Los inversores rodean la prohibición de criptomonedas de China, obteniendo exposición a través de acciones

Los inversores del continente chino se están inundando en los mercados de acciones de Hong Kong para eludir la prohibición de criptomonedas de Pekín, utilizando acciones como una puerta trasera hacia el espacio digital.

Esta demanda, bloqueada desde la prohibición de operaciones de 2021, acaba de abrir las puertas la semana pasada después de Guotai Junan International, una casa de corretaje cotizada en Hong Kong respaldada por el continente, recibió una licencia para operar un negocio de intercambio de activos virtuales.

La licencia desencadenó una frenesí de compra. El miércoles, las acciones de Guotai casi triplicaron su precio, colocándola en la cima de la Bolsa de Hong Kong por valor total de negociación. Al día siguiente, se mantuvo en el primer lugar, incluso superando a Alibaba.

El viernes, bajó al segundo lugar detrás de Xiaomi, que lanzó su coche eléctrico la noche anterior. Los datos, publicados por Wind Information, muestran una tendencia clara: los compradores del continente están vertiendo dinero en acciones de Hong Kong vinculadas a la actividad cripto para probar lo que no pueden poseer legalmente en casa.

La licencia cripto de Hong Kong empuja a Guotai al frente

La apertura para estos inversores llegó después de que Hong Kong aprobara una ley de stablecoins en mayo, permitiendo a las empresas financieras emitir y gestionar activos cripto vinculados a monedas fiduciarias. Dado que el continente considera ilegal el comercio de criptomonedas, este movimiento dio a las empresas cotizadas en Hong Kong con licencias una ventaja significativa.

Robin Xing, economista jefe de China de Morgan Stanley, en una nota del 19 de junio, explicó por qué esto importa. "Creemos que el nuevo interés de China en las stablecoins está impulsado por preocupaciones de que la legislación de stablecoins de EE. UU. podría extender la dominación del dólar", dijo Robin. La nota añadió que el Banco Popular de China (PBOC) ahora está mirando a Hong Kong como un laboratorio para probar herramientas de pago alternativas.

A pesar de la prohibición de criptomonedas, el gobernador del PBOC, Pan Gongsheng, habló a mediados de junio sobre la importancia de las stablecoins y señaló las debilidades en los sistemas de pago antiguos que la tecnología digital podría potencialmente solucionar. Ahí es donde el giro se vuelve claro. Robin y su equipo tomaron los comentarios de Pan como una pista de que podría estar llegando un cambio, aunque nada oficial ha sido implementado aún.

China Renaissance, TF Securities persiguen la misma jugada

Otras empresas siguieron rápido. El jueves, China Renaissance dijo que invertiría 100 millones de dólares durante dos años en el desarrollo de criptomonedas y Web3. Ese mismo día, también incorporó a Frank Fu, ex CEO de Huobi Americas, como director independiente no ejecutivo. La empresa, también conocida como CR Holdings, vio cómo sus acciones saltaban un 20% la semana pasada.

De vuelta en el continente, donde las acciones enfrentan restricciones de negociación más estrictas, TF Securities, cotizada en Shanghái, confirmó que su filial, TF International, también había obtenido una licencia de negociación cripto en Hong Kong. Esa noticia envió las acciones de TF a subir un 29% la semana pasada.

Incluso las empresas sin conexiones claras con criptomonedas están siendo arrastradas por la ola. Eastmoney, una empresa de datos financieros y corretaje, vio la mayor rotación de negociación en los intercambios del continente la semana pasada, tanto en volumen de acciones como en precio. No ha dicho nada sobre activos virtuales, pero sus acciones aún subieron un 11%.

Li Dongfang, un bloguero financiero con sede en Pekín, dijo que el rally de Guotai está siendo impulsado por la emoción de ser el primero, no por fundamentos sólidos. "El aumento del precio de las acciones se debe más a los inversores que persiguen temas emergentes y siguen la ventaja de ser los primeros", escribió Li en chino, según traducido por CNBC. Añadió que otras casas de corretaje probablemente obtendrán aprobaciones similares, pero sus acciones podrían no oscilar tan salvajemente.

La represión contra las criptomonedas siempre se trató de gestionar el riesgo financiero. Una población de 1.400 millones no deja mucho margen para la especulación descontrolada. Pero incluso sin aprobación formal, el interés no se ha ralentizado. Solo encontró un nuevo camino.

Este año, Consensus, la masiva conferencia cripto con sede en Nueva York, celebró su primer evento en Hong Kong en febrero. Planea otro para 2025. El creciente número de conferencias relacionadas con criptomonedas en la región muestra cuánto atención está atrayendo Hong Kong como puerta de entrada cripto.

La expansión de las stablecoins en el comercio transfronterizo es otra tendencia que se está observando. Los informes comerciales chinos recientes notaron que una unidad de JD.com, junto con Standard Chartered, ahora forma parte oficialmente del piloto de stablecoins de Hong Kong. El objetivo es ver cómo estos tokens podrían apoyar las exportaciones y las ventas en línea, sin tocar los bancos tradicionales.