Das offene Interesse an Ethereum Futures erreichte 10,6 Milliarden US-Dollar inmitten von Spekulationen über die Genehmigung eines Spot-ETFs

Die Begeisterung über die mögliche Zulassung eines Spot Ethereum -ETFs in den Vereinigten Staaten hat das Ethereum Futures auf sage und schreibe 10,6 Milliarden US-Dollar getrieben. 

Da der Ether-Preis (ETH) in den letzten 30 Tagen um 38,5 % gestiegen ist und 3.165 US-Dollar erreicht hat, beobachten die Anleger die Entwicklungen genau in Erwartung der regulatorischen Entscheidungen der Securities and Exchange Commission (SEC).

Steigende Nachfrage nach Fremdkapital schürt Angst unter Optimisten

Der sprunghafte Anstieg des offenen Interesses an Ethereum Futures hat bei optimistischen Anlegern Besorgnis ausgelöst, insbesondere im Hinblick auf den bevorstehenden Höchststand von 11 Milliarden US-Dollar im November 2021, gefolgt von einer deutlichen Korrektur von 55 %. 

Die Daten zeigen jedoch, dass das offene Interesse an Ether-Futures vor dem 12. Februar zwei Jahre lang unter 8,5 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Innerhalb von zwei Wochen schnellte es auf aktuell 10,6 Milliarden US-Dollar in die Höhe, was auf einen deutlichen Anstieg der Nachfrage nach Hebelwirkung hindeutet. Analysten weisen jedoch darauf hin, dass diese Kennzahl allein keinen Aufschluss über das Verhältnis von Long- zu Short-Positionen gibt.

Analysten von JPMorgan Investment Banking schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung eines Ether-ETFs bis Mai auf 50 Prozent, was den wachsenden Optimismus der Anleger weiter befeuert. Darüber hinaus sehen einige, darunter Keyrock-CEO Kevin de Patoul, den Übergang von Ethereum zu einem Proof-of-Stake-Konsensmodell und die Einführung von Staking-Renditen als Faktoren, die die Haltung der SEC gegenüber einem potenziellen ETF beeinflussen könnten.

Darüber hinaus sind die Kapitalzuflüsse in Liquid-Staking-Derivateanwendungen wie EigenLayer sprunghaft angestiegen. Das Protokoll sicherte sich eine Finanzierung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar vom Risikokapitalgeber Andreessen Horowitz (a16z). Der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) von EigenLayer stieg innerhalb von nur 30 Tagen bis zum 26. Februar von 1,8 Milliarden US-Dollar auf 8,3 Milliarden US-Dollar. Dieser Trend unterstreicht das wachsende Interesse an Ethereum-basierten Finanzinstrumenten und -Protokollen.

Gesunde Kennzahlen für Derivate deuten auf eine positive Stimmung hin

Trotz der rasanten Kursanstiege deuten die Kennzahlen der Derivate auf eine positive Marktstimmung hin. Die Ethereum -Futures, auch Basiszins genannt, liegt seit dem 14. Februar bei rund 15 % – ein Niveau, das typischerweise mit einer optimistischen Marktstimmung ohne Anzeichen übermäßiger Hebelwirkung einhergeht. Im Gegensatz dazu deutete die am 3. Januar beobachtete annualisierte Prämie von 22 % auf ein höheres Liquidationsrisiko und eine übertrieben optimistische Stimmung unter den Händlern hin.

Die Analyse der Optionsmärkte liefert darüber hinaus weitere Einblicke in die Anlegerstimmung. Die 25%-Delta-Skew, die das Verhältnis von Call- zu Put-Optionen misst, liegt aktuell bei -3 %. Dies deutet auf eine ausgeglichene Preisbildung zwischen Kauf und Verkauf von Optionen hin, wobei Händler skeptisch sind, ob Ether sich dauerhaft über 3.000 US-Dollar halten kann. Die Neutralität dieses Indikators seit dem 20. Februar lässt eher auf vorsichtigen Optimismus als auf übermäßiges Vertrauen in die zukünftige Kursentwicklung von Ether schließen.