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- La economía india está en caída libre. La rupia alcanzó un mínimo histórico de 85,2525 frente al dólar, arrastrando consigo deficomerciales y salidas de capital.
- Los inversores están retirando su dinero rápidamente. Quedan más de 10 000 millones de dólares este trimestre, y los economistas prevén un defide pagos de entre 20 000 y 30 000 millones de dólares este año.
- Las inversiones privadas apenas se mueven, y el gasto público se está quedando sin margen. Sin una solución, la economía podría desmoronarse aún más.
La economía de la India está en picada. La rupia se hunde como una piedra, arrastrando consigo una combinación de deficomerciales, disminución de las entradas de capital e incertidumbre. La economía del país se ha vuelto tan importante que, si se desploma, la economía mundial estará en peligro.
El jueves fue la séptima sesión consecutiva de malas noticias, con la rupia cayendo a 85,2525 por dólar estadounidense, un mínimo histórico.
La moneda ya ha perdido el 1,74% de su valor desde octubre y se traca su peor desempeño trimestral desde finales de 2022. Detrás de este desplome se esconde una realidad preocupante: deficomercial de la India se expandió un 18,4% entre abril y noviembre.
Los mercados de capitales tampoco han sido favorables, con salidas de 10.300 millones de dólares este trimestre, en comparación con las entradas de 20.000 millones de dólares de hace tan solo tres meses. Los economistas predicen que la balanza de pagos alcanzará un defide entre 20.000 y 30.000 millones de dólares este año fiscal, una marcada disminución respecto al superávit de 60.000 millones de dólares del año pasado.
El dólar aplasta todo a su paso
La victoria electoral de Donald Trump ha impulsado el dólar y los mercados esperan que sus políticas impulsen el crecimiento y la inflación.
El índice del dólar está en alza, y de la Reserva Federal ya han anunciado menos recortes de tasas el próximo año. Los inversores están acudiendo en masa al dólar, dejando a monedas como la rupia sin aliento.
India es particularmente vulnerable. IDFC First Bank estima que la rupia se debilitará aún más, hasta 86 por dólar, para septiembre de 2025. El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha intentado frenar la caída con subidas de tipos de interés desde mayo de 2022, pero la inflación y la desaceleración económica mantienen al banco central con las manos atadas.
Se proyecta un crecimiento económico del 6,8 % para este año fiscal, una caída con respecto al nivel más alto del año pasado. Y aunque esa cifra aún pueda parecer decente, las grietas son visibles.
La crisis de inversión de la India es una bomba de tiempo
El gasto público en infraestructura ha sido fundamental para la economía de la India. Carreteras, proyectos de vivienda e infraestructura energética están recibiendo impulso. Pero el problema es que la inversión privada, que se supone debería llevar la antorcha, se encuentra estancada en la línea de salida.
Representan alrededor del 37% de la inversión total de la India, pero no se han recuperado como se esperaba. Las razones son complejas. Las reducciones de impuestos corporativos y el programa gubernamental de Incentivos Vinculados a la Producción (PLI) han brindado a las empresas las herramientas para expandirse, aunque el impulso no se ha extendido a todos los sectores.
Latrony la industria farmacéutica prosperan, pero las industrias en general se están quedando atrás. Se espera que la fabricación de paneles solares y las tecnologías avanzadas de baterías se unan a los ganadores, pero esos avances aún están a años de distancia.
La deuda pública de la India es altísima —el 86% del PIB—, lo que deja poco margen para aumentar el gasto público. El presupuesto de la Unión para 2024-25 asignó un incremento del 17,1% en los gastos de capital.
Se han reducido drásticamente los aranceles de importación sobre materias primas esenciales para fomentar la producción nacional. Sin embargo, estas medidas no resolverán el problema principal: los inversores privados aún dudan en arriesgar su dinero.
Sin unatroninversión privada, los esfuerzos del gobierno podrían no ser suficientes para sacar a la economía de su crisis.
Los riesgos globales se acumulan
India es fundamental para la economía mundial. Se prevé que el país duplique su tamaño económico, pasando de 3,6 billones de dólares en 2023-24 a más de 7 billones de dólares en 2030-31, lo que la convierte en la tercera economía más grande del mundo. Al mismo tiempo, se proyecta que su participación en el PIB mundial aumente del 3,6 % al 4,5 %.
Pero estas cifras no significan mucho si los cimientos se desmoronan. Actualmente, India se encuentra entre ser una potencia mundial y convertirse en un lastre enorme. La integración del país en las cadenas de suministro globales ha crecido con los años, con enormes exportaciones de servicios, productos farmacéuticos y manufacturas.
Por ejemplo, su industria farmacéutica desempeña un papel clave en la atención sanitaria mundial, mientras que los servicios tecnológicos impulsan a empresas mucho más allá de sus fronteras.
Una desaceleración grave o un error político en la India afectará a estas industrias, aumentando los costos y creando cuellos de botella en todo el mundo.
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