultati finanziari sta avvenendo insieme a un periodo di forte crescita per le due piattaforme leader del settore.

Secondo CBS Sports, le loro migliori scelte per i mercati delle previsioni 2026 includono Kalshi al primo posto, mentre Polymarket al secondo, con DraftKings e FanDuel Predicts che seguono.

Entrambe hanno aggiunto un gran numero di utenti negli ultimi mesi, aiutate in parte da eventi di alto profilo che le hanno portate davanti a pubblici che non avevano mai utilizzato i mercati delle previsioni prima.

Tre milioni di nuovi utenti si sono uniti a Kalshi durante la Coppa del Mondo FIFA 2026.

L'importo scambiato in un singolo contratto su quale nazione vincerà il titolo ha superato i $1,2 miliardi, stabilendo un record per qualsiasi singolo mercato sulla piattaforma.

L'importo totale speso su Kalshi durante la Coppa del Mondo è stato di $12 miliardi. Oltre a promuovere Luka Modric, José Mourinho, Lionel Messi, Timothée Chalamet e J Balvin, la piattaforma ha stretto una partnership con OpenAI per mostrare le quote dei contratti attuali all'interno di ChatGPT.

La strategia, secondo Tarek Mansour, CEO e co-fondatore di Kalshi, è "dove si trova le notizie".

Ora che la Coppa del Mondo è finita, il problema della piattaforma è come trattenere questi nuovi utenti quando non è previsto nulla di simile in termini di magnitudo.

Volume politico e divario normativo

Nel mondo delle scommesse politiche, Polymarket è ancora in testa.

Il sito genera circa $507 milioni di scommesse politiche settimanali, rappresentando una stima del 93% di tutte le transazioni sui mercati delle previsioni.

Al contrario, Kalshi registra un volume politico settimanale di circa $16,8 milioni. La politica rappresenta il 32% dell'attività totale di Polymarket, ma solo il 4% di quella di Kalshi.

All'interno di Polymarket, l'attività è divisa tra due operazioni molto diverse.

La sua piattaforma offshore ha generato $9 miliardi di volume durante aprile 2026. La versione della piattaforma regolamentata negli Stati Uniti ha portato $1,3 miliardi nello stesso periodo.

Per i trader che desiderano utilizzare i mercati delle previsioni per coprire le posizioni intorno ai risultati di aziende consolidate come Coinbase, questa separazione ha implicazioni significative.

La CFTC sta attualmente conducendo un'indagine su Polymarket per potenziali insider trading in contratti relativi a eventi geopolitici.

I trader istituzionali hanno un modo legalmente valido per assumere posizioni sulle aspettative di utili e volume delle aziende in tempo reale grazie a Kalshi, un'azienda locale e autorizzata.

Il risultato potrebbe anche servire come un altro test per verificare se i mercati delle previsioni stanno diventando un barometro affidabile per le aspettative di utili aziendali.