CFTC-Leerstellen verlangsamen CLARITY Act im globalen Krypto-Wettbewerb

Ein Personalmangel an der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat die Bemühungen des Senats bezüglich des Clarity Act ins Stocken gebracht, eine Verzögerung, von der die Befürworter befürchten, dass sie den Rest der Welt dazu bringen könnte, Regeln für die Krypto-Branche im Wert von etwa 2,2 Billionen US-Dollar vorzugeben.

Im Fall von Krypto-Handelsfirmen mit Präsenz in verschiedenen Jurisdiktionen geht es um Governance. Der Clarity Act besagt, dass die CFTC die Spot-Handelstätigkeit mit digitalen Rohstoffen überwachen würde. Doch während die Rolle dieser Agentur darin bestehen soll, diesen Markt zu regulieren, hat sie derzeit nur einen Kommissar anstelle von fünf – Michael Selig, ein Republikaner. Das Weiße Haus und die demokratischen Senatoren stritten am Donnerstag und beschuldigten einander, die vier anderen Sitze vakant zu halten.

Selig hat die damit verbundenen Risiken offen dargelegt. In einem kürzlichen Interview mit Fox Business erklärte Selig, dass, wenn der Kongress nicht handelt, die Möglichkeit besteht, dass Regulierungsbehörden am Ende „alle Regeln“ für Kryptowährungen schreiben. Dies war es, was die Gesetzgebung vermeiden sollte: einen US-Markt, der von regulatorischer Improvisation statt von legislativen Regeln geführt wird, während andere Länder ihre eigenen Regeln implementieren.

Schuldzuweisungsspiel um CFTC-Sitze

Beamte des Weißen Hauses schrieben am Donnerstag an den Mehrheitsführer des Senats, John Thune, und den Minderheitsführer des Senats, Charles Schumer, und sagten, sie wollten „die Aufzeichnungen richtigstellen“, nachdem Demokraten die Trump-Regierung beschuldigt hatten, die Nominierung von Kommissaren für unabhängige Agenturen, einschließlich der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), zu verweigern.

Die Vorwürfe wurden von der Verwaltung zurückgewiesen. Ihr Argument lautet, dass demokratische Senatoren die erfolgreiche Nominierung „jedes zivilen Kandidaten“ durch Präsident Donald Trump verhindert hätten, der tatsächlich weiterhin Demokraten für andere unabhängige Gremien wie die International Trade Commission oder den National Labor Relations Board nominiert. Der Brief, unterzeichnet vom Direktor für Personalangelegenheiten des Präsidenten, Dan Scavino, und dem Direktor für Legislativangelegenheiten, James Braid, sagte auch, das Weiße Haus habe demokratische Führer gebeten, Kandidaten für die demokratischen Sitze bei der SEC und der CFTC vorzuschlagen, aber keine Antwort erhalten.

Die Beamten zitierten auch die kürzliche Entscheidung des Obersten Gerichtshofs in Trump gegen Slaughter, wobei argumentiert wurde, dass die Kritik der Demokraten an den Ernennungen der Regierung „durch das jüngste Urteil des Obersten Gerichtshofs“ beantwortet wurde, das die Befugnis des Präsidenten zur Abberufung von Leitern vieler unabhängiger Bundesbehörden erweiterte.

Dokumente des Weißen Hauses belegen, dass die Verwaltung die Nominierung von Brian Quintenz zum Vorsitzenden der CFTC im September 2025 zurückzog, woraufhin Michael Selig im Oktober für die Position nominiert wurde. Die offizielle Liste der dem Senat vorgelegten Nominierungen und Rückzüge des Weißen Hauses enthält Daten zu diesen Maßnahmen, wodurch die Abfolge der Ereignisse bezüglich der Führungswechsel bei der CFTC nachvollzogen werden kann.

Warum eine halb leere Kommission für den Markt relevant ist

Laut vorherigen Berichten ist die CFTC eine relativ kleine Organisation, die nur aus etwa 543 Mitarbeitern besteht, im Vergleich zur Größe der SEC, die etwa 4.200 Mitarbeiter umfasst. Darüber hinaus scheint die Agentur 21 % ihrer Mitarbeiter verloren zu haben. Dennoch haben Gesetzgeber beider politischen Lager die Frage aufgeworfen, ob ein einzelner Kommissar, der eine Agentur mit so wenigen Mitarbeitern leitet, in der Lage sein wird, einen so großen Markt, der 24/7 operiert, angemessen zu überwachen.

Das Problem betrifft nicht nur die Kapazitätsmenge. Glenn Thompson und Angie Craig, die Vorsitzenden des Landwirtschaftsausschusses des Repräsentantenhauses, argumentierten in einem Brief an Trump im Mai, dass Vorschriften, die von einer einzigen Person auferlegt werden, vor Gericht leichter angefochten werden könnten. Folglich habe ein vollständiges Gremium aus fünf Mitgliedern „dauerhaftere Vorschriften“. Dauerhafte Vorschriften sind für globale Unternehmen entscheidend, die Entscheidungen darüber treffen, wo sie tätig sein sollen.

Senatorin Cynthia Lummis äußerte ihre Bedenken bezüglich des Zeitpunkts ganz klar. „Die Verabschiedung des Clarity Act ist wahrscheinlich unsere letzte Chance, vor 2030 echte Gesetzgebung für digitale Assets auf den Weg zu bringen“, kündigte sie auf X diese Woche an. Sie fügte hinzu, dass, wenn der Kongress dies nicht tut, „wir sicherstellen, dass ein anderes Land die Regeln für digitale Assets schreibt und wir das nächste Jahrzehnt damit verbringen, aufzuholen“.

Was noch im Weg steht

Der Senat wird am 14. Juli wieder zusammentreten und voraussichtlich mit der Abstimmung fortfahren. Allerdings gibt es drei wichtige Klauseln, die den Abstimmungsprozess verlangsamen können. Die erste Klausel bietet Schutz für Blockchain-Entwickler, die keine Kustodie über Kryptowährungen halten. Die zweite ist Abschnitt 604, der bestimmte Entwickler und Dienstleister davon befreien würde, den Vorschriften für Geldüberweisungsunternehmen zu entsprechen; Kritiker sagen, diese Ausnahme könnte die Instrumente zur Geldwäschebekämpfung schwächen. Die dritte Klausel betrifft andererseits die Aktionen von Plattformen wie Coinbase, die weiterhin „Belohnungen“ für Stablecoin-Haltungen zahlen können, eine Praxis, die der GENIUS Act Emittenten verbietet, direkt anzubieten.

Die letzte Übereinstimmung zeigt die höchste Marktzahl, die mit dem Gesetz arbeitet. Nach Prognosen von Analysten der Standard Chartered Bank werden die Zinserträge aus Stablecoins im Jahr 2028 dazu führen, dass etwa 1 Billion US-Dollar Einlagen von traditionellen Banken abwandern. Dies ist der Grund, warum der American Bankers Association im März den Kompromissvorschlag bezüglich der Formulierung des Weißen Hauses ablehnte.

Der breitere Markt reagierte am Donnerstag nicht stark auf das Patt. Der Gesamtwert der Krypto war um etwa 1 % auf fast 2,2 Billionen US-Dollar gestiegen, wobei der Bitcoin-Preis bei etwa 63.773 US-Dollar lag, dank stabilisierender Ölpreise. Das Ausmaß dieser Ruhe kann sich mit den Entscheidungen des Senats nach dem 14. Juli ändern und ob Trump die Leerstellen füllt, die die Gesetzgeber als notwendig ansehen, damit die CFTC ihre Arbeit aufnehmen kann.