O interesse aberto em futuros de Ethereum atinge US$ 10,6 bilhões em meio a especulações sobre aprovação de ETF à vista

A empolgação em torno da possível aprovação de um fundo de investimento negociado em bolsa (ETF) de Ethereum à vista nos Estados Unidos impulsionou o interesse aberto em futuros de Ethereum para um impressionante US$ 10,6 bilhões.

Com os preços do Ether (ETH) subindo 38,5% nos últimos 30 dias, atingindo US$ 3.165, os investidores estão monitorando de perto os desenvolvimentos na expectativa das decisões regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Aumento da demanda por alavancagem gera ansiedade entre os touros

O aumento do interesse aberto nos futuros de Ethereum gerou ansiedade entre os investidores otimistas, especialmente à medida que se aproxima do pico de US$ 11 bilhões em novembro de 2021, seguido por uma correção significativa de 55%. 

No entanto, os dados indicam que, antes de 12 de fevereiro, o interesse aberto dos Futuros de Ether permaneceu abaixo de US$ 8,5 bilhões por dois anos. Em duas semanas, ele disparou para os atuais US$ 10,6 bilhões, sinalizando um aumento substancial na demanda por alavancagem. Apesar disso, os analistas alertam que a métrica isolada não fornece insights sobre o equilíbrio entre posições compradas e vendidas.

Analistas do JPMorgan Investment Banking sugerem uma probabilidade de 50% de aprovação de um ETF de Ether até maio, contribuindo para o crescente otimismo dos investidores. Além disso, alguns, incluindo o CEO da Keyrock, Kevin de Patoul, veem a transição do Ethereum para um modelo de consenso de prova de participação (proof-of-stake) e a introdução do rendimento do staking como fatores que podem influenciar a perspectiva da SEC sobre um possível ETF.

Além disso, as entradas de capital em aplicativos de derivativos de staking líquido, como EigenLayer, aumentaram, com o protocolo garantindo US$ 100 milhões em financiamento da firma de capital de risco Andreessen Horowitz (a16z). O valor total bloqueado (TVL) do EigenLayer saltou de US$ 1,8 bilhão para US$ 8,3 bilhões em apenas 30 dias até 26 de fevereiro. Esta tendência sublinha o crescente interesse em instrumentos e protocolos financeiros baseados em Ethereum.

Métricas saudáveis de derivativos sugerem sentimento de alta

Apesar dos rápidos ganhos de preço, as métricas derivadas indicam um sentimento de mercado saudável. O prêmio de futuros de Ethereum, conhecido como taxa de base, tem oscilado em torno de 15% desde 14 de fevereiro, um nível tipicamente associado a um sentimento de alta sem sinais de alavancagem excessiva. Em contraste, o prêmio anualizado de 22% observado em 3 de janeiro indicou um maior risco de liquidação, sinalizando um sentimento excessivamente otimista entre os traders.

Além disso, a análise dos mercados de opções fornece mais insights sobre o sentimento dos investidores. O skew de delta de 25%, que mede o equilíbrio entre opções de compra (calls) e venda (puts), está atualmente em -3%. Isso indica um preço equilibrado entre a compra e a venda de opções, com os traders demonstrando ceticismo em relação à capacidade do Ether de sustentar níveis acima de US$ 3.000. A neutralidade desse indicador desde 20 de fevereiro sugere um otimismo cauteloso entre os traders, em vez de confiança excessiva na trajetória do preço do Ether.