Взрывной спрос на Kalshi и Polymarket указывает на дефицит торгов на Coinbase

Поскольку криптобиржа планирует отчитаться о данных 30 июля, трейдеры на платформах прогнозных рынков делают ставки на то, что торговый объем Coinbase во втором квартале значительно упал ниже прогнозов.

Часть внимания к этим ставкам привлекает то, что платформы, на которых они размещаются, значительно расширились за последние 12 месяцев.

В апреле 2026 года общий объем торгов на Kalshi и Polymarket достиг 24 млрд долларов, что почти в пять раз больше, чем менее чем за год до этого.

Трейдеры на Kalshi считают, что торговая активность Coinbase пострадала от падения цены Bitcoin примерно на 12% во втором квартале.

Ожидается, что биржа объявит о третьем квартальном снижении объема подряд.

Есть хороший шанс, что общая сумма упадет ниже 200 млрд долларов, что станет самым низким показателем, который компания сообщала с третьего квартала 2024 года.

Цены контрактов Kalshi показывают, насколько осторожным стало настроение. Трейдеры оценивают вероятность того, что квартальный объем Coinbase превысит 160 млрд долларов, в 41%.

Согласно данным FactSet, вероятность превышения отметки в 170 млрд долларов составляет всего 25%, что уже ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит в 168,5 млрд долларов.

Однако вероятность того, что объем останется выше 150 млрд долларов, составляет 99%, поэтому ставщики не закладывают полный крах. Kalshi определяет, как эти контракты будут урегулированы, используя информацию с инвестиционного исследовательского сайта Fiscal.ai.

Акции Coinbase также показали не лучшие результаты. С тех пор как Bitcoin достиг пика в октябре 2025 года, стоимость акций упала более чем на 55%.

Это снижение соответствует общему давлению, которое накапливалось на рынках криптовалют в течение этого времени.

Чемпионат мира по футболу вызывает приток новых пользователей

Растущее использование рынков прогнозирования для оценки финансовых результатов происходит на фоне резкого роста обеих ведущих платформ отрасли.

По данным CBS Sports, их лучшие прогнозы на рынки прогнозирования 2026 года включают Kalshi на первом месте, а Polymarket — на втором, за которыми следуют DraftKings и FanDuel Predicts.

Обе платформы добавили большое количество пользователей в последние месяцы, чему частично способствовали высокопрофильные события, выведшие их на аудиторию, которая ранее никогда не использовала рынки прогнозирования.

Три миллиона новых пользователей присоединились к Kalshi во время Чемпионата мира по футболу 2026 года.

Сумма, торгованная по одному контракту на то, какая страна выиграет титул, превысила 1,2 млрд долларов, установив рекорд для любого одного рынка на платформе.

Общая сумма, потраченная на Kalshi во время Чемпионата мира, составила 12 млрд долларов. Помимо продвижения Луки Модрича, Жозе Моуринью, Лионеля Месси, Тимоти Шаламе и Дж Балвина, платформа заключила партнерство с OpenAI для отображения текущих котировок контрактов внутри ChatGPT.

По словам Тарека Мансура, генерального директора и соучредителя Kalshi, стратегия заключается в том, что «здесь находится информация».

Теперь, когда Чемпионат мира по футболу завершился, проблема платформы заключается в том, как удержать этих новых пользователей, когда ничего подобного масштаба не запланировано.

Политический объем и регуляторный разрыв

В мире политических ставок Polymarket все еще лидирует.

Сайт генерирует около 507 млн долларов еженедельных политических ставок, что составляет примерно 93% всех транзакций на рынках прогнозирования политических событий.

Напротив, еженедельный политический объем Kalshi составляет около 16,8 млн долларов. Политика составляет 32% от общей активности Polymarket, но лишь 4% от активности Kalshi.

Внутри Polymarket бизнес разделен между двумя совершенно разными операциями.

Ее офшорная платформа сгенерировала объем в 9 млрд долларов в апреле 2026 года. Версия платформы, регулируемая в США, принесла 1,3 млрд долларов за тот же период.

Для трейдеров, которые хотят использовать рынки прогнозирования для хеджирования позиций по результатам таких известных компаний, как Coinbase, это разделение имеет серьезные последствия.

CFTC в настоящее время проводит расследование в отношении Polymarket на предмет потенциальной инсайдерской торговли контрактами, связанными с геополитическими событиями.

Институциональные трейдеры имеют законный способ занимать позиции по ожиданиям прибыли и объема компаний в реальном времени благодаря Kalshi, местному лицензированному бизнесу.

Этот исход также может стать еще одним тестом того, становятся ли рынки прогнозирования надежным барометром ожиданий корпоративной прибыли.