Экономика Индии переживает спад, и это может потянуть за собой весь мир

Экономика Индии стремительно падает. Рупия обесценивается, увлекая за собой торговый defi, сокращение притока капитала и неопределенность. Экономика страны быстро стала настолько важной, что если она рухнет, под угрозой окажется мировая экономика.

Четверг стал седьмой подряд сессией плохих новостей: курс рупии резко упал до 85,2525 за доллар США, достигнув исторического минимума.

С октября валюта уже потеряла 1,74% своей стоимости и, судя по всему, tracхудшие квартальные результаты с конца 2022 года. За этим обвалом скрывается отрезвляющая реальность. Торговый defiИндии увеличился на 18,4% с апреля по ноябрь.

Рынки капитала также не были благосклонны: отток средств в этом квартале составил 10,3 миллиарда долларов по сравнению с 20 миллиардами долларов притока всего три месяца назад. Экономисты прогнозируют, что defiплатежного баланса в этом финансовом году достигнет 20-30 миллиардов долларов, что является резким снижением по сравнению с прошлогодним профицитом в 60 миллиардов долларов.

Доллар сокрушает всё на своём пути

Победа Дональда Трампа на выборах значительно укрепила доллар, и рынки ожидают, что его политика будет способствовать экономическому росту и инфляции.

Индекс доллара растёт, и Федеральной резервной системы уже объявили о меньшем количестве снижений процентных ставок в следующем году. Инвесторы массово скупают доллар, оставляя такие валюты, как рупия, в затруднительном положении.

Индия особенно уязвима. По оценкам IDFC First Bank, к сентябрю 2025 года рупия ослабнет до 86 за доллар. Резервный банк Индии (RBI) пытался остановить падение курса с мая 2022 года, повышая процентные ставки, но инфляция и замедление экономики связывают центральному банку руки. 

Прогнозируемый экономический рост в этом финансовом году составляет 6,8%, что ниже прошлогоднего более высокого базового уровня. И хотя эта цифра может показаться неплохой, проблемы уже очевидны.

Инвестиционный кризис в Индии — это бомба замедленного действия

Государственные расходы на инфраструктуру стали спасательным кругом для индийской экономики. Дороги, жилищные проекты и энергетическая инфраструктура получают импульс к развитию. Но вот в чем проблема: частные инвестиции, которые должны были бы поддержать этот процесс, застряли на старте.

На них приходится около 37% от общего объема инвестиций в Индии, но они не восстановились, как ожидалось. Причины сложны. Снижение корпоративного налога и государственная программа стимулирования производства (PLI) предоставили компаниям инструменты для расширения, хотя этот импульс не распространился на все сектора экономики.

tronи фармацевтика процветают, но более широкие отрасли отстают. Ожидается, что производство солнечных панелей и передовые технологии аккумуляторных батарей присоединятся к числу лидеров, но до этих достижений еще далеко.

Государственный долг Индии запредельно высок — 86% ВВП — что оставляет мало возможностей для увеличения государственных расходов. В федеральном бюджете на 2024–2025 годы предусмотрено увеличение капитальных расходов на 17,1%.

Для стимулирования внутреннего производства были резко снижены импортные пошлины на основные сырьевые материалы. Однако эти меры не решат более масштабную проблему: частные инвесторы по-прежнему не решаются вкладывать свои деньги.

Безtronчастных инвестиций усилий правительства может оказаться недостаточно, чтобы вывести экономику из спада.

Глобальные риски накапливаются

Индия имеет невероятно важное значение для мировой экономики. Ожидается, что экономика страны удвоится: с 3,6 триллиона долларов в 2023–2024 годах до более чем 7 триллионов долларов к 2030–2031 годам, что сделает её третьей по величине экономикой в ​​мире. В то же время прогнозируется, что её доля в мировом ВВП вырастет с 3,6% до 4,5%.

Но эти цифры мало что значат, если фундамент рухнет. Сейчас Индия стоит между статусом мировой державы и огромной обузой. Интеграция страны в глобальные цепочки поставок за эти годы значительно выросла, с огромным экспортом в сфере услуг, фармацевтики и производства.

Например, фармацевтическая промышленность страны играет ключевую роль в глобальном здравоохранении, а технологические услуги обеспечивают работу компаний далеко за ее пределами.

Серьезное замедление экономического роста или ошибочные политические решения в Индии негативно скажутся на этих отраслях, приведут к росту издержек и созданию узких мест во всем мире.