Indiens Wirtschaft befindet sich im freien Fall, und das könnte die ganze Welt mit in den Abgrund reißen

Indiens Wirtschaft befindet sich in einer Abwärtsspirale. Die Rupie verliert rapide an Wert und zieht eine Mischung aus defi, sinkenden Kapitalzuflüssen und Unsicherheit mit sich. Die Wirtschaft des Landes ist so schnell so wichtig geworden, dass ein Einbruch der indischen Wirtschaft die Weltwirtschaft gefährden würde.

Der Donnerstag war der siebte Handelstag in Folge mit schlechten Nachrichten: Die Rupie stürzte auf ein Allzeittief von 85,2525 zum US-Dollar ab.

Die Währung hat seit Oktober bereits 1,74 % an Wert verloren und tracauf ihr schlechtestes Quartalsergebnis seit Ende 2022 zu. Hinter diesem Einbruch verbirgt sich eine ernüchternde Realität: Indiens defistieg von April bis November um 18,4 %.

Auch die Kapitalmärkte haben sich nicht gut entwickelt: In diesem Quartal flossen 10,3 Milliarden US-Dollar ab, verglichen mit Zuflüssen von 20 Milliarden US-Dollar vor nur drei Monaten. Ökonomen prognostizieren für das laufende Fiskaljahr ein defivon 20 bis 30 Milliarden US-Dollar – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Überschuss von 60 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Der Dollar vernichtet alles, was sich ihm in den Weg stellt

Der Wahlsieg von Donald Trump hat den Dollar enorm gestärkt, da die Märkte erwarten, dass seine Politik Wachstum und Inflation ankurbeln wird.

Der Dollar-Index steht hoch, und die US-Notenbank hat bereits angekündigt, im nächsten Jahr weniger Zinssenkungen vorzunehmen. Investoren strömen in den Dollar, wodurch Währungen wie die Rupie stark unter Druck geraten.

Indien ist besonders anfällig. Die IDFC First Bank schätzt, dass die Rupie bis September 2025 weiter auf 86 Rupien pro Dollar abwerten wird. Die indische Zentralbank (RBI) versucht seit Mai 2022 mit Zinserhöhungen, den Wertverfall einzudämmen, doch Inflation und eine sich abschwächende Konjunktur schränken die Handlungsfähigkeit der Zentralbank stark ein. 

Für dieses Geschäftsjahr wird ein Wirtschaftswachstum von 6,8 % prognostiziert, ein Rückgang gegenüber dem höheren Niveau des Vorjahres. Und obwohl diese Zahl immer noch ordentlich klingen mag, sind die Probleme deutlich sichtbar.

Indiens Investitionskrise ist eine tickende Zeitbombe

Staatliche Investitionen in die Infrastruktur waren für Indiens Wirtschaft überlebenswichtig. Straßen, Wohnungsbauprojekte und die Energieinfrastruktur erfahren einen deutlichen Aufschwung. Doch hier liegt das Problem: Private Investitionen, die den Fortschritt eigentlich vorantreiben sollten, kommen kaum in Gang.

Sie machen etwa 37 % der gesamten Investitionen Indiens aus, haben sich aber nicht wie erwartet erholt. Die Gründe dafür sind komplex. Steuersenkungen für Unternehmen und das staatliche Programm zur produktionsbezogenen Förderung (PLI) haben den Firmen zwar Instrumente zur Expansion an die Hand gegeben, doch diese Dynamik hat sich nicht branchenübergreifend verbreitet.

Dietronund Pharmabranche boomt, doch andere Branchen hinken hinterher. Die Solarmodulherstellung und die Entwicklung fortschrittlicher Batterietechnologien werden voraussichtlich zu den Gewinnern gehören, doch diese Erfolge werden sich erst in einigen Jahren bemerkbar machen.

Indiens Staatsverschuldung ist mit 86 % des BIP extrem hoch und lässt kaum Spielraum für weitere öffentliche Ausgaben. Im Unionshaushalt für 2024/25 wurde eine Erhöhung der Investitionsausgaben um 17,1 % vorgesehen.

Die Einfuhrzölle auf wichtige Rohstoffe wurden drastisch gesenkt, um die heimische Produktion anzukurbeln. Doch diese Maßnahmen lösen das größere Problem nicht: Private Investoren zögern weiterhin, ihr Geld zu investieren.

Ohnetronprivate Investitionen könnten die Bemühungen der Regierung nicht ausreichen, um die Wirtschaft aus dem Abschwung zu führen.

Die globalen Risiken häufen sich

Indien ist von immenser Bedeutung für die Weltwirtschaft. Das Land wird seine Wirtschaftsleistung voraussichtlich verdoppeln, von 3,6 Billionen US-Dollar im Zeitraum 2023/24 auf über 7 Billionen US-Dollar im Zeitraum 2030/31. Damit wird es zur drittgrößten Volkswirtschaft der Welt aufsteigen. Gleichzeitig wird erwartet, dass sein Anteil am globalen BIP von 3,6 % auf 4,5 % steigen wird.

Doch diese Zahlen bedeuten wenig, wenn das Fundament bröckelt. Indien steht derzeit vor der Wahl, entweder eine globale Wirtschaftsmacht zu werden oder zu einer massiven Belastung zu avancieren. Die Integration des Landes in globale Lieferketten hat sich über die Jahre hinweg verstärkt, mit enormen Exporten in den Bereichen Dienstleistungen, Pharmazeutika und Fertigung.

So spielt beispielsweise die pharmazeutische Industrie des Landes eine Schlüsselrolle im globalen Gesundheitswesen, während Technologieunternehmen weit über seine Grenzen hinaus tätig sind.

Eine gravierende Konjunkturabschwächung oder ein politischer Fehltritt in Indien werden diese Branchen beeinträchtigen, die Kosten erhöhen und weltweit Engpässe verursachen.