Investoren umgehen Chinas Krypto-Verbot und erhalten Exposure über Aktien

Investoren auf dem chinesischen Festland strömen in die Aktienmärkte Hongkongs, um dem Krypto-Verbot Pekings zu entgehen, und nutzen Aktien als Hintertür in den digitalen Raum.

Diese Nachfrage, die seit dem Handelsverbot von 2021 gebunden war, hat die Türen letzte Woche gerade erst aufgerissen, nachdem Guotai Junan International, eine in Hongkong notierte, vom Festland unterstützte Brokerage, eine Lizenz für den Betrieb eines virtuellen Asset-Handelsgeschäfts erhalten hatte.

Die Lizenz löste einen Kaufrausch aus. Am Mittwoch verdreifachte sich der Aktienkurs von Guotai fast und platzierte ihn an der Spitze der Hong Kong Stock Exchange nach dem gesamten Handelswert. Am nächsten Tag blieb er auf Platz eins und überholte sogar Alibaba.

Am Freitag rutschte er auf Platz zwei hinter Xiaomi, das am Vorabend sein Elektroauto vorstellte. Die von Wind Information veröffentlichten Daten zeigen einen klaren Trend: Käufer vom Festland schütten Geld in in Hongkong notierte Aktien, die mit Krypto-Aktivitäten verbunden sind, um einen Vorgeschmack auf das zu bekommen, was sie legal zu Hause nicht halten können.

Hongkongs Krypto-Lizenz schiebt Guotai an die Spitze

Die Öffnung für diese Investoren ergab sich, nachdem Hongkong im Mai ein Stablecoin-Gesetz verabschiedet hatte, das Finanzunternehmen die Ausgabe und Verwaltung von Krypto-Assets erlaubt, die an Fiat-Währungen gebunden sind. Da das Festland den Krypto-Handel für illegal hält, gab dieser Schritt in Hongkong notierten Unternehmen mit Lizenzen einen erheblichen Vorteil.

Robin Xing, Chief China Economist bei Morgan Stanley, erklärte in einem Bericht vom 19. Juni, warum das wichtig ist. „Wir glauben, dass Chinas neu erwachtes Interesse an Stablecoins durch die Sorge getrieben wird, dass die Gesetzgebung von US-Stablecoins die Dominanz des Dollars ausweiten könnte“, sagte Robin. Der Bericht fügte hinzu, dass die People’s Bank of China (PBOC) Hongkong nun als Testumgebung betrachtet, um alternative Zahlungstools zu testen.

Trotz des Krypto-Verbots sprach PBOC-Gouverneur Pan Gongsheng Mitte Juni über die Bedeutung von Stablecoins und wies auf Schwächen in älteren Zahlungssystemen hin, die durch digitale Technologie potenziell behoben werden könnten. Hier wird der Wandel deutlich. Robin und sein Team deuteten Pans Bemerkungen als Hinweis darauf, dass sich etwas ändern könnte, obwohl noch nichts Offizielles umgesetzt wurde.

China Renaissance und TF Securities verfolgen das gleiche Spiel

Andere Firmen folgten schnell. Am Donnerstag sagte China Renaissance, es werde über zwei Jahre hinweg 100 Millionen Dollar in die Krypto- und Web3-Entwicklung investieren. Am selben Tag stellte es auch Frank Fu, den ehemaligen CEO von Huobi Americas, als unabhängigen nicht ausführenden Direktor ein. Das Unternehmen, auch bekannt als CR Holdings, sah seine Aktie letzte Woche um 20 % springen.

Zurück auf dem Festland, wo Aktien strengeren Handelsbeschränkungen unterliegen, bestätigte die in Shanghai notierte TF Securities, dass ihre Tochtergesellschaft TF International ebenfalls eine Hongkonger Krypto-Handelslizenz erhalten hatte. Diese Nachricht ließ die TF-Aktie letzte Woche um 29 % steigen.

Sogar Unternehmen ohne klare Krypto-Verbindungen werden in die Welle mitgerissen. Eastmoney, ein Unternehmen für Finanzdaten und Brokerage, verzeichnete letzte Woche die höchste Handelsumschlagrate auf den Festlandbörsen, sowohl im Aktienvolumen als auch im Preis. Es hat nichts über virtuelle Assets gesagt, aber seine Aktie stieg dennoch um 11 %.

Li Dongfang, ein in Peking ansässiger Finanzblogger, sagte, die Guotai-Rallye werde von First-Mover-Begeisterung getrieben, nicht von harten Fundamentaldaten. „Der Aktienkursanstieg ist eher darauf zurückzuführen, dass Investoren auf aufkommende Themen setzen und den First-Mover-Vorteil nutzen“, schrieb Li auf Chinesisch, wie von CNBCübersetzt. Er fügte hinzu, dass andere Brokeragen wahrscheinlich ähnliche Genehmigungen erhalten werden, ihre Aktien jedoch nicht so stark schwanken werden.

Die Durchsetzung des Krypto-Verbots zielte immer darauf ab, finanzielle Risiken zu managen. Eine Bevölkerung von 1,4 Milliarden lässt nicht viel Raum für unkontrollierte Spekulation. Aber selbst ohne formelle Genehmigung hat das Interesse nicht nachgelassen. Es hat einfach einen neuen Weg gefunden.

Dieses Jahr fand Consensus, die massive Krypto-Konferenz mit Sitz in New York, im Februar ihre erste Veranstaltung in Hongkong. Für 2025 plant sie eine weitere. Die wachsende Zahl kryptobezogener Konferenzen in der Region zeigt, wie viel Aufmerksamkeit Hongkong als Krypto-Tor anzieht.

Die Ausweitung von Stablecoins im grenzüberschreitenden Handel ist ein weiterer beobachteter Trend. Jüngste chinesische Geschäftsberichte stellten fest, dass eine Einheit von JD.com, zusammen mit Standard Chartered, nun offiziell Teil des Hongkonger Stablecoin-Pilotprojekts ist. Das Ziel ist es zu sehen, wie diese Token Exporte und Online-Verkäufe unterstützen könnten – ohne traditionelle Banken einzubeziehen.