Investidores estão contornando a proibição de criptomoedas na China, obtendo exposição por meio de ações

Investidores da China continental estão inundando os mercados de ações de Hong Kong para contornar a proibição de criptomoedas imposta por Pequim, usando ações como uma porta de entrada para o espaço digital.

Essa demanda, reprimida desde a proibição de negociação em 2021, finalmente se concretizou na semana passada, após a Guotai Junan International, uma corretora listada em Hong Kong e apoiada pela China continental, receber uma licença para operar um negócio de negociação de ativos virtuais.

A licença desencadeou uma onda de compras. Na quarta-feira, as ações da Guotai quase triplicaram de preço, colocando-a no topo da Bolsa de Valores de Hong Kong em valor total negociado. No dia seguinte, manteve-se em primeiro lugar, ultrapassando inclusive o Alibaba.

Na sexta-feira, caiu para o segundo lugar, atrás da Xiaomi, que lançou seu carro elétrico na noite anterior. Os dados, publicados pela Wind Information, mostram uma tendência clara: investidores da China continental estão investindo em ações de Hong Kong ligadas à atividade de criptomoedas para experimentar o que não podem deter legalmente em seus países de origem.

A licença para criptomoedas de Hong Kong coloca a Guotai em posição de destaque

A oportunidade para esses investidores surgiu depois que Hong Kong aprovou uma lei sobre stablecoins em maio, permitindo que empresas financeiras emitam e gerenciem criptoativos atrelados a moedas fiduciárias. Como a China continental considera a negociação de criptomoedas ilegal, essa medida deu às empresas listadas em Hong Kong com licenças uma vantagem significativa.

Robin Xing, economista-chefe para a China do Morgan Stanley, explicou em uma nota de 19 de junho a importância disso. "Acreditamos que o recente interesse da China em stablecoins é motivado pela preocupação de que a legislação sobre stablecoins nos EUA possa estender o domínio do dólar", disse Robin. A nota acrescentou que o Banco Popular da China (PBOC) agora considera Hong Kong como um ambiente de testes para ferramentas de pagamento alternativas.

Apesar da proibição das criptomoedas, o governador do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, falou em meados de junho sobre a importância das stablecoins e apontou para as fragilidades dos sistemas de pagamento mais antigos que a tecnologia digital pode potencialmente corrigir. É aí que a mudança se torna evidente. Robin e sua equipe interpretaram as declarações de Pan como um indício de que mudanças poderiam estar a caminho, embora nada oficial tenha sido anunciado ainda.

China Renaissance e TF Securities seguem a mesma estratégia

Outras empresas seguiram o exemplo rapidamente. Na quinta-feira, a China Renaissance anunciou que investiria US$ 100 milhões ao longo de dois anos em criptomoedas e desenvolvimento da Web3. No mesmo dia, também contratou Frank Fu, ex-CEO da Huobi Americas, como diretor não executivodent . A empresa, também conhecida como CR Holdings, viu suas ações subirem 20% na semana passada.

De volta à China continental, onde as ações enfrentam restrições de negociação mais rigorosas, a TF Securities, listada em Xangai, confirmou que sua subsidiária, a TF International, também obteve uma licença para negociação de criptomoedas em Hong Kong. Essa notícia fez com que as ações da TF subissem 29% na semana passada.

Mesmo empresas sem ligações claras com criptomoedas estão sendo arrastadas pela onda. A Eastmoney, uma empresa de dados financeiros e corretagem, registrou o maior volume de negociações nas bolsas chinesas na semana passada, tanto em volume quanto em preço das ações. A empresa não mencionou nada sobre ativos virtuais, mas suas ações ainda subiram 11%.

Li Dongfang, um blogueiro de finanças baseado em Pequim, afirmou que a alta das ações da Guotai está sendo impulsionada pela empolgação de quem foi o primeiro a agir, e não por fundamentos sólidos. "A alta do preço das ações se deve mais a investidores buscando temas emergentes e aproveitando a vantagem de serem os primeiros a agir", escreveu Li em chinês, conforme traduzido pela CNBC. Ele acrescentou que outras corretoras provavelmente receberão aprovações semelhantes, mas suas ações podem não oscilar tanto.

A repressão às criptomoedas sempre teve como objetivo a gestão do risco financeiro. Uma população de 1,4 bilhão não deixa muito espaço para especulação desenfreada. Mas, mesmo sem aprovação formal, o interesse não diminuiu. Apenas encontrou um novo caminho.

Este ano, a Consensus, a gigantesca conferência de criptomoedas sediada em Nova York, realizou seu primeiro evento em Hong Kong em fevereiro. A próxima edição está prevista para 2025. O crescente número de conferências relacionadas a criptomoedas na região demonstra a atenção que Hong Kong vem atraindo como porta de entrada para o mercado cripto.

A expansão das stablecoins no comércio internacional é outra tendência que está sendo observada. Relatórios recentes do setor empresarial chinês indicaram que uma unidade da JD.com, em conjunto com o Standard Chartered, agora faz parte oficialmente do projeto piloto de stablecoins de Hong Kong. O objetivo é avaliar como esses tokens podem impulsionar as exportações e as vendas online, sem recorrer aos bancos tradicionais.